三棵树(603737)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：三棵树涂料股份有限公司
- 注册地址：福建省莆田市荔城区荔园北大道518号
- 公司简称：三棵树
- 法人代表：洪杰
- 公司董秘：米粒
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0594-2886205
- 公司网址：
- 上市时间：2016-06-03
- 发行数量(万股)：25000000
- 发行价格(元)：15.94
- 发行市盈率(倍)：18.09
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益3.45(元)
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每股净资产17.72(元)
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每股现金流4.77(元)
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净资产收益率19.45(%)
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总资产收益率6.32(%)
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毛利率39.01(%)
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利润增长率19.32(%)
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资产负债比68.09(%)
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市盈率10.68(倍)
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市净率2.08(倍)
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市盈增长比率0.51(倍)
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EV / EBIT17.13(倍)
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市销率0.69(倍)
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市值(亿)48.99(亿元)
注：以上数据是基于三棵树(603737)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 31.91 | 15.14 |
| 2019-12-31 | 32.36 | 19.35 |
| 2018-12-31 | 42.18 | 18.70 |
| 2017-12-31 | 53.56 | 23.60 |
| 2016-12-31 | 57.37 | 20.84 |
| 2015-12-31 | 55.65 | 32.03 |
| 2014-12-31 | 57.08 | 38.33 |
| 2013-12-31 | 67.42 | 51.45 |
| 2012-12-31 | 53.65 | 51.26 |
| 2011-12-31 | 51.05 | 42.93 |
| 历史平均 | 54.74 | 34.89 |
| 行业平均 | 51.75 | 32.83 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.09 | 68.09 |
| 2019-12-31 | 1.00 | 67.64 |
| 2018-12-31 | 1.04 | 57.82 |
| 2017-12-31 | 1.14 | 46.44 |
| 2016-12-31 | 1.14 | 42.63 |
| 2015-12-31 | 1.04 | 44.35 |
| 2014-12-31 | 1.00 | 42.92 |
| 2013-12-31 | 1.24 | 32.58 |
| 2012-12-31 | 0.88 | 46.35 |
| 2011-12-31 | 0.84 | 48.95 |
| 历史平均 | 1.04 | 45.26 |
| 行业平均 | 1.10 | 50.65 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三棵树(603737)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.09高于历史平均水平1.04，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.09低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三棵树(603737)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.68高于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.68高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 39.01 | 6.95 | 19.45 | 6.32 |
| 2019-12-31 | 38.83 | 7.10 | 23.55 | 7.47 |
| 2018-12-31 | 39.97 | 6.21 | 16.66 | 7.03 |
| 2017-12-31 | 40.62 | 6.72 | 15.73 | 8.42 |
| 2016-12-31 | 45.34 | 6.86 | 13.68 | 7.85 |
| 2015-12-31 | 47.42 | 7.61 | 21.08 | 11.73 |
| 2014-12-31 | 46.01 | 8.13 | 22.20 | 12.67 |
| 2013-12-31 | 42.39 | 10.19 | 24.71 | 16.66 |
| 2012-12-31 | 40.39 | 9.33 | 23.21 | 12.46 |
| 2011-12-31 | 37.77 | 7.60 | 19.21 | 9.81 |
| 历史平均 | 42.49 | 7.83 | 19.56 | 10.83 |
| 行业平均 | 21.21 | 7.08 | 3.41 | 4.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三棵树(603737)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.39高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三棵树(603737)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三棵树(603737)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19低于历史平均水平0.20，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.19高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.43 | 6.01 | 2.85 | 0.91 |
| 2019-12-31 | 7.24 | 5.44 | 3.25 | 1.05 |
| 2018-12-31 | 8.12 | 6.06 | 2.68 | 1.13 |
| 2017-12-31 | 8.28 | 5.31 | 2.34 | 1.25 |
| 2016-12-31 | 8.37 | 5.49 | 1.99 | 1.14 |
| 2015-12-31 | 10.36 | 4.81 | 2.77 | 1.54 |
| 2014-12-31 | 8.44 | 4.06 | 2.73 | 1.56 |
| 2013-12-31 | 8.68 | 3.18 | 2.43 | 1.64 |
| 2012-12-31 | 6.66 | 2.61 | 2.49 | 1.34 |
| 2011-12-31 | 6.59 | 3.01 | 2.53 | 1.29 |
| 历史平均 | 8.19 | 4.32 | 2.50 | 1.36 |
| 行业平均 | 5.22 | 2.04 | 1.29 | 0.67 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三棵树(603737)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.43高于历史平均水平8.19，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率10.43高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 三棵树(603737)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.01高于历史平均水平4.32，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.01高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三棵树(603737)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.85高于历史平均水平2.50，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.85高于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三棵树(603737)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.91低于历史平均水平1.36，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.91高于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 459 | 2359 | 635 |
| 2019-12-31 | 406 | 1725 | 546 |
| 2018-12-31 | 222 | 1335 | 199 |
| 2017-12-31 | 176 | 1119 | 159 |
| 2016-12-31 | 134 | 977 | 150 |
| 2015-12-31 | 116 | 548 | 146 |
| 2014-12-31 | 103 | 463 | 65 |
| 2013-12-31 | 100 | 405 | 52 |
| 2012-12-31 | 78 | 335 | 58 |
| 2011-12-31 | 55 | 287 | 49 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.51 | 26.79 |
| 2019-12-31 | 0.45 | 16.72 |
| 2018-12-31 | 1.16 | 25.26 |
| 2017-12-31 | 0.55 | 22.73 |
| 2016-12-31 | 0.55 | 29.93 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.75 | 25.97 |
| 行业平均 | 2.08 | 43.07 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.08 | 10.68 |
| 2019-12-31 | 8.71 | 37.01 |
| 2018-12-31 | 3.62 | 21.76 |
| 2017-12-31 | 6.47 | 41.16 |
| 2016-12-31 | 7.47 | 54.63 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 5.85 | 39.18 |
| 行业平均 | 1.96 | 20.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 91.29 | 3.45 |
| 2019-12-31 | 80.65 | 2.18 |
| 2018-12-31 | 36.36 | 1.67 |
| 2017-12-31 | 70.89 | 1.72 |
| 2016-12-31 | 73.02 | 1.34 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 1.54 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 1.37 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 1.33 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 1.04 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.74 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
三棵树(603737)的前一交易日收盘价为36.8元， 我们给予的估值为18.86元， 安全边际率为-48.75%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予三棵树(603737)高估评级。