锦江Ｂ股(900934)基本面研究报告

2012-12-31 爱股网

公司概况

公司全称：
上海锦江国际酒店发展股份有限公司
注册地址：
上海市浦东新区杨高南路889号东锦江大酒店商住楼四层（B区域）
公司简称：
锦江Ｂ股
法人代表：
俞敏亮
公司董秘：
胡暋
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
--
公司电话：
021-63217132
公司网址：
www.jinjianghotels.sh.cn
上市时间：
1994-12-15
发行数量(万股)：
100000000
发行价格(元)：
2.98
发行市盈率(倍)：
11.69
发行方式：
私募配售
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=900934

最新业绩^TTM

注：以上数据是基于锦江Ｂ股(900934)的2012-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。锦江Ｂ股(900934)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.03高于历史平均水平1.00，说明本公司短期偿债能力正在上升；
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。锦江Ｂ股(900934)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.21高于历史平均水平0.20，说明本公司经营风险正在上升；

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2012-12-31^TTM	88.23	15.91	8.61	6.87
2012-12-31	88.23	15.91	8.61	6.87
2011-12-31	87.59	15.33	7.95	6.50
2010-12-31	84.50	18.78	8.74	7.21
2009-12-31	66.99	36.62	7.03	6.02
2008-12-31	68.68	36.36	9.66	8.96
2007-12-31	69.52	33.50	5.22	4.46
2006-12-31	72.80	24.69	10.26	9.08
2005-12-31	72.78	23.00	9.42	8.38
2004-12-31	71.78	18.54	7.46	7.05
2003-12-31	63.80	5.51	2.13	1.86
历史平均	86.77	16.67	8.43	6.86
行业平均	0.00	0.00	0.00	0.00

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。锦江Ｂ股(900934)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.88高于历史平均水平0.87，说明本公司业务竞争力正在上升；
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。锦江Ｂ股(900934)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16低于历史平均水平0.17，说明本公司盈利能力正在下降；
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。锦江Ｂ股(900934)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在上升；
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2012-12-31^TTM	9.07	2.04	0.55	0.43
2012-12-31	9.07	2.04	0.55	0.43
2011-12-31	9.57	1.76	0.52	0.42
2010-12-31	14.97	1.83	0.49	0.38
2009-12-31	16.69	3.22	0.20	0.16
2008-12-31	19.77	3.11	0.28	0.25
2007-12-31	23.53	2.98	0.17	0.13
2006-12-31	17.82	1.63	0.44	0.37
2005-12-31	13.24	1.64	0.44	0.36
2004-12-31	11.82	1.87	0.44	0.38
2003-12-31	18.02	1.48	0.43	0.34
历史平均	11.20	1.88	0.52	0.41
行业平均	0.00	0.00	0.00	0.00

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。锦江Ｂ股(900934)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.07低于历史平均水平11.20，说明本公司存货运营效率正在下降；
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。锦江Ｂ股(900934)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.04高于历史平均水平1.88，说明本公司固定资产利用效率正在上升；
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。锦江Ｂ股(900934)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.55高于历史平均水平0.52，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升；
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。锦江Ｂ股(900934)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43高于历史平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力正在上升；

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2012-12-31^TTM	369	4285	752
2012-12-31	369	4285	752
2011-12-31	320	4031	594
2010-12-31	381	4357	698
2009-12-31	281	3995	767
2008-12-31	273	2828	742
2007-12-31	264	5050	678
2006-12-31	217	2114	692
2005-12-31	193	2045	720
2004-12-31	145	1947	269
2003-12-31	39	1841	614

估值分析

锦江Ｂ股(900934)的前一交易日收盘价为1.661元，我们给予的估值为1.3元， 安全边际率为-21.73%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予锦江Ｂ股(900934)高估评级。