中国中车(601766)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中国中车股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区西四环中路16号
- 公司简称：中国中车
- 法人代表：刘化龙
- 公司董秘：谢纪龙
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-51862188
- 公司网址：
- 上市时间：2008-08-18
- 发行数量(万股)：3000000000
- 发行价格(元)：2.18
- 发行市盈率(倍)：18.59
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.35(元)
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每股净资产4.82(元)
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每股现金流1.16(元)
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净资产收益率7.36(%)
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总资产收益率2.85(%)
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毛利率22.71(%)
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利润增长率21.53(%)
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资产负债比62.86(%)
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市盈率16.89(倍)
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市净率1.24(倍)
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市盈增长比率0.64(倍)
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EV / EBIT29.69(倍)
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市销率0.78(倍)
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市值(亿)1719.06(亿元)
注：以上数据是基于中国中车(601766)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 37.14 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 41.41 | 15.40 |
| 2018-12-31 | 41.87 | 16.03 |
| 2017-12-31 | 37.81 | 15.26 |
| 2016-12-31 | 36.59 | 16.83 |
| 2015-12-31 | 36.44 | 17.16 |
| 2014-12-31 | 34.22 | 17.00 |
| 2013-12-31 | 38.10 | 17.80 |
| 2012-12-31 | 37.55 | 18.98 |
| 2011-12-31 | 30.27 | 19.21 |
| 2010-12-31 | 32.41 | 19.98 |
| 历史平均 | 36.14 | 17.58 |
| 行业平均 | 45.98 | 16.05 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.20 | 62.86 |
| 2019-12-31 | 1.26 | 58.59 |
| 2018-12-31 | 1.21 | 58.13 |
| 2017-12-31 | 1.26 | 62.19 |
| 2016-12-31 | 1.20 | 63.41 |
| 2015-12-31 | 1.21 | 63.56 |
| 2014-12-31 | 1.21 | 65.78 |
| 2013-12-31 | 1.24 | 61.90 |
| 2012-12-31 | 1.17 | 62.45 |
| 2011-12-31 | 1.07 | 69.73 |
| 2010-12-31 | 1.17 | 67.59 |
| 历史平均 | 1.19 | 63.86 |
| 行业平均 | 1.43 | 54.02 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.20高于历史平均水平1.19，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.20低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63低于历史平均水平0.64，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 22.71 | 5.66 | 7.36 | 2.85 |
| 2019-12-31 | 23.08 | 6.04 | 8.68 | 3.60 |
| 2018-12-31 | 22.16 | 5.93 | 8.80 | 3.64 |
| 2017-12-31 | 22.68 | 6.17 | 8.88 | 3.47 |
| 2016-12-31 | 20.79 | 6.06 | 10.77 | 4.11 |
| 2015-12-31 | 20.21 | 5.83 | 12.20 | 4.52 |
| 2014-12-31 | 20.96 | 5.54 | 13.12 | 4.40 |
| 2013-12-31 | 17.79 | 5.18 | 11.32 | 4.19 |
| 2012-12-31 | 18.25 | 5.36 | 12.24 | 4.61 |
| 2011-12-31 | 19.09 | 5.88 | 17.13 | 5.11 |
| 2010-12-31 | 17.61 | 5.01 | 13.15 | 4.42 |
| 历史平均 | 19.95 | 5.66 | 11.96 | 4.27 |
| 行业平均 | 18.26 | 5.22 | 5.77 | 2.58 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23高于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.09 | 0.00 | 1.36 | 0.50 |
| 2019-12-31 | 2.90 | 3.88 | 1.44 | 0.60 |
| 2018-12-31 | 3.09 | 3.82 | 1.46 | 0.61 |
| 2017-12-31 | 2.95 | 3.69 | 1.49 | 0.56 |
| 2016-12-31 | 3.34 | 4.03 | 1.86 | 0.68 |
| 2015-12-31 | 3.23 | 4.52 | 2.13 | 0.78 |
| 2014-12-31 | 3.09 | 4.68 | 2.32 | 0.80 |
| 2013-12-31 | 4.54 | 4.54 | 2.12 | 0.81 |
| 2012-12-31 | 3.94 | 4.53 | 2.29 | 0.86 |
| 2011-12-31 | 3.66 | 4.53 | 2.87 | 0.87 |
| 2010-12-31 | 3.02 | 4.42 | 2.72 | 0.88 |
| 历史平均 | 3.43 | 4.31 | 2.14 | 0.76 |
| 行业平均 | 2.24 | 3.07 | 1.07 | 0.49 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.09低于历史平均水平3.43，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.09低于行业平均水平2.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.36低于历史平均水平2.14，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.36高于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国中车(601766)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50低于历史平均水平0.76，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.50高于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10176 | 138290 | 33397 |
| 2019-12-31 | 11795 | 135894 | 35820 |
| 2018-12-31 | 11305 | 128458 | 30290 |
| 2017-12-31 | 10799 | 121559 | 47690 |
| 2016-12-31 | 11296 | 104857 | 28014 |
| 2015-12-31 | 11818 | 96900 | 29944 |
| 2014-12-31 | 5315 | 40511 | 15274 |
| 2013-12-31 | 4140 | 36560 | 14009 |
| 2012-12-31 | 4009 | 32755 | 14452 |
| 2011-12-31 | 3864 | 22562 | 21976 |
| 2010-12-31 | 2531 | 19244 | 13708 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.50 | 42.31 |
| 2019-12-31 | 2.05 | 36.50 |
| 2018-12-31 | 1.66 | 38.08 |
| 2017-12-31 | 1.73 | 55.81 |
| 2016-12-31 | 1.54 | 36.24 |
| 2015-12-31 | 0.93 | 27.71 |
| 2014-12-31 | 1.55 | 23.37 |
| 2013-12-31 | 1.80 | 30.01 |
| 2012-12-31 | 3.63 | 61.97 |
| 2011-12-31 | 0.92 | 12.26 |
| 2010-12-31 | 0.53 | 18.71 |
| 历史平均 | 1.59 | 33.80 |
| 行业平均 | 1.00 | 31.59 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.24 | 16.89 |
| 2019-12-31 | 1.55 | 17.81 |
| 2018-12-31 | 2.02 | 22.90 |
| 2017-12-31 | 2.86 | 32.18 |
| 2016-12-31 | 2.54 | 23.60 |
| 2015-12-31 | 3.62 | 29.67 |
| 2014-12-31 | 1.98 | 15.06 |
| 2013-12-31 | 1.89 | 16.70 |
| 2012-12-31 | 2.09 | 17.08 |
| 2011-12-31 | 2.27 | 13.27 |
| 2010-12-31 | 4.65 | 35.31 |
| 历史平均 | 2.66 | 22.86 |
| 行业平均 | 1.89 | 32.35 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.32 | 0.35 |
| 2019-12-31 | 7.32 | 0.41 |
| 2018-12-31 | 9.02 | 0.39 |
| 2017-12-31 | 12.11 | 0.38 |
| 2016-12-31 | 9.77 | 0.41 |
| 2015-12-31 | 12.85 | 0.43 |
| 2014-12-31 | 5.80 | 0.39 |
| 2013-12-31 | 5.01 | 0.30 |
| 2012-12-31 | 4.96 | 0.29 |
| 2011-12-31 | 4.33 | 0.33 |
| 2010-12-31 | 7.55 | 0.21 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中国中车(601766)的前一交易日收盘价为5.99元， 我们给予的估值为6.3元， 安全边际率为5.18%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中国中车(601766)合理评级。