惠发股份(603536)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：山东惠发食品股份有限公司
- 注册地址：山东省诸城市舜耕路139号；山东省诸城市舜德路159号
- 公司简称：惠发股份
- 法人代表：惠增玉
- 公司董秘：魏学军
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0536-6175931
- 公司网址：
- 上市时间：2017-06-12
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：7.63
- 发行市盈率(倍)：22.97
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.35(元)
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每股净资产3.9(元)
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每股现金流0.79(元)
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净资产收益率9.09(%)
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总资产收益率4.05(%)
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毛利率20.13(%)
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利润增长率-6.80(%)
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资产负债比52.72(%)
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市盈率25.94(倍)
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市净率2.36(倍)
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市盈增长比率-4.0(倍)
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EV / EBIT37.52(倍)
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市销率1.12(倍)
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市值(亿)15.44(亿元)
注：以上数据是基于惠发股份(603536)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 47.28 | 33.22 |
| 2019-12-31 | 53.04 | 37.07 |
| 2018-12-31 | 57.03 | 39.03 |
| 2017-12-31 | 63.36 | 45.85 |
| 2016-12-31 | 41.86 | 48.11 |
| 2015-12-31 | 36.66 | 49.17 |
| 2014-12-31 | 32.42 | 49.53 |
| 2013-12-31 | 32.41 | 48.67 |
| 2012-12-31 | 36.11 | 46.22 |
| 历史平均 | 42.84 | 46.65 |
| 行业平均 | 49.35 | 29.37 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.03 | 52.72 |
| 2019-12-31 | 1.12 | 46.96 |
| 2018-12-31 | 1.22 | 42.97 |
| 2017-12-31 | 1.31 | 36.64 |
| 2016-12-31 | 0.75 | 58.14 |
| 2015-12-31 | 0.69 | 63.34 |
| 2014-12-31 | 0.70 | 67.58 |
| 2013-12-31 | 0.59 | 67.59 |
| 2012-12-31 | 0.61 | 63.89 |
| 历史平均 | 0.84 | 57.16 |
| 行业平均 | 1.03 | 51.82 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 惠发股份(603536)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.03高于历史平均水平0.84，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.03高于行业平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 惠发股份(603536)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53低于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.53高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.13 | 4.13 | 9.09 | 4.05 |
| 2019-12-31 | 17.67 | 0.41 | 0.92 | 0.41 |
| 2018-12-31 | 22.62 | 4.34 | 6.89 | 3.91 |
| 2017-12-31 | 26.74 | 6.40 | 9.37 | 5.91 |
| 2016-12-31 | 28.33 | 4.73 | 10.31 | 4.32 |
| 2015-12-31 | 31.69 | 5.09 | 11.35 | 4.16 |
| 2014-12-31 | 28.40 | 6.20 | 17.68 | 5.73 |
| 2013-12-31 | 25.85 | 6.60 | 22.20 | 7.20 |
| 2012-12-31 | 28.21 | 8.12 | 29.42 | 10.62 |
| 历史平均 | 27.41 | 5.93 | 15.32 | 5.98 |
| 行业平均 | 15.56 | 6.24 | 14.61 | 7.53 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 惠发股份(603536)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 惠发股份(603536)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 惠发股份(603536)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.40 | 2.95 | 2.07 | 0.98 |
| 2019-12-31 | 6.29 | 2.66 | 1.86 | 0.99 |
| 2018-12-31 | 5.39 | 2.31 | 1.58 | 0.90 |
| 2017-12-31 | 6.05 | 2.01 | 1.46 | 0.92 |
| 2016-12-31 | 6.49 | 1.90 | 2.18 | 0.91 |
| 2015-12-31 | 7.12 | 1.66 | 2.23 | 0.82 |
| 2014-12-31 | 6.34 | 1.87 | 2.85 | 0.92 |
| 2013-12-31 | 7.93 | 2.24 | 3.37 | 1.09 |
| 2012-12-31 | 9.50 | 2.83 | 3.62 | 1.31 |
| 历史平均 | 6.97 | 2.12 | 2.47 | 0.98 |
| 行业平均 | 5.22 | 3.94 | 2.35 | 1.16 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 惠发股份(603536)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.40低于历史平均水平6.97，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.40低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 惠发股份(603536)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.95高于历史平均水平2.12，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.95低于行业平均水平3.94，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 惠发股份(603536)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.07低于历史平均水平2.47，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.07低于行业平均水平2.35，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 惠发股份(603536)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.98低于历史平均水平0.98，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.98低于行业平均水平1.16，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 60 | 654 | 133 |
| 2019-12-31 | 6 | 645 | 131 |
| 2018-12-31 | 45 | 660 | 151 |
| 2017-12-31 | 60 | 644 | 136 |
| 2016-12-31 | 42 | 408 | 150 |
| 2015-12-31 | 43 | 375 | 140 |
| 2014-12-31 | 61 | 344 | 126 |
| 2013-12-31 | 66 | 298 | 125 |
| 2012-12-31 | 72 | 246 | 98 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.22 | 5.65 |
| 2019-12-31 | 0.51 | 338.74 |
| 2018-12-31 | 2.16 | 65.99 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.16 | 65.99 |
| 行业平均 | 1.13 | 23.35 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.36 | 25.94 |
| 2019-12-31 | 6.15 | 666.48 |
| 2018-12-31 | 2.10 | 30.49 |
| 2017-12-31 | 3.66 | 39.05 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.88 | 34.77 |
| 行业平均 | 3.20 | 21.90 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.40 | 0.35 |
| 2019-12-31 | 23.61 | 0.04 |
| 2018-12-31 | 8.25 | 0.27 |
| 2017-12-31 | 19.65 | 0.50 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.47 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.47 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.68 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.73 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.80 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
惠发股份(603536)的前一交易日收盘价为9.19元， 我们给予的估值为0.0元， 安全边际率为-100.00%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予惠发股份(603536)高估评级。