中国核电(601985) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
中国核能电力股份有限公司
注册地址：
北京市西城区三里河南四巷一号
公司简称：
中国核电
法人代表：
陈桦
公司董秘：
罗小未
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
电力、热力生产和供应业
公司电话：
010-83576866
公司网址：
www.cnnp.com.cn
上市时间：
2015-06-10
发行数量(万股)：
3891000000
发行价格(元)：
3.39
发行市盈率(倍)：
22.29
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601985

最新业绩^TTM

每股收益

0.4(元)
每股净资产

5.89(元)
每股现金流

0.7(元)
净资产收益率

6.80(%)
总资产收益率

2.05(%)
毛利率

39.25(%)
利润增长率

10.43(%)
资产负债比

69.44(%)
市盈率

22.42(倍)
市净率

1.53(倍)
市盈增长比率

1.11(倍)
EV / EBIT

34.58(倍)
市销率

2.29(倍)
市值(亿)

1845.34(亿元)

注：以上数据是基于中国核电(601985)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2026-03-31^TTM	30.56	0.00
2025-12-31	30.99	46.98
2024-12-31	31.73	45.36
2023-12-31	30.19	51.35
2022-12-31	31.83	57.90
2021-12-31	30.58	61.30
2020-12-31	30.51	58.44
2019-12-31	25.97	58.97
2018-12-31	25.83	65.31
2017-12-31	25.60	43.18
2016-12-31	25.43	45.45
历史平均	22.67	41.63
行业平均	36.49	56.79

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2026-03-31^TTM	0.96	69.44
2025-12-31	0.82	69.01
2024-12-31	0.83	68.27
2023-12-31	0.70	69.81
2022-12-31	0.89	68.17
2021-12-31	0.88	69.42
2020-12-31	0.95	69.49
2019-12-31	0.86	74.03
2018-12-31	0.87	74.17
2017-12-31	0.86	74.40
2016-12-31	0.75	74.57
历史平均	0.76	77.33
行业平均	0.60	63.51

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。中国核电(601985)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.96高于历史平均水平0.76，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率0.96高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。中国核电(601985)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69低于历史平均水平0.77，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2026-03-31^TTM	39.25	19.75	6.80	2.05
2025-12-31	41.32	21.90	7.84	2.40
2024-12-31	42.91	21.42	7.96	2.51
2023-12-31	44.62	25.90	11.68	3.60
2022-12-31	45.63	22.90	10.16	3.51
2021-12-31	44.19	22.54	10.56	3.43
2020-12-31	44.79	20.94	8.51	2.87
2019-12-31	41.85	18.25	9.22	2.42
2018-12-31	41.76	21.72	10.20	2.64
2017-12-31	39.61	23.92	10.35	2.65
2016-12-31	41.00	27.02	11.03	2.87
历史平均	40.64	26.70	11.96	2.77
行业平均	22.92	13.06	9.71	3.43

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。中国核电(601985)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.39高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。中国核电(601985)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.20低于历史平均水平0.27，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.20高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。中国核电(601985)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2026-03-31^TTM	1.34	0.00	0.34	0.10
2025-12-31	1.33	0.23	0.35	0.11
2024-12-31	1.43	0.26	0.37	0.12
2023-12-31	1.57	0.27	0.46	0.14
2022-12-31	1.56	0.26	0.48	0.15
2021-12-31	1.53	0.25	0.50	0.15
2020-12-31	1.43	0.23	0.45	0.14
2019-12-31	1.41	0.22	0.51	0.13
2018-12-31	1.31	0.19	0.47	0.12
2017-12-31	1.35	0.26	0.43	0.11
2016-12-31	1.30	0.23	0.42	0.11
历史平均	1.16	0.26	0.46	0.10
行业平均	11.70	0.46	0.72	0.26

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。中国核电(601985)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.34高于历史平均水平1.16，说明本公司存货运营效率正在上升；当前存货周转率1.34低于行业平均水平11.70，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。中国核电(601985)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.34低于历史平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.34低于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。中国核电(601985)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.10低于历史平均水平0.10，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.10低于行业平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2026-03-31^TTM	8232	120976	14402
2025-12-31	9304	118718	15332
2024-12-31	8777	110217	19570
2023-12-31	10624	90950	9323
2022-12-31	9010	88640	15585
2021-12-31	8038	76123	12467
2020-12-31	5995	70462	14646
2019-12-31	4613	50054	10166
2018-12-31	4737	46430	7078
2017-12-31	4498	43465	8461
2016-12-31	4489	40677	8045

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2026-03-31^TTM	0.22	4.99
2025-12-31	3.00	35.36
2024-12-31	7.30	83.75
2023-12-31	6.85	64.88
2022-12-31	6.01	67.01
2021-12-31	5.46	63.41
2020-12-31	4.48	69.52
2019-12-31	2.25	40.49
2018-12-31	2.13	36.80
2017-12-31	1.50	38.07
2016-12-31	1.27	31.21
历史平均	1.63	35.36
行业平均	4.09	44.88

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2026-03-31^TTM	1.53	22.42
2025-12-31	0.92	11.78
2024-12-31	0.91	11.47
2023-12-31	1.11	9.47
2022-12-31	1.13	11.16
2021-12-31	1.23	11.62
2020-12-31	1.32	15.52
2019-12-31	1.66	17.99
2018-12-31	1.77	17.32
2017-12-31	2.63	25.44
2016-12-31	2.70	24.48
历史平均	2.76	26.63
行业平均	1.10	11.11

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2026-03-31^TTM	5.33	0.40
2025-12-31	5.33	0.45
2024-12-31	5.33	0.46
2023-12-31	5.33	0.56
2022-12-31	5.33	0.48
2021-12-31	5.33	0.46
2020-12-31	5.33	0.34
2019-12-31	5.33	0.30
2018-12-31	5.27	0.30
2017-12-31	7.35	0.29
2016-12-31	7.06	0.29

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

中国核电(601985)的前一交易日收盘价为8.99元，我们给予的估值为5.7元， 安全边际率为-36.60%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国核电(601985)高估评级。

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