华贸物流(603128)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：港中旅华贸国际物流股份有限公司
- 注册地址：上海市浦东机场海天一路528号
- 公司简称：华贸物流
- 法人代表：朱碧新
- 公司董秘：于永乾
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-63588811
- 公司网址：
- 上市时间：2012-05-29
- 发行数量(万股)：100000000
- 发行价格(元)：6.66
- 发行市盈率(倍)：27.75
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.49(元)
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每股净资产4.39(元)
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每股现金流1.65(元)
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净资产收益率11.24(%)
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总资产收益率7.44(%)
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毛利率12.00(%)
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利润增长率19.60(%)
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资产负债比37.70(%)
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市盈率15.3(倍)
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市净率1.72(倍)
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市盈增长比率0.72(倍)
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EV / EBIT15.24(倍)
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市销率0.6(倍)
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市值(亿)76.41(亿元)
注：以上数据是基于华贸物流(603128)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 62.30 | 8.06 |
| 2019-12-31 | 65.19 | 9.31 |
| 2018-12-31 | 71.95 | 11.57 |
| 2017-12-31 | 69.11 | 9.95 |
| 2016-12-31 | 69.98 | 9.38 |
| 2015-12-31 | 50.69 | 9.65 |
| 2014-12-31 | 45.25 | 7.75 |
| 2013-12-31 | 44.26 | 3.70 |
| 2012-12-31 | 45.20 | 3.97 |
| 2011-12-31 | 29.37 | 5.31 |
| 2010-12-31 | 32.72 | 6.31 |
| 历史平均 | 50.95 | 7.51 |
| 行业平均 | 57.88 | 32.15 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.93 | 37.70 |
| 2019-12-31 | 2.02 | 34.81 |
| 2018-12-31 | 2.56 | 28.05 |
| 2017-12-31 | 2.28 | 30.89 |
| 2016-12-31 | 2.30 | 30.02 |
| 2015-12-31 | 1.62 | 49.31 |
| 2014-12-31 | 1.48 | 54.75 |
| 2013-12-31 | 1.59 | 55.74 |
| 2012-12-31 | 1.62 | 54.80 |
| 2011-12-31 | 1.23 | 70.63 |
| 2010-12-31 | 1.26 | 67.28 |
| 历史平均 | 1.77 | 49.05 |
| 行业平均 | 1.17 | 62.37 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.93高于历史平均水平1.77，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.93高于行业平均水平1.17，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38低于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.62，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.00 | 4.21 | 11.24 | 7.44 |
| 2019-12-31 | 11.68 | 3.66 | 8.54 | 5.85 |
| 2018-12-31 | 11.40 | 3.57 | 8.27 | 6.14 |
| 2017-12-31 | 11.48 | 3.32 | 7.43 | 5.28 |
| 2016-12-31 | 12.75 | 3.24 | 6.34 | 4.62 |
| 2015-12-31 | 8.72 | 1.93 | 9.45 | 5.03 |
| 2014-12-31 | 7.02 | 1.50 | 8.41 | 3.84 |
| 2013-12-31 | 5.48 | 0.95 | 6.30 | 2.79 |
| 2012-12-31 | 5.85 | 1.02 | 6.14 | 2.78 |
| 2011-12-31 | 6.43 | 1.49 | 17.71 | 5.20 |
| 2010-12-31 | 5.75 | 1.47 | 19.65 | 6.22 |
| 历史平均 | 8.32 | 2.05 | 9.97 | 4.66 |
| 行业平均 | 11.97 | 5.24 | -39.48 | 5.82 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12高于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.12高于行业平均水平0.12，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平-0.39，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1329.84 | 21.94 | 2.84 | 1.77 |
| 2019-12-31 | 148.73 | 17.19 | 2.45 | 1.60 |
| 2018-12-31 | 101.07 | 14.89 | 2.40 | 1.72 |
| 2017-12-31 | 42.09 | 15.98 | 2.30 | 1.59 |
| 2016-12-31 | 61.36 | 15.20 | 2.04 | 1.43 |
| 2015-12-31 | 49.71 | 26.99 | 5.14 | 2.60 |
| 2014-12-31 | 188.11 | 33.09 | 5.67 | 2.56 |
| 2013-12-31 | 135.85 | 79.19 | 6.61 | 2.93 |
| 2012-12-31 | 105.39 | 68.69 | 6.03 | 2.73 |
| 2011-12-31 | 76.67 | 65.85 | 11.90 | 3.50 |
| 2010-12-31 | 171.64 | 67.14 | 12.94 | 4.23 |
| 历史平均 | 103.54 | 43.00 | 6.11 | 2.59 |
| 行业平均 | 19.85 | 3.10 | 1.97 | 1.00 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1329.84高于历史平均水平103.54，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1329.84高于行业平均水平19.85，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率21.94低于历史平均水平43.00，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率21.94高于行业平均水平3.10，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.84低于历史平均水平6.11，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.84高于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.77低于历史平均水平2.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.77高于行业平均水平1.00，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 499 | 4442 | 1674 |
| 2019-12-31 | 351 | 4115 | 1094 |
| 2018-12-31 | 323 | 3908 | 1132 |
| 2017-12-31 | 279 | 3748 | 1173 |
| 2016-12-31 | 224 | 3529 | 1130 |
| 2015-12-31 | 143 | 1515 | 630 |
| 2014-12-31 | 116 | 1379 | 490 |
| 2013-12-31 | 81 | 1291 | 558 |
| 2012-12-31 | 76 | 1241 | 630 |
| 2011-12-31 | 103 | 584 | 367 |
| 2010-12-31 | 102 | 517 | 204 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.65 | 9.93 |
| 2019-12-31 | 1.52 | 27.66 |
| 2018-12-31 | 1.59 | 26.46 |
| 2017-12-31 | 1.09 | 32.28 |
| 2016-12-31 | 0.58 | 25.81 |
| 2015-12-31 | 0.50 | 32.42 |
| 2014-12-31 | 0.58 | 29.32 |
| 2013-12-31 | 0.73 | 39.35 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.84 | 30.94 |
| 行业平均 | 1.02 | 19.59 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.72 | 15.30 |
| 2019-12-31 | 1.55 | 18.18 |
| 2018-12-31 | 1.38 | 16.67 |
| 2017-12-31 | 2.20 | 29.56 |
| 2016-12-31 | 2.83 | 44.68 |
| 2015-12-31 | 6.14 | 64.94 |
| 2014-12-31 | 4.22 | 50.23 |
| 2013-12-31 | 3.38 | 53.72 |
| 2012-12-31 | 2.00 | 32.60 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.16 | 41.77 |
| 行业平均 | 2.24 | 20.69 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.01 | 0.49 |
| 2019-12-31 | 6.31 | 0.35 |
| 2018-12-31 | 5.32 | 0.32 |
| 2017-12-31 | 8.19 | 0.28 |
| 2016-12-31 | 10.00 | 0.22 |
| 2015-12-31 | 11.50 | 0.18 |
| 2014-12-31 | 14.56 | 0.29 |
| 2013-12-31 | 10.92 | 0.20 |
| 2012-12-31 | 6.21 | 0.19 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.34 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.34 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华贸物流(603128)的前一交易日收盘价为7.55元， 我们给予的估值为8.49元， 安全边际率为12.45%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华贸物流(603128)合理评级。