2011.06.24 Wesco举行特别股东大会，表决伯克希尔.哈萨维收购Wesco剩余的19.9%股份议案，议案通过，wesco并入伯克希尔。 2011.07.01 “与查理对话的早晨”代替wesco最后一次股东大会，回答Wesco的股东提问，查理说，这将是他最后一次这样的会议。他做这样的会议的部分原因是，他仍然是做忏悔，为的只是一辈子低买高卖赚这么多钱。随后，他试图做一些在生活中有更多的对社会有用的的其他事情，他说，Wesco股东需要找到一个新的崇拜的英雄。 查理，87岁，有一个惊人的头脑。当然，他也承认，他不能做一道三重积分的题目了 查理认为它在尽道义上的责任，学习每一天。 查理也认为，超级有趣的学习。然而，会议开始前有人跟芒格谈过关于衰老话题，查理说，他活得足够长对抗衰老领域的不感兴趣。 成为一个终身学习者。终身学习不仅是有用的，但有很多乐趣。 现在，他正在阅读有关天文。他开玩笑地说，有什么用呢，他现在学习天文，但他这样做是有原因。 每天早晨最好的时间销售给自己和自我改善，和剩下的时间销售给他的客户。 持续改进。自律性和客观性。 嫉妒是最愚蠢的，没有太多的乐趣... 查理说，可能很多人不喜欢巴菲特和芒格，华尔街怎么可能像我们这样的呢？我们一直在抨击他们。 伯克希尔公司合并 问到wesco交易的，它像一艘大船，芒格觉得好像他是队长的船舶抵达母港，巴菲特只是等待，等待，等待，直到价格是合适的才收购，芒格很高兴，它终于完成合并了。这是我们一直想要的理想的结果。”wesco股东将获得一半现金和一半伯克希尔公司的B股，由于 伯克希尔最近股价低廉，合并不利伯克希尔。 说大多数公司收购伤害股东利益，伯克希尔并购Wesco，并没有损失股东利益。 蓝筹邮票购买了喜诗的和布法罗新闻股权。巴菲特和芒格从中看到的和学到了很多东西，对伯克希尔未来的投资，它产生了重大影响。 谈到购买喜诗糖果。巴菲特和芒格没有完全理解品牌的力量。多年来提高价格，看到提价没有阻力，极大的转变了心态。 我们做了一些很多的蠢事,我们需要的是终身学习 芒格做过最愚蠢的事情------他们买了巴尔的摩商店 查理的学术 芒格大大得益于Lollapalooza的影响，这是一个合力的因素。他指出，这些因素往往产生于不同的学科。 例如：日本利用一切凯恩斯主义的把戏，他们的经济在过去的20年中没有增长。经济学家认为，这些理论已经失去了作用，因为他们的经济在1939年推出自己的计划。芒格有另一种解释。日本经济以出口为基础。近20年来，来自韩国和中国的竞争增加，日本很难象以前一样，以出口为主。 强调在接近一个问题时，你应该使用一个清单：总之，CM建议使用检查表的方法，并考虑多种因素。 目前投资 华尔街和信贷投行不计后果的炒作将美国地产价格催高到一个不可持续发展的水平。 美国的泡沫是由于华尔街投行、信贷银行的妄自尊大、疯狂和邪妄造成的 “格林斯潘是位智者，只是他在年轻时就过度崇拜艾茵·兰德(Ayn Rand）。”格林斯潘服用了过量的安·兰德 （艾茵·兰德为美国俄裔哲学家、小说家,她的哲学和小说强调个人主义的概念、理性的利己主义及彻底自由放任的资本主义，格林斯潘曾把她作为精神导师。) 麦道夫被监禁150年: 麦道夫仍然缺乏悔悟 芒格的猜测：雷曼兄弟前首席执行长富尔德Dick Fuld，现在不管在哪里，他可能都没有一丝悔意。” 在金融危机的处理。美国分水岭中有相当多正确的地方。雷曼兄弟破产是正确的分水岭 “如果你用政府的信用借钱，应该守规则，让你做简单的事情，政府是安全的。” 在韩国和墨西哥，衍生工具，害死了许多公司 他指责富尔德（雷曼CEO）的同时试图唤起对华尔街更加有效的监管规定 不应让希腊进入欧盟。欧盟应设有分水岭。 芒格认为，雷曼破产是美国金融危机的分水岭。 投资银行业务：赌博，投资银行和拉斯维加斯一样，他们不希望放弃自己最赚钱的游戏。 现状：会计，责任制和问责制的缺乏。 杰米·戴蒙是唯一一个表示过忏悔或羞愧的人。 芒格认为，美国并不需要这种财务创新;。如果政府预计发放信贷活动应该加以规范他们的行为。 比尔·格罗斯是正确的。期待一个“新常态”与过去相比，这将是糟糕的。 良好的选股会产生适度的回报。 耐心和机会主义是有益的：这是BRK的态度。 BRK移动速度非常快。需要做好准备，大机会出现时，不要胆怯。 没有多少人说对科技。 比亚迪，他们努力工作 钦佩人类的爱是最好的一种。 在他的年龄，他想赚钱，他真的很喜欢投注。这在一定程度上解释了投资比亚迪。 个人时间安排：没有，说他不希望自己有一个繁忙的日程安排。不希望自己像牙医一样繁忙。 如果你想给孩子说教，你应该遵从他们自己的生活。 最喜欢的一句话：进取心 一位投资者告诉查理，她避免了所有的金融公司的股票。查理说，这是不合理的。 Q＆A环节 Q：你认为你的遗产最重要的三个部分？ A：芒格不觉得他是一个很好的例子，为他人效仿，真正起作用的东西===== 基本道德+自律+客观性 Q：与共同基金相比，ETF的投资建议？ 答：在一般情况下，喜欢低成本的指数型基金的投资建议。 Q：处理逆境的建议吗？ A：受到惊吓保持冷静。举了一个例子，罗伯特·肯尼迪死。妻子·杰奎琳肯尼迪.实际上是非常冷静和理智的，而其他人都站在周围哭哭啼啼。 Q：在投资组合中建议持有多少百分比的比亚迪？ A：CM不知道很多关于早期阶段的风险投资，但钦佩比亚迪的文化 Q：自1955年以来，美元已经失去了95％的价值。多久之后，它失去了余下的5％，通过通货膨胀？ A：很明显，未来50-100年美国将经历重大通胀。 需要注意的是，自1955年以来，美国相对通胀已经增长2％，这一成功超越芒格的期望。展望未来，应该是快乐 Q：你觉得你的投资活动增加了对社会的价值吗？ A：作为一个熟练的投资者增加了芒格家族的财富，但惭愧的对社会的贡献。这就是为什么芒格需要一定的自虐活动。芒格的Q＆A的年度会议上为他赎罪。 Q：经济上帮助孩子们吗？ A：是，芒格的孩子不同意富裕的父母为他们的孩子创造人为的艰辛发展动力。 100％的证据显示，这些孩子长大了恨自己的父母。 “失去亲切感” Q：经济实体在历史上最相似的伯克希尔？ A：1911年的顶级公司中，只有GE和标准石油生存下来。标准石油公司产生了浓厚的工程师文化，是在正确的地方 /的时间。芒格没有把握，可以识别任何一家公司将像标准石油公司早在1911年的今天。 芒格喜欢的职业道德，比如比亚迪 Q：人生分阶段进行，每个阶段有什么建议吗？ A：相信学习新事物的喜悦。例如，芒格现在在学习天文学。不喜欢划分人生阶段或一些生活计划。这是绝对不赞成的生活 Q：我们能期待，你这些会议将继续在未来几年？ A：没有，这是最后一次会议。你们这些人都需要找到一个新的崇拜的英雄。 Q：如果刚毕业的大学生，什么样的领域集中在未来20年成为一个专家吗？ A：做你感兴趣的充满激情的工作 Q：你如何看待现在与20年前的可口可乐的前景？ A：今天可口可乐更好。可口可乐是芒格最喜爱的大公司，但其规模无法快速移动，喝可口可乐的产品是一种廉价的方式来增加生活的乐趣，你必须做的。 Q：你如何优先考虑你的一天？ A：芒格和巴菲特相当空余的时间来阅读，思考，接听电话等，芒格每天像牙科医生或泌尿科医生可能没有客满。 Q：巴菲特表示，他预计BRK超过S＆P好几个百分点。会吗？ A：巴菲特会得到他的愿望。 Q：传递价值观和习惯，建议？ A：言传身教每一天。 Q： 伯克希尔公司股息的前景... A： 如果BRK支付股息，这将是失败的，因为它承认他们的钱没有好的投资项目。在他活着时候希望它不会发生。 Q：你认为是什么因素进行评估时，公司的持久的竞争优势？ A：我们考虑到所有的因素，我们可以在现有的时间。需要专注于自己的领域的能力，并找出最适合您的。 Q：你是否看到了罗马帝国的衰落和美国今天任何相似之处吗？ A：是的，有相似之处。没有帝国在地理意义上是永恒的，美国可能仍然还有很长的时期处于领先地位，但不是永远的。不相信美国人会永远那么好 - Q：就业问题... A：中国的竞争已经影响到了就业机会。投资者必须保持外部竞争的初衷。我们有一个很大的问题是，亚洲人太有才了。我们受益于便宜货，但侧面的后果是竞争和就业。喜欢看到许多亚洲国家的复兴。 购买Dexter鞋子，BRK没有认识到迫在眉睫的来自中国的竞争 Q：什么样的公司和CEO，你最欣赏？ A：好市多。詹姆斯?塞内加尔是最好的零售商之一。好市多是通过天才管理成为行业内翘楚的典型。建议读Costco的年度报告，学习良好的零售经验教训。每个人都需要令人振奋的例子。不幸的是，好市多的售价在25倍的市盈率，鼻血价格。如果你是25倍的市盈率缓慢的进步，这是一个不错的选择。 Q：鉴于最近发生的自然灾害，保险业将继续像以前那样吗？ A：保险一直是一个平庸的企业。 Q：可再生能源 和/ 或全球变暖的东西 A：种植玉米的汽车燃料是一个愚蠢的想法。在爱荷华州，20％的电力来自风能。现在看来，我们将能够提供直接来自太阳的能源需求。大量的天然气，但可能要更深入地得到它。美国的电力传输方式（例如，不能跨州线）的问题。中国正在安装巨大的电网，芒格认为他们将工作做好。有了足够的动力，每一个技术问题可以得到解决。可以把海水转化为饮用水，能源。如果需要的话，我们就可以影响气候变暖的地球工程。 风能和太阳能，我们将有足够的能量来弥补石油和煤炭的消耗。 能源解决几乎所有的问题。幸运的是，我们将有可能能够得到我们需要的所有的能量来自太阳能。 Q：- 私立学校相比，公立学校的学费值得吗？ A：两种不同的教育。芒格觉得他的公共教育是不够好。如果他去了一所私立学校，他的生活也不会有太大的改变。如果你有一个天才儿童，他们必须得到教育。 |
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