锦旅Ｂ股(900929)基本面研究报告

2012-12-31 爱股网

公司概况

公司全称：
上海锦江国际旅游股份有限公司
注册地址：
上海市延安东路100号27楼
公司简称：
锦旅Ｂ股
法人代表：
邵晓明
公司董秘：
沈贇
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
--
公司电话：
021-63299090
公司网址：
www.jjtravel.com
上市时间：
1994-09-28
发行数量(万股)：
60000000
发行价格(元)：
3.08
发行市盈率(倍)：
9.64
发行方式：
私募配售
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=900929

最新业绩^TTM

注：以上数据是基于锦旅Ｂ股(900929)的2012-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。锦旅Ｂ股(900929)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.54高于历史平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力正在上升；
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。锦旅Ｂ股(900929)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.34低于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在下降；

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2012-12-31^TTM	9.51	2.01	4.67	3.05
2012-12-31	9.51	2.01	4.67	3.05
2011-12-31	9.75	1.22	2.99	1.75
2010-12-31	10.22	2.45	5.19	3.38
2009-12-31	10.77	2.46	3.41	2.39
2008-12-31	9.30	1.17	2.93	1.72
2007-12-31	9.43	2.22	2.71	1.89
2006-12-31	9.57	1.78	4.63	3.13
2005-12-31	10.89	1.92	4.62	3.15
2004-12-31	11.68	4.43	9.46	6.33
2003-12-31	14.88	0.21	0.13	0.15
历史平均	9.83	1.89	4.28	2.73
行业平均	0.00	0.00	0.00	0.00

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。锦旅Ｂ股(900929)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10低于历史平均水平0.10，说明本公司业务竞争力正在下降；
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。锦旅Ｂ股(900929)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升；
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。锦旅Ｂ股(900929)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升；
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2012-12-31^TTM	5753.44	38.49	2.31	1.52
2012-12-31	5753.44	38.49	2.31	1.52
2011-12-31	4660.96	33.57	2.21	1.43
2010-12-31	700.34	33.18	2.10	1.38
2009-12-31	373.82	24.86	1.40	0.97
2008-12-31	531.83	25.22	2.25	1.48
2007-12-31	536.65	18.38	1.23	0.85
2006-12-31	351.31	5.22	2.68	1.76
2005-12-31	404.44	4.75	2.47	1.64
2004-12-31	336.20	3.32	2.17	1.43
2003-12-31	127.69	1.30	0.95	0.71
历史平均	3704.91	35.08	2.21	1.44
行业平均	0.00	0.00	0.00	0.00

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。锦旅Ｂ股(900929)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5753.44高于历史平均水平3704.91，说明本公司存货运营效率正在上升；
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。锦旅Ｂ股(900929)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率38.49高于历史平均水平35.08，说明本公司固定资产利用效率正在上升；
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。锦旅Ｂ股(900929)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.31高于历史平均水平2.21，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升；
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。锦旅Ｂ股(900929)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.52高于历史平均水平1.44，说明本公司整体资产的营运能力正在上升；

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2012-12-31^TTM	42	902	282
2012-12-31	42	902	282
2011-12-31	26	875	429
2010-12-31	51	987	376
2009-12-31	39	1143	344
2008-12-31	22	753	339
2007-12-31	36	1336	313
2006-12-31	23	502	247
2005-12-31	22	487	213
2004-12-31	44	465	111
2003-12-31	1	431	35

估值分析

锦旅Ｂ股(900929)的前一交易日收盘价为1.415元，我们给予的估值为1.13元， 安全边际率为-20.14%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予锦旅Ｂ股(900929)高估评级。