起步股份(603557)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：起步股份有限公司
- 注册地址：浙江省青田县油竹新区侨乡工业园区赤岩3号
- 公司简称：起步股份
- 法人代表：章利民
- 公司董秘：吴剑军
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0578-6558818
- 公司网址：
- 上市时间：2017-08-18
- 发行数量(万股)：47000000
- 发行价格(元)：7.73
- 发行市盈率(倍)：22.98
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.17(元)
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每股净资产3.61(元)
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每股现金流0.99(元)
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净资产收益率4.78(%)
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总资产收益率2.84(%)
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毛利率32.62(%)
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利润增长率28.63(%)
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资产负债比40.08(%)
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市盈率8.4(倍)
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市净率0.4(倍)
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市盈增长比率0.3(倍)
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EV / EBIT18.1(倍)
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市销率0.51(倍)
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市值(亿)6.88(亿元)
注：以上数据是基于起步股份(603557)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 59.92 | 12.73 |
| 2019-12-31 | 65.02 | 13.88 |
| 2018-12-31 | 66.42 | 16.91 |
| 2017-12-31 | 80.86 | 21.92 |
| 2016-12-31 | 77.16 | 31.55 |
| 2015-12-31 | 57.16 | 29.38 |
| 2014-12-31 | 52.27 | 18.09 |
| 2013-12-31 | 43.15 | 2.77 |
| 历史平均 | 62.84 | 20.10 |
| 行业平均 | 71.83 | 13.10 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.61 | 40.08 |
| 2019-12-31 | 2.47 | 34.98 |
| 2018-12-31 | 1.95 | 33.58 |
| 2017-12-31 | 4.06 | 19.14 |
| 2016-12-31 | 2.94 | 22.84 |
| 2015-12-31 | 2.06 | 42.84 |
| 2014-12-31 | 1.74 | 47.73 |
| 2013-12-31 | 1.24 | 56.85 |
| 历史平均 | 2.33 | 37.16 |
| 行业平均 | 2.90 | 28.17 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 起步股份(603557)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.61高于历史平均水平2.33，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.61高于行业平均水平2.90，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 起步股份(603557)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.40高于历史平均水平0.37，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.40高于行业平均水平0.28，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 32.62 | 6.01 | 4.78 | 2.84 |
| 2019-12-31 | 32.60 | 9.30 | 8.51 | 5.51 |
| 2018-12-31 | 35.60 | 12.90 | 11.65 | 7.73 |
| 2017-12-31 | 35.05 | 14.51 | 13.91 | 11.25 |
| 2016-12-31 | 35.44 | 14.24 | 18.16 | 14.01 |
| 2015-12-31 | 34.45 | 13.36 | 19.02 | 10.87 |
| 2014-12-31 | 29.37 | 11.51 | 20.64 | 10.79 |
| 2013-12-31 | 22.89 | 6.71 | 17.19 | 7.42 |
| 历史平均 | 32.13 | 12.21 | 16.76 | 10.35 |
| 行业平均 | 34.68 | 6.08 | 4.65 | 3.44 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 起步股份(603557)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33高于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.33低于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 起步股份(603557)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 起步股份(603557)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05高于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.73 | 3.72 | 0.79 | 0.47 |
| 2019-12-31 | 4.43 | 4.26 | 0.91 | 0.59 |
| 2018-12-31 | 5.81 | 3.54 | 0.90 | 0.60 |
| 2017-12-31 | 6.56 | 3.53 | 0.96 | 0.77 |
| 2016-12-31 | 7.57 | 3.12 | 1.28 | 0.98 |
| 2015-12-31 | 5.35 | 2.77 | 1.42 | 0.81 |
| 2014-12-31 | 3.62 | 5.18 | 1.79 | 0.94 |
| 2013-12-31 | 3.18 | 39.86 | 2.56 | 1.11 |
| 历史平均 | 5.35 | 9.67 | 1.49 | 0.87 |
| 行业平均 | 1.37 | 4.32 | 0.79 | 0.57 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 起步股份(603557)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.73低于历史平均水平5.35，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.73高于行业平均水平1.37，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 起步股份(603557)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.72低于历史平均水平9.67，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.72低于行业平均水平4.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 起步股份(603557)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.79低于历史平均水平1.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.79高于行业平均水平0.79，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 起步股份(603557)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47低于历史平均水平0.87，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 82 | 1714 | 468 |
| 2019-12-31 | 143 | 1675 | 477 |
| 2018-12-31 | 181 | 1551 | 466 |
| 2017-12-31 | 194 | 1398 | 402 |
| 2016-12-31 | 176 | 968 | 236 |
| 2015-12-31 | 151 | 792 | 113 |
| 2014-12-31 | 105 | 510 | 64 |
| 2013-12-31 | 46 | 269 | 25 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 27.59 | 231.60 |
| 2019-12-31 | 0.48 | 13.31 |
| 2018-12-31 | 0.81 | 15.60 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.81 | 15.60 |
| 行业平均 | 2.10 | 64.77 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.40 | 8.40 |
| 2019-12-31 | 2.34 | 27.52 |
| 2018-12-31 | 2.26 | 19.38 |
| 2017-12-31 | 5.37 | 38.63 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.81 | 29.01 |
| 行业平均 | 1.55 | 33.20 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.88 | 0.17 |
| 2019-12-31 | 8.27 | 0.30 |
| 2018-12-31 | 7.45 | 0.38 |
| 2017-12-31 | 15.98 | 0.41 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.42 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.36 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.29 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.18 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
起步股份(603557)的前一交易日收盘价为1.45元， 我们给予的估值为3.01元， 安全边际率为107.59%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予起步股份(603557)低估评级。