江化微(603078) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
江阴江化微电子材料股份有限公司
注册地址：
江苏省江阴市周庄镇长寿云顾路581号
公司简称：
江化微
法人代表：
殷福华
公司董秘：
汪洋
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
化学原料和化学制品制造业
公司电话：
0510-86968678
公司网址：
www.jianghuamem.com
上市时间：
2017-04-10
发行数量(万股)：
15000000
发行价格(元)：
24.18
发行市盈率(倍)：
22.99
发行方式：
上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=603078

最新业绩^TTM

每股收益

0.28(元)
每股净资产

5.17(元)
每股现金流

0.72(元)
净资产收益率

5.35(%)
总资产收益率

3.90(%)
毛利率

27.83(%)
利润增长率

6.08(%)
资产负债比

27.26(%)
市盈率

150.68(倍)
市净率

8.06(倍)
市盈增长比率

24.75(倍)
EV / EBIT

137.53(倍)
市销率

12.57(倍)
市值(亿)

160.89(亿元)

注：以上数据是基于江化微(603078)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2026-03-31^TTM	72.74	44.95
2025-12-31	73.42	47.35
2024-12-31	72.02	41.55
2023-12-31	69.26	43.52
2022-12-31	64.18	39.34
2021-12-31	51.29	20.15
2020-12-31	56.09	11.88
2019-12-31	58.50	14.86
2018-12-31	76.28	20.45
2017-12-31	84.75	18.35
2016-12-31	68.74	27.48
历史平均	66.02	28.26
行业平均	50.59	37.88

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2026-03-31^TTM	4.37	27.26
2025-12-31	4.51	26.58
2024-12-31	4.81	27.98
2023-12-31	2.51	30.74
2022-12-31	3.36	35.82
2021-12-31	1.14	48.71
2020-12-31	1.48	43.91
2019-12-31	1.79	41.50
2018-12-31	2.23	23.72
2017-12-31	7.78	15.25
2016-12-31	3.05	31.26
历史平均	2.67	33.98
行业平均	1.08	49.61

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。江化微(603078)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.37高于历史平均水平2.67，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率4.37高于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。江化微(603078)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.27低于历史平均水平0.34，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.27低于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2026-03-31^TTM	27.83	8.35	5.35	3.90
2025-12-31	27.44	8.51	5.34	3.92
2024-12-31	25.31	7.41	5.21	3.10
2023-12-31	26.06	6.52	6.44	2.48
2022-12-31	27.75	9.64	6.45	3.14
2021-12-31	22.15	7.06	4.89	2.49
2020-12-31	25.82	10.19	5.21	2.89
2019-12-31	30.08	6.71	4.37	2.44
2018-12-31	30.59	10.34	5.19	3.93
2017-12-31	35.13	15.15	7.18	6.08
2016-12-31	41.41	20.70	18.06	12.41
历史平均	37.18	13.35	11.78	7.64
行业平均	18.05	8.19	8.86	4.90

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。江化微(603078)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.28低于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.28高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。江化微(603078)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.08高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。江化微(603078)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2026-03-31^TTM	8.99	1.04	0.64	0.47
2025-12-31	9.31	0.97	0.63	0.46
2024-12-31	9.39	1.01	0.58	0.42
2023-12-31	10.07	0.87	0.55	0.38
2022-12-31	9.95	0.83	0.51	0.33
2021-12-31	12.25	1.75	0.69	0.35
2020-12-31	13.71	2.39	0.51	0.28
2019-12-31	10.37	2.45	0.62	0.36
2018-12-31	9.06	1.86	0.50	0.38
2017-12-31	11.63	2.19	0.47	0.40
2016-12-31	15.74	2.18	0.87	0.60
历史平均	11.19	2.01	0.86	0.55
行业平均	5.46	1.52	1.14	0.58

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。江化微(603078)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.99低于历史平均水平11.19，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率8.99高于行业平均水平5.46，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。江化微(603078)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.04低于历史平均水平2.01，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率1.04低于行业平均水平1.52，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。江化微(603078)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.64低于历史平均水平0.86，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.64低于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。江化微(603078)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2026-03-31^TTM	107	1995	279
2025-12-31	105	1964	526
2024-12-31	99	1893	394
2023-12-31	105	1635	826
2022-12-31	106	1639	983
2021-12-31	57	1155	205
2020-12-31	58	1117	438
2019-12-31	35	790	346
2018-12-31	40	770	260
2017-12-31	54	748	153
2016-12-31	69	382	135

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2026-03-31^TTM	0.00	0.00
2025-12-31	0.23	33.11
2024-12-31	0.51	80.15
2023-12-31	0.35	50.87
2022-12-31	0.32	36.30
2021-12-31	0.46	63.23
2020-12-31	0.48	49.85
2019-12-31	0.34	36.50
2018-12-31	0.74	45.09
2017-12-31	0.00	0.00
2016-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.54	40.79
行业平均	2.39	43.46

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2026-03-31^TTM	8.06	150.68
2025-12-31	7.84	146.99
2024-12-31	8.14	156.20
2023-12-31	9.42	146.38
2022-12-31	7.23	112.03
2021-12-31	6.78	138.55
2020-12-31	5.39	103.49
2019-12-31	4.72	108.13
2018-12-31	3.15	60.70
2017-12-31	5.99	83.45
2016-12-31	0.00	0.00
历史平均	4.62	84.09
行业平均	1.63	17.25

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2026-03-31^TTM	39.95	0.28
2025-12-31	39.95	0.27
2024-12-31	39.95	0.26
2023-12-31	39.95	0.27
2022-12-31	39.95	0.36
2021-12-31	39.95	0.29
2020-12-31	39.95	0.39
2019-12-31	34.18	0.32
2018-12-31	28.85	0.48
2017-12-31	74.66	0.89
2016-12-31	0.00	1.53

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

江化微(603078)的前一交易日收盘价为41.72元，我们给予的估值为29.52元， 安全边际率为-29.24%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予江化微(603078)高估评级。

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