首先，按天士力董事会决议，公司在任一时点理财余额不超过3.5亿元，但看相关披露则实际理财金额远远超过这一个限定。 可是，仅在汇丰银行的一笔理财产品金额就达到了3.7亿元。 图4：天士力2013年上半年委托理财情况（部分） 天士力在汇丰银行的理财产品还不是最多的，最多的一笔在兴业银行。 图5：天士力2013年上半年委托理财情况（部分） 请注意，按上述披露，至少在5月份，在兴业银行的8.83亿元和在汇丰银行的3.70亿元合计12.53亿元的理财产品是同时存在的， 2012年的情况还要恐怖。有三笔理财产品单笔金额都超过3.5亿元，且从委托理财的起止日期来看，这三笔理财在2012年6月30日都应该存在。 于是，第二个问题出现了，如果6月30日，这三笔合计19.28亿元的理财产品同时存在，则天士力至少应该有19.28亿元的理财产品在资产负债表上，具体说，应该在流动资产中的交易性金融资产项反映，可是，交易性金融资产只有1700万元。 再看2012年半年报的披露，发现几乎没有超过1亿元的单笔理财产品。我猜测，会不会在年报和2013年半年报中天士力将同一银行支行的理财产品汇总披露了？可是，再一看2013年半年报，发现天一银行天津滨海支行以及兴业银行天津广开支行的几笔理财产品又没有汇总披露（见图4、图5），我真的搞不懂了。 天士力投资理财产品的收益率非常低，请看2012年半年报中的部分披露，期限如此之短，应该不会是汇总披露了。2.49亿元，25天，收益还不到10万元，我计算了一下，年化收益率仅为0.58%。这么低的收益率，值得么？ |
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