华贸物流(603128)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：港中旅华贸国际物流股份有限公司
- 注册地址：上海市浦东机场海天一路528号
- 公司简称：华贸物流
- 法人代表：朱碧新
- 公司董秘：于永乾
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-63588811
- 公司网址：
- 上市时间：2012-05-29
- 发行数量(万股)：100000000
- 发行价格(元)：6.66
- 发行市盈率(倍)：27.75
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.48(元)
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每股净资产6.03(元)
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每股现金流2.24(元)
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净资产收益率8.03(%)
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总资产收益率4.83(%)
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毛利率10.20(%)
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利润增长率19.60(%)
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资产负债比41.67(%)
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市盈率15.6(倍)
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市净率1.25(倍)
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市盈增长比率0.76(倍)
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EV / EBIT19.0(倍)
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市销率0.43(倍)
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市值(亿)76.41(亿元)
注：以上数据是基于华贸物流(603128)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 58.33 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 56.22 | 5.09 |
| 2023-12-31 | 61.85 | 5.83 |
| 2022-12-31 | 61.55 | 6.16 |
| 2021-12-31 | 51.42 | 6.09 |
| 2020-12-31 | 62.52 | 8.25 |
| 2019-12-31 | 65.19 | 9.31 |
| 2018-12-31 | 71.95 | 11.57 |
| 2017-12-31 | 69.11 | 9.95 |
| 2016-12-31 | 69.98 | 9.38 |
| 2015-12-31 | 50.69 | 9.65 |
| 历史平均 | 50.95 | 7.51 |
| 行业平均 | 65.50 | 24.60 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.81 | 41.67 |
| 2024-12-31 | 1.73 | 43.78 |
| 2023-12-31 | 1.94 | 38.15 |
| 2022-12-31 | 2.00 | 38.45 |
| 2021-12-31 | 1.93 | 48.58 |
| 2020-12-31 | 2.07 | 37.48 |
| 2019-12-31 | 2.02 | 34.81 |
| 2018-12-31 | 2.56 | 28.05 |
| 2017-12-31 | 2.28 | 30.89 |
| 2016-12-31 | 2.30 | 30.02 |
| 2015-12-31 | 1.62 | 49.31 |
| 历史平均 | 1.77 | 49.05 |
| 行业平均 | 1.98 | 34.50 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.81高于历史平均水平1.77，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.81低于行业平均水平1.98，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42低于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.42高于行业平均水平0.34，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 10.20 | 2.92 | 8.03 | 4.83 |
| 2024-12-31 | 10.65 | 3.21 | 9.01 | 5.19 |
| 2023-12-31 | 13.39 | 4.49 | 10.53 | 6.80 |
| 2022-12-31 | 10.65 | 4.19 | 15.29 | 9.46 |
| 2021-12-31 | 10.04 | 3.82 | 16.44 | 8.93 |
| 2020-12-31 | 11.70 | 4.09 | 11.57 | 7.68 |
| 2019-12-31 | 11.68 | 3.66 | 8.54 | 5.85 |
| 2018-12-31 | 11.40 | 3.57 | 8.27 | 6.14 |
| 2017-12-31 | 11.48 | 3.32 | 7.43 | 5.28 |
| 2016-12-31 | 12.75 | 3.24 | 6.34 | 4.62 |
| 2015-12-31 | 8.72 | 1.93 | 9.45 | 5.03 |
| 历史平均 | 8.32 | 2.05 | 9.97 | 4.66 |
| 行业平均 | 11.40 | 4.76 | 6.77 | 4.52 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10高于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 283.47 | 0.00 | 2.83 | 1.65 |
| 2024-12-31 | 608.96 | 31.76 | 2.87 | 1.62 |
| 2023-12-31 | 619.94 | 25.94 | 2.45 | 1.51 |
| 2022-12-31 | 1868.09 | 36.66 | 3.67 | 2.26 |
| 2021-12-31 | 777.87 | 38.44 | 4.55 | 2.34 |
| 2020-12-31 | 915.74 | 22.77 | 3.00 | 1.88 |
| 2019-12-31 | 148.73 | 17.19 | 2.45 | 1.60 |
| 2018-12-31 | 101.07 | 14.89 | 2.40 | 1.72 |
| 2017-12-31 | 42.09 | 15.98 | 2.30 | 1.59 |
| 2016-12-31 | 61.36 | 15.20 | 2.04 | 1.43 |
| 2015-12-31 | 49.71 | 26.99 | 5.14 | 2.60 |
| 历史平均 | 103.54 | 43.00 | 6.11 | 2.59 |
| 行业平均 | 16.97 | 3.86 | 1.45 | 0.95 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前存货周转率283.47高于历史平均水平103.54，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率283.47高于行业平均水平16.97，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.83低于历史平均水平6.11，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.83高于行业平均水平1.45，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华贸物流(603128)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.65低于历史平均水平2.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.65高于行业平均水平0.95，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 490 | 6101 | 2265 |
| 2024-12-31 | 539 | 5984 | 2043 |
| 2023-12-31 | 617 | 5853 | 1894 |
| 2022-12-31 | 888 | 5811 | 2534 |
| 2021-12-31 | 845 | 5138 | 1614 |
| 2020-12-31 | 530 | 4586 | 1413 |
| 2019-12-31 | 351 | 4115 | 1094 |
| 2018-12-31 | 323 | 3908 | 1132 |
| 2017-12-31 | 279 | 3748 | 1173 |
| 2016-12-31 | 224 | 3529 | 1130 |
| 2015-12-31 | 143 | 1515 | 630 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 4.83 | 70.45 |
| 2023-12-31 | 5.47 | 70.28 |
| 2022-12-31 | 5.69 | 50.41 |
| 2021-12-31 | 3.79 | 35.34 |
| 2020-12-31 | 4.74 | 70.32 |
| 2019-12-31 | 1.52 | 27.66 |
| 2018-12-31 | 1.59 | 26.46 |
| 2017-12-31 | 1.09 | 32.28 |
| 2016-12-31 | 0.58 | 25.81 |
| 2015-12-31 | 0.50 | 32.42 |
| 历史平均 | 0.84 | 30.94 |
| 行业平均 | 3.29 | 42.96 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.25 | 15.60 |
| 2024-12-31 | 1.31 | 14.60 |
| 2023-12-31 | 1.35 | 12.86 |
| 2022-12-31 | 1.35 | 8.86 |
| 2021-12-31 | 1.53 | 9.32 |
| 2020-12-31 | 1.72 | 14.84 |
| 2019-12-31 | 1.55 | 18.18 |
| 2018-12-31 | 1.38 | 16.67 |
| 2017-12-31 | 2.20 | 29.56 |
| 2016-12-31 | 2.83 | 44.68 |
| 2015-12-31 | 6.14 | 64.94 |
| 历史平均 | 3.16 | 41.77 |
| 行业平均 | 1.71 | 25.31 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 6.01 | 0.48 |
| 2024-12-31 | 6.01 | 0.41 |
| 2023-12-31 | 6.01 | 0.47 |
| 2022-12-31 | 6.01 | 0.68 |
| 2021-12-31 | 6.01 | 0.65 |
| 2020-12-31 | 6.01 | 0.41 |
| 2019-12-31 | 6.31 | 0.35 |
| 2018-12-31 | 5.32 | 0.32 |
| 2017-12-31 | 8.19 | 0.28 |
| 2016-12-31 | 10.00 | 0.22 |
| 2015-12-31 | 11.50 | 0.18 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华贸物流(603128)的前一交易日收盘价为7.55元， 我们给予的估值为9.15元， 安全边际率为21.19%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华贸物流(603128)低估评级。