东北证券自营巨亏 资管大缩水55%

　　这是郭来生到东北证券的11个年头。

　　2001年，36岁的郭来生离开大鹏证券综合研究所，出任东北证券研究所所长。2006年升任自营部总经理，2009年，组建上海资管分公司任总经理。

　　从研究所所长到自营部老总再到资管老总，东北证券自营和资管的投资风格可谓深深地烙下了郭的印记。

　　2011年前三季东北证券自营亏9100万元。5只集合理财产品2011年全部沦陷，资产规模缩水55%。

　　“自营和资管业务最能体现一个券商的投资能力和投资风格。”上海某券商分析师如是告诉记者。不过对此，当事人郭来生辩称，不是激进而应该说是采取了积极的投资策略。

　　自营重亏拖垮业绩

　　东北证券2011年净利润预计亏1.74亿元，在上市券商中最差。

　　受市场环境恶化及公司自营业务规模较大的影响，2011年前三季，东北证券自营亏损9100万元，使得整体业绩同比大幅下滑105.58%。

　　“东北证券自营盘仓位很高，因此，赚的时候赚很多，亏的时候也亏得很惨。”安信证券分析师杨海建表示。

　　2010年上半年，东北证券自营规模为9.1亿元，却录得1.87亿元亏损，不过，下半年，随着在2319点处的反弹，东北证券自营2010年盈利2.03亿元，规模增至20亿元。

　　“自营规模从最初2亿到20亿，如果时不激进是不行的，特别是对于规模小的券商。”深圳投行人士表示，“平心而论，东北证券的自营做得是挺不错的。”

　　2007年的那一轮牛市中，东北证券自营曾获得7.25亿元收益，并创造了247%的投资收益率。而2008年股指不断创下新低，也能获利2070万元。

　　“自营的业绩大起大落，也使得东北证券的整体业绩并不稳健。”

　　2008年至2011年上半年，自营业务在东北证券盈利结构上占比为1.86%、21.67%、11.96%和5.64%。

　　资管缩水55%

　　东北证券自营业务一贯以激进著称，其实，资管业务也不遑多让。

　　目前，东北证券共有5只集合理财产品，分别是东北1号、2号、3号、5号和融通一期，成立总规模62亿元。不过，截至今年2月10日，5只产品净值无一例外全部缩水，5只产品资产规模合计仅28亿元，缩水达55%。

　　“券商集合理财品种比较单一，主要是偏股型和混合型产品，在行情不好的情况下，大家都亏，去年缩水40%也挺普遍的，覆巢之下无完卵。”北京一位券商资管负责人表示。

　　据统计，资管老大中信证券（600030）和国泰君安资管规模也出现了不同程度的缩减，中信18只产品成立规模为242亿元，而截至今年2月10日，规模仅为122亿元，缩水达50%；国泰君安19只产品资产规模缩水达37%。