九牧王(601566)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.46(元)
  • 每股净资产
    7.22(元)
  • 每股现金流
    0.93(元)
  • 净资产收益率
    6.39(%)
  • 总资产收益率
    4.32(%)
  • 毛利率
    58.39(%)
  • 利润增长率
    0.26(%)
  • 资产负债比
    27.69(%)
  • 市盈率
    18.83(倍)
  • 市净率
    1.2(倍)
  • 市盈增长比率
    77.53(倍)
  • EV / EBIT
    20.36(倍)
  • 市销率
    1.92(倍)
  • 市值(亿)
    49.88(亿元)

注：以上数据是基于九牧王(601566)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
九牧王(601566)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

男裤

 520 57
2011-06-30

衬衫

 129 61
2011-06-30

茄克

 117 55
2011-06-30

T恤

 105 59
2011-06-30

其他

 91 51
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 -60
九牧王(601566)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

服装行业

 962 57
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 -60
九牧王(601566)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 383
2011-06-30

中南

 220
2011-06-30

华北

 130
2011-06-30

西南

 90
2011-06-30

西北

 86
2011-06-30

东北

 53
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
九牧王(601566)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 72.31 6.15
2019-12-31 73.58 8.84
2018-12-31 72.87 8.93
2017-12-31 83.12 6.76
2016-12-31 80.82 9.13
2015-12-31 79.51 12.35
2014-12-31 86.41 15.65
2013-12-31 86.69 16.06
2012-12-31 85.97 10.89
2011-12-31 83.63 8.45
2010-12-31 61.28 18.80
历史平均 80.03 11.89
行业平均 57.59 11.51
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
九牧王(601566)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.47 27.69
2019-12-31 1.58 26.42
2018-12-31 1.76 27.13
2017-12-31 3.27 16.88
2016-12-31 3.75 19.18
2015-12-31 2.69 20.49
2014-12-31 5.48 13.59
2013-12-31 5.77 13.31
2012-12-31 5.56 14.03
2011-12-31 5.14 16.37
2010-12-31 1.58 38.72
历史平均 3.89 19.97
行业平均 1.75 42.41
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 九牧王(601566)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.47低于历史平均水平3.89，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.47低于行业平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 九牧王(601566)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28高于历史平均水平0.20，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.42，说明本公司经营风险处于行业下游。
九牧王(601566)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 58.39 9.54 6.39 4.32
2019-12-31 56.74 12.42 8.68 6.11
2018-12-31 56.61 19.27 12.04 8.65
2017-12-31 57.41 19.19 9.27 7.68
2016-12-31 56.86 18.56 9.49 7.64
2015-12-31 57.96 17.91 9.44 7.49
2014-12-31 56.25 16.95 7.90 6.83
2013-12-31 56.81 21.48 11.89 10.31
2012-12-31 57.79 25.70 15.22 13.08
2011-12-31 55.65 22.94 13.02 10.89
2010-12-31 55.56 21.52 39.65 22.65
历史平均 56.77 20.39 14.21 10.58
行业平均 37.10 7.62 9.42 5.74
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 九牧王(601566)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.58高于历史平均水平0.57，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.58高于行业平均水平0.37，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 九牧王(601566)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10低于历史平均水平0.20，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 九牧王(601566)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
九牧王(601566)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.32 7.35 0.63 0.45
2019-12-31 1.42 5.56 0.67 0.49
2018-12-31 1.47 5.03 0.62 0.45
2017-12-31 1.48 5.91 0.48 0.40
2016-12-31 1.33 4.51 0.51 0.41
2015-12-31 1.62 3.39 0.53 0.42
2014-12-31 1.52 2.57 0.47 0.40
2013-12-31 1.73 2.99 0.55 0.48
2012-12-31 1.69 4.67 0.59 0.51
2011-12-31 1.39 5.61 0.57 0.47
2010-12-31 1.66 5.60 1.72 1.05
历史平均 1.54 4.48 0.67 0.51
行业平均 2.29 6.53 1.31 0.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 九牧王(601566)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.32低于历史平均水平1.54，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.32低于行业平均水平2.29，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 九牧王(601566)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.35高于历史平均水平4.48，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率7.35高于行业平均水平6.53，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 九牧王(601566)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.63低于历史平均水平0.67，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.63低于行业平均水平1.31，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 九牧王(601566)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.45低于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.45低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
九牧王(601566)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 265 4147 534
2019-12-31 370 4265 316
2018-12-31 534 4432 439
2017-12-31 494 5330 333
2016-12-31 423 4458 395
2015-12-31 404 4284 722
2014-12-31 351 4434 735
2013-12-31 537 4519 1587
2012-12-31 668 4393 2577
2011-12-31 518 3979 2510
2010-12-31 360 909 165
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
九牧王(601566)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 7.49 140.99
2019-12-31 8.74 155.28
2018-12-31 7.55 107.69
2017-12-31 7.04 116.31
2016-12-31 2.83 67.93
2015-12-31 4.37 142.15
2014-12-31 5.46 115.52
2013-12-31 5.50 75.39
2012-12-31 3.67 51.43
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 5.20 96.63
行业平均 3.36 62.06
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
九牧王(601566)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.20 18.83
2019-12-31 1.54 17.76
2018-12-31 1.72 14.27
2017-12-31 1.53 16.52
2016-12-31 2.28 24.03
2015-12-31 3.07 32.50
2014-12-31 1.67 21.15
2013-12-31 1.63 13.71
2012-12-31 2.13 14.01
2011-12-31 2.33 17.90
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.04 19.26
行业平均 1.92 19.01
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
九牧王(601566)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 11.40 0.46
2019-12-31 11.44 0.64
2018-12-31 13.25 0.93
2017-12-31 14.20 0.86
2016-12-31 17.69 0.74
2015-12-31 22.86 0.70
2014-12-31 12.90 0.61
2013-12-31 12.73 0.93
2012-12-31 16.18 1.16
2011-12-31 16.18 0.90
2010-12-31 0.00 0.80
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

九牧王(601566)的前一交易日收盘价为8.68元， 我们给予的估值为12.1元， 安全边际率为39.40%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予九牧王(601566)低估评级。

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