中国人寿(601628)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中国人寿保险股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市西城区金融大街16号
  • 公司简称：
    中国人寿
  • 法人代表：
    王滨
  • 公司董秘：
    利明光
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    保险业
  • 公司电话：
    8610-63631191
  • 公司网址：
    www.e-chinalife.com
  • 上市时间：
    2007-01-09
  • 发行数量(万股)：
    1500000000
  • 发行价格(元)：
    18.88
  • 发行市盈率(倍)：
    97.8
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行,定向配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601628
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.69(元)
  • 每股净资产
    14.77(元)
  • 每股现金流
    1.59(元)
  • 净资产收益率
    11.42(%)
  • 总资产收益率
    1.20(%)
  • 毛利率
    100.00(%)
  • 利润增长率
    -1.66(%)
  • 资产负债比
    89.55(%)
  • 市盈率
    18.14(倍)
  • 市净率
    2.07(倍)
  • 市盈增长比率
    -10.7(倍)
  • EV / EBIT
    87.12(倍)
  • 市销率
    1.06(倍)
  • 市值(亿)
    8646.17(亿元)

注：以上数据是基于中国人寿(601628)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国人寿(601628)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

已赚保费

 194849
2011-06-30

其中：个人业务

 186846
2011-06-30

投资收益

 35866
2011-06-30

其中：短期险业务

 7705
2011-06-30

其他业务收入

 1261
2011-06-30

其中：团体业务

 298
2011-06-30

公允价值变动损益

 201
2011-06-30

汇兑损失

 -283
财务分析
中国人寿(601628)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 10.45 0.92
2019-12-31 10.98 0.98
2018-12-31 9.93 0.91
2017-12-31 11.23 0.88
2016-12-31 11.41 0.72
2015-12-31 13.32 0.78
2014-12-31 12.79 1.11
2013-12-31 11.28 1.17
2012-12-31 11.75 1.16
2011-12-31 12.21 1.26
2010-12-31 14.92 1.32
历史平均 12.09 0.93
行业平均 11.62 0.84
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国人寿(601628)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 89.55
2019-12-31 0.00 89.02
2018-12-31 0.00 90.07
2017-12-31 0.00 88.77
2016-12-31 0.00 88.59
2015-12-31 0.00 86.68
2014-12-31 0.00 87.21
2013-12-31 0.00 88.72
2012-12-31 0.00 88.25
2011-12-31 0.00 87.79
2010-12-31 0.00 85.08
历史平均 0.00 87.91
行业平均 3.06 88.38
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国人寿(601628)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升；
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国人寿(601628)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.90高于历史平均水平0.88，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.90高于行业平均水平0.88，说明本公司经营风险处于行业上游。
中国人寿(601628)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 100.00 5.99 11.42 1.20
2019-12-31 0.00 7.92 14.44 1.58
2018-12-31 0.00 1.86 3.58 0.37
2017-12-31 0.00 5.01 10.05 1.13
2016-12-31 0.00 3.56 6.30 0.73
2015-12-31 0.00 6.88 10.76 1.44
2014-12-31 0.00 7.29 11.34 1.45
2013-12-31 0.00 5.90 11.24 1.27
2012-12-31 0.00 2.78 5.00 0.59
2011-12-31 0.00 4.80 9.57 1.17
2010-12-31 0.00 8.70 16.11 2.40
历史平均 0.00 4.92 9.33 1.17
行业平均 100.00 9.77 17.76 1.92
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 当前毛利率1.00高于行业平均水平1.00，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国人寿(601628)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国人寿(601628)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11低于行业平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国人寿(601628)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 21.81 1.92 0.20
2019-12-31 0.00 20.50 1.82 0.20
2018-12-31 0.00 21.75 1.99 0.20
2017-12-31 0.00 25.73 2.01 0.23
2016-12-31 0.00 28.40 1.79 0.20
2015-12-31 0.00 26.85 1.57 0.21
2014-12-31 0.00 17.80 1.55 0.20
2013-12-31 0.00 18.35 1.90 0.21
2012-12-31 0.00 18.43 1.82 0.21
2011-12-31 0.00 19.35 1.99 0.24
2010-12-31 0.00 20.93 1.85 0.28
历史平均 0.00 13.39 0.99 0.12
行业平均 0.00 23.31 1.69 0.20
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国人寿(601628)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率高于行业平均水平，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中国人寿(601628)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率21.81高于历史平均水平13.39，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率21.81低于行业平均水平23.31，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国人寿(601628)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.92高于历史平均水平0.99，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.92高于行业平均水平1.69，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国人寿(601628)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.20高于历史平均水平0.12，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.20高于行业平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中国人寿(601628)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 47663 417502 44935
2019-12-31 58287 403764 53306
2018-12-31 11395 318371 50809
2017-12-31 32253 320933 48586
2016-12-31 19127 303621 67046
2015-12-31 34699 322492 76096
2014-12-31 32211 284121 47034
2013-12-31 24765 220331 21330
2012-12-31 11061 221085 69452
2011-12-31 18331 191530 55985
2010-12-31 33626 208710 47854
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国人寿(601628)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.39 43.29
2019-12-31 0.58 7.76
2018-12-31 1.96 99.22
2017-12-31 0.79 21.03
2016-12-31 1.74 62.07
2015-12-31 1.41 32.58
2014-12-31 0.88 26.32
2013-12-31 0.93 15.98
2012-12-31 1.07 58.77
2011-12-31 2.27 61.68
2010-12-31 3.29 58.84
历史平均 1.59 48.50
行业平均 1.62 18.96
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国人寿(601628)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.07 18.14
2019-12-31 1.92 13.33
2018-12-31 1.81 50.58
2017-12-31 2.68 26.68
2016-12-31 2.24 35.60
2015-12-31 2.48 23.06
2014-12-31 3.40 29.97
2013-12-31 1.94 17.27
2012-12-31 2.74 54.69
2011-12-31 2.60 27.20
2010-12-31 2.88 17.90
历史平均 2.53 31.44
行业平均 2.07 11.70
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国人寿(601628)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 27.48 1.69
2019-12-31 27.48 2.06
2018-12-31 20.39 0.40
2017-12-31 30.45 1.14
2016-12-31 24.09 0.68
2015-12-31 28.31 1.23
2014-12-31 34.15 1.14
2013-12-31 15.13 0.88
2012-12-31 21.40 0.39
2011-12-31 17.64 0.65
2010-12-31 21.30 1.19
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国人寿(601628)的前一交易日收盘价为30.59元， 我们给予的估值为32.08元， 安全边际率为4.87%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国人寿(601628)合理评级。

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