醋化股份(603968)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：南通醋酸化工股份有限公司
- 注册地址：江苏省南通经济技术开发区江山路968号
- 公司简称：醋化股份
- 法人代表：庆九
- 公司董秘：俞新南
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0513-68091213
- 公司网址：
- 上市时间：2015-05-18
- 发行数量(万股)：25560000
- 发行价格(元)：19.58
- 发行市盈率(倍)：22.98
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.34(元)
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每股净资产8.44(元)
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每股现金流3.11(元)
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净资产收益率-4.00(%)
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总资产收益率-1.96(%)
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毛利率12.60(%)
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利润增长率19.16(%)
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资产负债比44.55(%)
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市盈率-32.12(倍)
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市净率1.29(倍)
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市盈增长比率-1.8(倍)
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EV / EBIT-56.17(倍)
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市销率0.87(倍)
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市值(亿)22.50(亿元)
注：以上数据是基于醋化股份(603968)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 55.45 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 56.64 | 28.04 |
| 2024-12-31 | 57.13 | 26.58 |
| 2023-12-31 | 58.77 | 26.74 |
| 2022-12-31 | 65.96 | 24.99 |
| 2021-12-31 | 64.29 | 16.19 |
| 2020-12-31 | 71.15 | 17.24 |
| 2019-12-31 | 75.34 | 22.46 |
| 2018-12-31 | 73.52 | 27.21 |
| 2017-12-31 | 73.63 | 32.78 |
| 2016-12-31 | 72.42 | 29.10 |
| 历史平均 | 54.01 | 38.52 |
| 行业平均 | 50.59 | 37.88 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.53 | 44.55 |
| 2025-12-31 | 1.56 | 43.36 |
| 2024-12-31 | 1.78 | 42.87 |
| 2023-12-31 | 2.19 | 41.23 |
| 2022-12-31 | 2.63 | 34.04 |
| 2021-12-31 | 2.54 | 35.71 |
| 2020-12-31 | 2.70 | 28.85 |
| 2019-12-31 | 3.20 | 24.66 |
| 2018-12-31 | 2.91 | 26.48 |
| 2017-12-31 | 2.77 | 26.37 |
| 2016-12-31 | 2.56 | 27.58 |
| 历史平均 | 1.79 | 45.99 |
| 行业平均 | 1.08 | 49.61 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 醋化股份(603968)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.53低于历史平均水平1.79，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.53高于行业平均水平1.08，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 醋化股份(603968)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45低于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.50，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 12.60 | -2.53 | -4.00 | -1.96 |
| 2025-12-31 | 12.17 | -2.09 | -3.32 | -1.67 |
| 2024-12-31 | 8.66 | -3.46 | -5.69 | -3.04 |
| 2023-12-31 | 11.94 | 1.14 | 1.64 | 0.96 |
| 2022-12-31 | 20.64 | 11.18 | 19.19 | 12.66 |
| 2021-12-31 | 13.80 | 5.80 | 9.73 | 6.25 |
| 2020-12-31 | 21.72 | 10.21 | 14.53 | 10.34 |
| 2019-12-31 | 21.78 | 9.79 | 14.04 | 10.58 |
| 2018-12-31 | 19.14 | 9.90 | 13.90 | 10.22 |
| 2017-12-31 | 19.47 | 9.68 | 12.06 | 8.88 |
| 2016-12-31 | 20.86 | 11.11 | 11.70 | 8.47 |
| 历史平均 | 17.37 | 7.83 | 14.10 | 7.26 |
