滨化股份(601678)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.21(元)
  • 每股净资产
    4.36(元)
  • 每股现金流
    1.89(元)
  • 净资产收益率
    4.93(%)
  • 总资产收益率
    2.45(%)
  • 毛利率
    23.43(%)
  • 利润增长率
    6.37(%)
  • 资产负债比
    51.02(%)
  • 市盈率
    18.12(倍)
  • 市净率
    0.89(倍)
  • 市盈增长比率
    2.77(倍)
  • EV / EBIT
    28.96(倍)
  • 市销率
    1.01(倍)
  • 市值(亿)
    60.08(亿元)

注：以上数据是基于滨化股份(601678)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
滨化股份(601678)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

烧碱

 450 42
2011-06-30

三氯乙烯

 343 39
2011-06-30

乳化剂破乳剂

 117 10
2011-06-30

电汽

 67 3
2011-06-30

二氯丙烷溶剂

 56 3
2011-06-30

其他产品

 53 6
2011-06-30

溴素

 9 67
2011-06-30

原煤

 8 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 5
2011-06-30

原盐

 2 70
滨化股份(601678)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

化工行业

 2322 27
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 5
滨化股份(601678)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 2183
2011-06-30

国外

 139
2011-06-30

其他(补充)

 6
财务分析
滨化股份(601678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 48.98 35.40
2019-12-31 57.91 47.25
2018-12-31 58.14 43.64
2017-12-31 73.09 43.73
2016-12-31 70.28 53.14
2015-12-31 66.18 54.47
2014-12-31 64.31 57.87
2013-12-31 65.73 57.51
2012-12-31 72.19 44.30
2011-12-31 83.89 57.61
2010-12-31 77.09 63.10
历史平均 70.10 52.82
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
滨化股份(601678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.42 51.02
2019-12-31 0.80 42.09
2018-12-31 0.89 41.86
2017-12-31 1.53 26.91
2016-12-31 0.79 29.72
2015-12-31 0.93 33.82
2014-12-31 1.26 35.69
2013-12-31 1.19 34.27
2012-12-31 2.69 27.81
2011-12-31 2.39 16.11
2010-12-31 1.45 22.91
历史平均 1.46 29.90
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 滨化股份(601678)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.42低于历史平均水平1.46，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.42高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 滨化股份(601678)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51高于历史平均水平0.30，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.51高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
滨化股份(601678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 23.43 5.74 4.93 2.45
2019-12-31 25.52 7.33 6.91 4.08
2018-12-31 27.98 10.54 11.44 6.67
2017-12-31 29.38 12.90 14.46 10.54
2016-12-31 23.76 7.50 7.20 5.08
2015-12-31 25.31 7.87 9.07 5.22
2014-12-31 18.49 7.27 8.18 5.05
2013-12-31 15.89 6.16 6.22 3.94
2012-12-31 21.14 9.05 9.38 6.83
2011-12-31 26.61 14.10 16.58 14.38
2010-12-31 21.87 10.28 10.89 8.88
历史平均 23.38 9.52 10.38 7.40
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 滨化股份(601678)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 滨化股份(601678)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 滨化股份(601678)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
滨化股份(601678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 16.67 1.21 0.87 0.43
2019-12-31 14.90 1.18 0.96 0.56
2018-12-31 18.78 1.45 1.09 0.63
2017-12-31 18.94 1.87 1.12 0.82
2016-12-31 16.09 1.27 0.96 0.68
2015-12-31 19.45 1.22 1.00 0.66
2014-12-31 19.52 1.20 1.08 0.69
2013-12-31 14.26 1.11 0.97 0.64
2012-12-31 16.23 1.70 1.04 0.75
2011-12-31 22.45 1.77 1.22 1.02
2010-12-31 19.91 1.37 1.12 0.86
历史平均 18.40 1.44 1.07 0.75
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 滨化股份(601678)（以下简称“本公司”）当前存货周转率16.67低于历史平均水平18.40，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率16.67高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 滨化股份(601678)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.21低于历史平均水平1.44，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.21低于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 滨化股份(601678)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.87低于历史平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.87低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 滨化股份(601678)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43低于历史平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.43低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
滨化股份(601678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 332 6729 2920
2019-12-31 439 6342 1026
2018-12-31 702 6133 1034
2017-12-31 826 5711 820
2016-12-31 359 4982 553
2015-12-31 431 4754 448
2014-12-31 362 4419 545
2013-12-31 253 4059 455
2012-12-31 366 3905 854
2011-12-31 609 3672 473
2010-12-31 337 3097 311
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
滨化股份(601678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.51 45.38
2019-12-31 2.84 52.82
2018-12-31 4.01 37.24
2017-12-31 1.23 14.39
2016-12-31 1.71 41.39
2015-12-31 1.41 26.03
2014-12-31 1.44 27.37
2013-12-31 1.94 39.18
2012-12-31 2.01 36.02
2011-12-31 0.59 7.23
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.79 28.61
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
滨化股份(601678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.89 18.12
2019-12-31 1.29 18.63
2018-12-31 1.06 9.29
2017-12-31 1.69 11.68
2016-12-31 1.74 24.14
2015-12-31 1.67 18.42
2014-12-31 1.55 18.96
2013-12-31 1.26 20.19
2012-12-31 1.69 17.96
2011-12-31 2.02 12.20
2010-12-31 2.70 24.80
历史平均 1.71 17.52
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
滨化股份(601678)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.29 0.21
2019-12-31 5.29 0.28
2018-12-31 4.22 0.45
2017-12-31 8.12 0.70
2016-12-31 7.29 0.30
2015-12-31 8.02 0.44
2014-12-31 10.39 0.55
2013-12-31 7.73 0.38
2012-12-31 9.97 0.56
2011-12-31 11.25 0.92
2010-12-31 19.01 0.77
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

滨化股份(601678)的前一交易日收盘价为3.89元， 我们给予的估值为5.91元， 安全边际率为51.93%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予滨化股份(601678)低估评级。

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