皇马科技(603181) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
浙江皇马科技股份有限公司
注册地址：
浙江省绍兴市上虞区杭州湾上虞经济技术开发区
公司简称：
皇马科技
法人代表：
王伟松
公司董秘：
孙青华
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
化学原料和化学制品制造业
公司电话：
0575-82097297
公司网址：
www.huangma.com
上市时间：
2017-08-24
发行数量(万股)：
50000000
发行价格(元)：
10.36
发行市盈率(倍)：
22.99
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=603181

最新业绩^TTM

每股收益

0.77(元)
每股净资产

6.21(元)
每股现金流

0.53(元)
净资产收益率

12.38(%)
总资产收益率

9.85(%)
毛利率

26.68(%)
利润增长率

18.36(%)
资产负债比

20.42(%)
市盈率

20.03(倍)
市净率

2.48(倍)
市盈增长比率

1.09(倍)
EV / EBIT

19.36(倍)
市销率

3.64(倍)
市值(亿)

89.59(亿元)

注：以上数据是基于皇马科技(603181)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2026-03-31^TTM	79.58	39.88
2025-12-31	79.85	42.53
2024-12-31	80.30	44.55
2023-12-31	80.68	46.29
2022-12-31	76.42	43.71
2021-12-31	74.38	38.69
2020-12-31	67.46	30.34
2019-12-31	68.86	36.49
2018-12-31	75.97	39.16
2017-12-31	83.89	39.84
2016-12-31	51.82	48.31
历史平均	56.03	37.41
行业平均	50.59	37.88

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2026-03-31^TTM	4.32	20.42
2025-12-31	3.92	20.15
2024-12-31	3.25	19.70
2023-12-31	3.27	19.32
2022-12-31	3.29	23.58
2021-12-31	3.46	25.62
2020-12-31	3.50	32.54
2019-12-31	3.96	31.14
2018-12-31	5.26	24.03
2017-12-31	3.58	16.11
2016-12-31	1.06	48.18
历史平均	2.21	43.97
行业平均	1.08	49.61

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。皇马科技(603181)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.32高于历史平均水平2.21，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率4.32高于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。皇马科技(603181)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.20低于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.20低于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2026-03-31^TTM	26.68	18.20	12.38	9.85
2025-12-31	26.20	18.16	12.67	10.12
2024-12-31	24.98	17.05	12.78	10.26
2023-12-31	24.62	17.14	11.78	9.50
2022-12-31	23.42	21.86	18.89	14.43
2021-12-31	21.20	19.19	19.86	14.77
2020-12-31	22.27	16.46	17.27	11.65
2019-12-31	22.24	13.52	16.06	11.06
2018-12-31	19.52	11.46	13.73	10.43
2017-12-31	18.93	8.78	11.54	9.68
2016-12-31	18.98	6.00	13.67	7.08
历史平均	18.91	7.50	14.22	7.73
行业平均	18.05	8.19	8.86	4.90

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。皇马科技(603181)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.27高于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.27高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。皇马科技(603181)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.18高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.18高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。皇马科技(603181)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2026-03-31^TTM	10.50	1.36	0.68	0.54
2025-12-31	8.16	1.31	0.70	0.56
2024-12-31	7.29	1.35	0.75	0.60
2023-12-31	6.81	1.20	0.69	0.55
2022-12-31	6.85	1.51	0.86	0.66
2021-12-31	7.41	1.99	1.04	0.77
2020-12-31	9.27	2.33	1.05	0.71
2019-12-31	10.78	2.24	1.19	0.82
2018-12-31	10.40	2.32	1.20	0.91
2017-12-31	11.82	2.77	1.31	1.10
2016-12-31	11.33	2.44	2.28	1.18
历史平均	11.35	3.16	2.05	1.04
行业平均	5.46	1.52	1.14	0.58

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。皇马科技(603181)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.50低于历史平均水平11.35，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率10.50高于行业平均水平5.46，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。皇马科技(603181)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.36低于历史平均水平3.16，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率1.36低于行业平均水平1.52，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。皇马科技(603181)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.68低于历史平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.68低于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。皇马科技(603181)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.54低于历史平均水平1.04，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.54低于行业平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2026-03-31^TTM	447	3614	307
2025-12-31	437	3446	342
2024-12-31	398	3112	532
2023-12-31	325	2758	682
2022-12-31	477	2526	633
2021-12-31	448	2257	527
2020-12-31	320	1855	91
2019-12-31	256	1595	170
2018-12-31	197	1435	130
2017-12-31	148	1281	81
2016-12-31	90	660	27

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2026-03-31^TTM	0.00	0.00
2025-12-31	1.23	27.69
2024-12-31	2.12	52.28
2023-12-31	0.90	27.19
2022-12-31	0.59	12.17
2021-12-31	0.60	13.13
2020-12-31	1.23	25.99
2019-12-31	1.24	23.42
2018-12-31	1.58	22.84
2017-12-31	0.00	0.00
2016-12-31	0.00	0.00
历史平均	1.58	22.84
行业平均	2.39	43.46

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2026-03-31^TTM	2.48	20.03
2025-12-31	2.85	22.52
2024-12-31	3.16	24.72
2023-12-31	3.57	30.28
2022-12-31	3.89	20.60
2021-12-31	4.36	21.93
2020-12-31	3.66	21.17
2019-12-31	3.04	18.91
2018-12-31	1.98	14.44
2017-12-31	3.75	32.49
2016-12-31	0.00	0.00
历史平均	2.87	23.46
行业平均	1.63	17.25

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2026-03-31^TTM	16.70	0.77
2025-12-31	16.70	0.74
2024-12-31	16.70	0.68
2023-12-31	16.70	0.55
2022-12-31	16.70	0.81
2021-12-31	16.70	0.76
2020-12-31	16.70	0.79
2019-12-31	17.30	0.91
2018-12-31	14.23	0.99
2017-12-31	24.00	0.74
2016-12-31	0.00	0.60

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

皇马科技(603181)的前一交易日收盘价为15.39元，我们给予的估值为15.08元， 安全边际率为-2.01%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予皇马科技(603181)合理评级。

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