| 行业平均 | 18.05 | 8.19 | 8.86 | 4.90 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 醋化股份(603968)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.13低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 醋化股份(603968)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 醋化股份(603968)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 6.00 | 0.00 | 1.40 | 0.78 |
| 2025-12-31 | 6.57 | 2.85 | 1.41 | 0.80 |
| 2024-12-31 | 10.69 | 3.31 | 1.54 | 0.88 |
| 2023-12-31 | 10.32 | 3.17 | 1.44 | 0.85 |
| 2022-12-31 | 16.46 | 4.53 | 1.72 | 1.13 |
| 2021-12-31 | 13.54 | 6.66 | 1.68 | 1.08 |
| 2020-12-31 | 14.71 | 5.87 | 1.42 | 1.01 |
| 2019-12-31 | 16.51 | 4.81 | 1.43 | 1.08 |
| 2018-12-31 | 14.53 | 3.79 | 1.40 | 1.03 |
| 2017-12-31 | 11.14 | 2.80 | 1.25 | 0.92 |
| 2016-12-31 | 11.67 | 2.62 | 1.05 | 0.76 |
| 历史平均 | 11.92 | 2.55 | 2.00 | 0.95 |
| 行业平均 | 5.46 | 1.52 | 1.14 | 0.58 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 醋化股份(603968)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.00低于历史平均水平11.92，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率6.00高于行业平均水平5.46，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 醋化股份(603968)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.40低于历史平均水平2.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.40高于行业平均水平1.14，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 醋化股份(603968)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.78低于历史平均水平0.95，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.78高于行业平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -70 | 1751 | 645 |
| 2025-12-31 | -59 | 1768 | 736 |
| 2024-12-31 | -104 | 1825 | 642 |
| 2023-12-31 | 33 | 1994 | 886 |
| 2022-12-31 | 401 | 2092 | 827 |
| 2021-12-31 | 174 | 1790 | 282 |
| 2020-12-31 | 248 | 1704 | 896 |
| 2019-12-31 | 221 | 1574 | 518 |
| 2018-12-31 | 201 | 1446 | 511 |
| 2017-12-31 | 161 | 1333 | 361 |
| 2016-12-31 | 148 | 1263 | 455 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 1.90 | -55.93 |
| 2023-12-31 | 5.44 | 512.03 |
| 2022-12-31 | 3.40 | 25.47 |
| 2021-12-31 | 3.40 | 58.74 |
| 2020-12-31 | 3.40 | 41.30 |
| 2019-12-31 | 3.39 | 46.26 |
| 2018-12-31 | 3.01 | 38.68 |
| 2017-12-31 | 1.80 | 45.78 |
| 2016-12-31 | 0.82 | 27.68 |
| 历史平均 | 1.88 | 37.38 |
| 行业平均 | 2.39 | 43.46 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.29 | -32.12 |
| 2025-12-31 | 1.70 | -51.25 |
| 2024-12-31 | 1.67 | -29.36 |
| 2023-12-31 | 1.54 | 94.09 |
| 2022-12-31 | 1.44 | 7.49 |
| 2021-12-31 | 1.68 | 17.27 |
| 2020-12-31 | 1.76 | 12.14 |
| 2019-12-31 | 1.92 | 13.66 |
| 2018-12-31 | 1.79 | 12.87 |
| 2017-12-31 | 3.07 | 25.42 |
| 2016-12-31 | 3.93 | 33.58 |
| 历史平均 | 3.59 | 32.50 |
| 行业平均 | 1.63 | 17.25 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 14.70 | -0.34 |
| 2025-12-31 | 14.70 | -0.29 |
| 2024-12-31 | 14.70 | -0.50 |
| 2023-12-31 | 14.70 | 0.16 |
| 2022-12-31 | 14.70 | 1.96 |
| 2021-12-31 | 14.70 | 0.85 |
| 2020-12-31 | 14.70 | 1.21 |
| 2019-12-31 | 14.76 | 1.08 |
| 2018-12-31 | 12.64 | 0.98 |
| 2017-12-31 | 19.99 | 0.79 |
| 2016-12-31 | 24.26 | 0.72 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
醋化股份(603968)的前一交易日收盘价为10.85元， 我们给予的估值为5.37元， 安全边际率为-50.51%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予醋化股份(603968)高估评级。