牧高笛(603908)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：牧高笛户外用品股份有限公司
- 注册地址：浙江省衢州市世纪大道895号1幢
- 公司简称：牧高笛
- 法人代表：陆暾华
- 公司董秘：王潘祺
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0574-27718107
- 公司网址：
- 上市时间：2017-03-07
- 发行数量(万股)：16690000
- 发行价格(元)：16.37
- 发行市盈率(倍)：22.99
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.72(元)
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每股净资产6.65(元)
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每股现金流4.43(元)
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净资产收益率10.79(%)
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总资产收益率5.77(%)
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毛利率27.00(%)
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利润增长率5.64(%)
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资产负债比46.54(%)
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市盈率39.36(倍)
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市净率4.25(倍)
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市盈增长比率6.98(倍)
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EV / EBIT37.02(倍)
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市销率3.16(倍)
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市值(亿)18.84(亿元)
注：以上数据是基于牧高笛(603908)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 53.46 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 68.23 | 5.08 |
| 2018-12-31 | 72.15 | 5.88 |
| 2017-12-31 | 70.20 | 5.92 |
| 2016-12-31 | 53.53 | 8.36 |
| 2015-12-31 | 55.40 | 10.48 |
| 2014-12-31 | 42.24 | 9.67 |
| 2013-12-31 | 43.96 | 10.74 |
| 2012-12-31 | 45.82 | 12.53 |
| 2011-12-31 | 27.73 | 16.79 |
| 历史平均 | 51.38 | 10.05 |
| 行业平均 | 57.59 | 11.51 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.02 | 46.54 |
| 2019-12-31 | 2.89 | 31.77 |
| 2018-12-31 | 3.26 | 27.85 |
| 2017-12-31 | 3.05 | 29.80 |
| 2016-12-31 | 1.83 | 46.47 |
| 2015-12-31 | 1.87 | 44.60 |
| 2014-12-31 | 1.48 | 57.76 |
| 2013-12-31 | 1.51 | 56.04 |
| 2012-12-31 | 1.52 | 54.18 |
| 2011-12-31 | 1.00 | 72.27 |
| 历史平均 | 1.94 | 48.62 |
| 行业平均 | 1.75 | 42.41 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 牧高笛(603908)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.02高于历史平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.02高于行业平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 牧高笛(603908)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47低于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.47高于行业平均水平0.42，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 27.00 | 8.02 | 10.79 | 5.77 |
| 2019-12-31 | 28.17 | 7.70 | 9.19 | 6.27 |
| 2018-12-31 | 27.30 | 7.47 | 9.09 | 6.56 |
| 2017-12-31 | 31.40 | 9.70 | 11.24 | 7.89 |
| 2016-12-31 | 34.43 | 11.02 | 24.50 | 13.11 |
| 2015-12-31 | 33.09 | 11.92 | 31.65 | 17.53 |
| 2014-12-31 | 30.96 | 8.12 | 24.76 | 10.46 |
| 2013-12-31 | 29.44 | 11.56 | 35.09 | 15.42 |
| 2012-12-31 | 30.68 | 11.03 | 31.68 | 14.52 |
| 2011-12-31 | 21.48 | 9.22 | 55.92 | 15.67 |
| 历史平均 | 29.85 | 10.00 | 27.99 | 12.64 |
| 行业平均 | 37.10 | 7.62 | 9.42 | 5.74 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 牧高笛(603908)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.27低于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.27低于行业平均水平0.37，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 牧高笛(603908)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 牧高笛(603908)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.28，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.89 | 0.00 | 1.35 | 0.72 |
| 2019-12-31 | 1.34 | 16.02 | 1.19 | 0.81 |
| 2018-12-31 | 1.77 | 14.91 | 1.22 | 0.88 |
| 2017-12-31 | 1.49 | 13.75 | 1.16 | 0.81 |
| 2016-12-31 | 1.39 | 14.23 | 2.22 | 1.19 |
| 2015-12-31 | 1.92 | 14.03 | 2.66 | 1.47 |
| 2014-12-31 | 1.69 | 13.32 | 3.05 | 1.29 |
| 2013-12-31 | 2.00 | 12.42 | 3.03 | 1.33 |
| 2012-12-31 | 2.36 | 10.51 | 2.87 | 1.32 |
| 2011-12-31 | 3.69 | 10.12 | 6.13 | 1.70 |
| 历史平均 | 2.04 | 12.91 | 2.79 | 1.25 |
| 行业平均 | 2.29 | 6.53 | 1.31 | 0.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 牧高笛(603908)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.89低于历史平均水平2.04，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.89低于行业平均水平2.29，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 牧高笛(603908)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.35低于历史平均水平2.79，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.35高于行业平均水平1.31，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 牧高笛(603908)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.72低于历史平均水平1.25，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.72低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 48 | 444 | 295 |
| 2019-12-31 | 41 | 444 | 71 |
| 2018-12-31 | 41 | 453 | 72 |
| 2017-12-31 | 50 | 445 | 90 |
| 2016-12-31 | 47 | 194 | 43 |
| 2015-12-31 | 54 | 171 | 30 |
| 2014-12-31 | 35 | 142 | 15 |
| 2013-12-31 | 46 | 131 | 19 |
| 2012-12-31 | 35 | 110 | 23 |
| 2011-12-31 | 29 | 53 | 24 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.65 | 104.50 |
| 2019-12-31 | 3.00 | 122.63 |
| 2018-12-31 | 2.05 | 80.95 |
| 2017-12-31 | 1.11 | 53.30 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.58 | 67.12 |
| 行业平均 | 3.36 | 62.06 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.25 | 39.36 |
| 2019-12-31 | 3.75 | 40.81 |
| 2018-12-31 | 3.59 | 39.47 |
| 2017-12-31 | 5.39 | 47.97 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 4.49 | 43.72 |
| 行业平均 | 1.92 | 19.01 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 23.90 | 0.72 |
| 2019-12-31 | 24.96 | 0.61 |
| 2018-12-31 | 24.38 | 0.62 |
| 2017-12-31 | 36.00 | 0.75 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.95 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 1.08 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.70 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.92 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 1.06 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.98 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
牧高笛(603908)的前一交易日收盘价为28.25元， 我们给予的估值为0.0元， 安全边际率为-100.00%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予牧高笛(603908)高估评级。