中国重工(601989)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.04(元)
  • 每股净资产
    3.72(元)
  • 每股现金流
    1.53(元)
  • 净资产收益率
    -0.98(%)
  • 总资产收益率
    -0.50(%)
  • 毛利率
    8.05(%)
  • 利润增长率
    -46.07(%)
  • 资产负债比
    50.84(%)
  • 市盈率
    -120.58(倍)
  • 市净率
    1.18(倍)
  • 市盈增长比率
    2.48(倍)
  • EV / EBIT
    -229.53(倍)
  • 市销率
    2.6(倍)
  • 市值(亿)
    1004.42(亿元)

注：以上数据是基于中国重工(601989)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国重工(601989)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

船舶制造

 17321 14
2011-06-30

舰船装备

 7324 23
2011-06-30

能源装备及其他

 2914 16
2011-06-30

船舶修理及改装

 842 23
2011-06-30

其他业务(补充)

 684 7
2011-06-30

海洋工程

 510 29
2011-06-30

减：内部抵销数

 -1109 -1
中国重工(601989)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 27801 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 684 7
中国重工(601989)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外销售

 17676
2011-06-30

国内销售

 10126
2011-06-30

其他(补充)

 684
财务分析
中国重工(601989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 49.16 17.35
2019-12-31 47.27 16.64
2018-12-31 45.22 16.20
2017-12-31 42.65 16.55
2016-12-31 31.26 18.22
2015-12-31 28.13 17.98
2014-12-31 30.22 16.08
2013-12-31 29.06 16.47
2012-12-31 24.81 14.37
2011-12-31 25.57 13.33
2010-12-31 52.46 10.53
历史平均 34.38 15.53
行业平均 45.98 16.05
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国重工(601989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.55 50.84
2019-12-31 1.66 52.73
2018-12-31 1.90 54.78
2017-12-31 1.60 57.35
2016-12-31 1.32 68.74
2015-12-31 1.37 71.87
2014-12-31 1.45 69.78
2013-12-31 1.39 70.94
2012-12-31 1.36 75.19
2011-12-31 1.51 74.43
2010-12-31 2.17 47.54
历史平均 1.56 65.62
行业平均 1.43 54.02
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.55低于历史平均水平1.56，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.55高于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51低于历史平均水平0.66，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.51低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
中国重工(601989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 8.05 -2.27 -0.98 -0.50
2019-12-31 9.57 1.20 0.58 0.25
2018-12-31 9.85 -0.41 0.80 -0.10
2017-12-31 11.96 -0.62 1.31 -0.12
2016-12-31 8.28 0.07 1.23 0.02
2015-12-31 5.99 -5.43 -4.60 -1.56
2014-12-31 11.61 3.36 3.78 0.99
2013-12-31 14.60 5.39 6.14 1.59
2012-12-31 13.33 6.09 8.56 1.99
2011-12-31 14.59 8.18 11.97 2.97
2010-12-31 19.68 7.90 7.00 3.68
历史平均 12.21 2.73 4.02 1.05
行业平均 18.26 5.22 5.77 2.58
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08低于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.02低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.02低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国重工(601989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.66 1.27 0.45 0.22
2019-12-31 1.21 1.25 0.44 0.21
2018-12-31 1.02 1.47 0.53 0.24
2017-12-31 0.80 1.20 0.47 0.20
2016-12-31 1.17 1.55 0.90 0.28
2015-12-31 1.27 1.60 1.02 0.29
2014-12-31 1.27 1.84 0.98 0.30
2013-12-31 1.59 1.79 1.02 0.30
2012-12-31 1.59 2.27 1.32 0.33
2011-12-31 2.08 2.72 1.42 0.36
2010-12-31 2.88 4.42 0.89 0.47
历史平均 1.52 2.10 0.95 0.31
行业平均 2.24 3.07 1.07 0.49
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.66高于历史平均水平1.52，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.66低于行业平均水平2.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.27低于历史平均水平2.10，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.27低于行业平均水平3.07，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.45低于历史平均水平0.95，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.45低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国重工(601989)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.22低于历史平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.22低于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中国重工(601989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -833 85079 34913
2019-12-31 501 85700 31153
2018-12-31 673 84436 35402
2017-12-31 838 63734 36534
2016-12-31 698 56570 30570
2015-12-31 -2621 57001 39211
2014-12-31 2276 60289 66129
2013-12-31 2935 47838 46447
2012-12-31 3577 41810 46938
2011-12-31 4706 39317 43969
2010-12-31 1599 22831 18758
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国重工(601989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.17 41.09
2018-12-31 0.26 37.41
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.40 -26.62
2014-12-31 0.48 35.43
2013-12-31 1.09 32.23
2012-12-31 1.43 27.88
2011-12-31 0.58 9.22
2010-12-31 0.38 18.46
历史平均 0.66 19.14
行业平均 1.00 31.59
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国重工(601989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.18 -120.58
2019-12-31 1.39 238.41
2018-12-31 1.15 144.54
2017-12-31 1.81 137.35
2016-12-31 2.30 186.50
2015-12-31 3.03 -65.84
2014-12-31 2.81 74.30
2013-12-31 1.81 29.56
2012-12-31 1.67 19.56
2011-12-31 1.91 15.93
2010-12-31 3.43 49.04
历史平均 2.21 65.66
行业平均 1.89 32.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国重工(601989)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.04 -0.04
2019-12-31 5.24 0.02
2018-12-31 4.25 0.03
2017-12-31 6.03 0.04
2016-12-31 7.09 0.04
2015-12-31 9.40 -0.14
2014-12-31 9.21 0.12
2013-12-31 5.61 0.19
2012-12-31 4.77 0.24
2011-12-31 5.11 0.32
2010-12-31 11.79 0.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国重工(601989)的前一交易日收盘价为4.39元， 我们给予的估值为0.5元， 安全边际率为-88.61%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国重工(601989)高估评级。

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