$伊利股份(SH600887)$近日披露13年中期财报，上半年公司实现销售收入240亿元,同比增长13.41%;实现营业利润13.13亿元,同比增长96.9%;实现归属上市公司股东净利润17.38亿元,同比增长128%。业绩超预期的原因在于:1、公司高管在6月行权,根据国税总局2012年第18号文规定,上市公司可以根据该股票实际行权时的公允价格与当年激励对象实际行权价格的差额及数量,计算确定为当年上市公司工资薪金支出,可进行税前扣除,因此行权1.53亿股可导致所得税费用减少4.91亿元,即上半年净利润增加4.91亿元;2、由于去年奶粉事件召回导致3.66亿元产品报废损失,计入到管理费用,因此如果将3.66亿加回到去年的营业利润中,那么营业利润增速为27%。 从产品结构看：液体乳实现179.62亿元，同比增长17.89%，毛利率28.53%，毛利率依然有明显提升,说明公司产品结构在进一步提升,同时公司7月份开始部分高端产品终端提价5%,进一步转嫁了原奶成本上升的压力;冷饮实现28.1亿元,同比下滑3.4%,毛利率33.34%,同比下滑1.14个百分点，比对蒙牛的冷饮收入21.58亿下滑了9.5%,伊利依然显示出其优势；奶粉及奶制品实现27.87亿元,同比增长6.33%,毛利率44.25%,略升0.1个百分点。 投资者应该如何解读公司的财报？雪球邀请刘祖悦做客雪球访谈，解读公司13年中期财报，欢迎围观提问。 访谈时间： 9月9日 20:00-21:00 访谈地址：http://xueqiu.com/talks/item/20121441 |
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