三孚股份(603938)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：唐山三孚硅业股份有限公司
- 注册地址：河北省唐山市南堡开发区工业区（唐山氯碱有限公司北侧）
- 公司简称：三孚股份
- 法人代表：孙任靖
- 公司董秘：么大伟
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0315-5656180
- 公司网址：
- 上市时间：2017-06-28
- 发行数量(万股)：37560000
- 发行价格(元)：9.64
- 发行市盈率(倍)：22.99
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.24(元)
-
每股净资产6.66(元)
-
每股现金流0.65(元)
-
净资产收益率3.63(%)
-
总资产收益率2.63(%)
-
毛利率13.69(%)
-
利润增长率19.56(%)
-
资产负债比27.13(%)
-
市盈率219.55(倍)
-
市净率7.96(倍)
-
市盈增长比率11.26(倍)
-
EV / EBIT194.28(倍)
-
市销率8.99(倍)
-
市值(亿)202.31(亿元)
注：以上数据是基于三孚股份(603938)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 72.87 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 76.46 | 49.38 |
| 2024-12-31 | 78.21 | 43.32 |
| 2023-12-31 | 72.98 | 42.54 |
| 2022-12-31 | 68.92 | 23.25 |
| 2021-12-31 | 68.22 | 21.91 |
| 2020-12-31 | 81.59 | 18.87 |
| 2019-12-31 | 90.60 | 19.94 |
| 2018-12-31 | 93.03 | 25.08 |
| 2017-12-31 | 92.95 | 28.30 |
| 2016-12-31 | 86.51 | 51.48 |
| 历史平均 | 84.62 | 37.24 |
| 行业平均 | 50.59 | 37.88 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.75 | 27.13 |
| 2025-12-31 | 1.93 | 23.54 |
| 2024-12-31 | 1.83 | 21.79 |
| 2023-12-31 | 2.67 | 27.02 |
| 2022-12-31 | 2.59 | 31.08 |
| 2021-12-31 | 1.90 | 31.78 |
| 2020-12-31 | 4.34 | 18.41 |
| 2019-12-31 | 8.86 | 9.40 |
| 2018-12-31 | 9.81 | 6.97 |
| 2017-12-31 | 10.05 | 7.05 |
| 2016-12-31 | 3.41 | 13.49 |
| 历史平均 | 5.10 | 15.38 |
| 行业平均 | 1.08 | 49.61 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.75低于历史平均水平5.10，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.75高于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.27高于历史平均水平0.15，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.27低于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 13.69 | 4.08 | 3.63 | 2.63 |
| 2025-12-31 | 13.33 | 3.81 | 3.21 | 2.44 |
| 2024-12-31 | 14.11 | 3.45 | 2.63 | 1.97 |
| 2023-12-31 | 23.87 | 8.38 | 8.16 | 5.41 |
| 2022-12-31 | 41.17 | 28.06 | 32.87 | 22.27 |
| 2021-12-31 | 33.84 | 20.95 | 21.58 | 14.43 |
| 2020-12-31 | 20.96 | 9.61 | 7.93 | 6.33 |
| 2019-12-31 | 27.86 | 9.28 | 9.39 | 8.36 |
| 2018-12-31 | 26.94 | 10.24 | 10.67 | 9.92 |
| 2017-12-31 | 30.32 | 13.29 | 14.60 | 13.57 |
| 2016-12-31 | 24.28 | 10.24 | 15.00 | 12.97 |
| 历史平均 | 25.53 | 9.75 | 14.36 | 12.16 |
| 行业平均 | 18.05 | 8.19 | 8.86 | 4.90 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 8.66 | 0.00 | 0.88 | 0.64 |
| 2025-12-31 | 10.74 | 1.30 | 0.84 | 0.64 |
| 2024-12-31 | 8.42 | 1.32 | 0.73 | 0.57 |
| 2023-12-31 | 10.29 | 1.52 | 0.89 | 0.65 |
| 2022-12-31 | 5.86 | 3.41 | 1.15 | 0.79 |
| 2021-12-31 | 7.30 | 3.14 | 1.01 | 0.69 |
| 2020-12-31 | 13.09 | 3.49 | 0.81 | 0.66 |
| 2019-12-31 | 11.34 | 4.52 | 0.99 | 0.90 |
| 2018-12-31 | 8.95 | 3.86 | 1.04 | 0.97 |
| 2017-12-31 | 7.95 | 3.61 | 1.10 | 1.02 |
| 2016-12-31 | 10.14 | 2.46 | 1.46 | 1.27 |
| 历史平均 | 11.45 | 3.59 | 1.51 | 1.25 |
| 行业平均 | 5.46 | 1.52 | 1.14 | 0.58 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.66低于历史平均水平11.45，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.66高于行业平均水平5.46，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.88低于历史平均水平1.51，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.88低于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三孚股份(603938)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64低于历史平均水平1.25，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.64高于行业平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 92 | 2540 | 249 |
| 2025-12-31 | 80 | 2501 | 211 |
| 2024-12-31 | 64 | 2427 | 124 |
| 2023-12-31 | 195 | 2397 | 79 |
| 2022-12-31 | 748 | 2275 | 283 |
| 2021-12-31 | 336 | 1555 | 136 |
| 2020-12-31 | 97 | 1228 | 143 |
| 2019-12-31 | 108 | 1147 | 190 |
| 2018-12-31 | 113 | 1060 | 165 |
| 2017-12-31 | 143 | 978 | 47 |
| 2016-12-31 | 81 | 541 | 56 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.07 | 8.07 |
| 2024-12-31 | 0.20 | 31.20 |
| 2023-12-31 | 0.76 | 38.46 |
| 2022-12-31 | 0.47 | 4.49 |
| 2021-12-31 | 0.24 | 3.58 |
| 2020-12-31 | 0.58 | 23.14 |
| 2019-12-31 | 0.75 | 22.32 |
| 2018-12-31 | 1.06 | 26.57 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.90 | 24.45 |
| 行业平均 | 2.39 | 43.46 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 7.96 | 219.55 |
| 2025-12-31 | 3.97 | 123.51 |
| 2024-12-31 | 4.09 | 155.50 |
| 2023-12-31 | 4.14 | 50.74 |
| 2022-12-31 | 3.11 | 9.47 |
| 2021-12-31 | 3.25 | 15.08 |
| 2020-12-31 | 3.17 | 39.98 |
| 2019-12-31 | 2.78 | 29.67 |
| 2018-12-31 | 2.68 | 25.13 |
| 2017-12-31 | 6.29 | 43.08 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.92 | 32.63 |
| 行业平均 | 1.63 | 17.25 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 25.92 | 0.24 |
| 2025-12-31 | 25.92 | 0.21 |
| 2024-12-31 | 25.92 | 0.17 |
| 2023-12-31 | 25.92 | 0.51 |
| 2022-12-31 | 25.92 | 2.74 |
| 2021-12-31 | 25.92 | 1.72 |
| 2020-12-31 | 25.92 | 0.65 |
| 2019-12-31 | 21.27 | 0.72 |
| 2018-12-31 | 18.92 | 0.75 |
| 2017-12-31 | 40.95 | 0.95 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.72 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
三孚股份(603938)的前一交易日收盘价为53.07元， 我们给予的估值为25.1元， 安全边际率为-52.70%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予三孚股份(603938)高估评级。