=>《企业研究》 =>《低风险投资研究》 =>《我的微博》 如果您0.1秒内答出下面极为简单无聊的问题答案，那么你深度价值投资就可以算是入门或及格了：就算是你拥有再优秀的股票组合，你也许都不敢保证在未来1年内不会使你的总市值下跌20%，但有一种方法可以保证即便你持有再烂的组合，市值100%地不会亏损超过20%，请问这是什么方法？0.1秒回答。--答案：只给20%的股票仓位。 这个问题看似简单，但老佐有以下思考过程： 1、本能反应：保本，你第一秒应该能想到的就是仓位配置。为什么不是选择好企业呢？这也很重要哇，但我见过熟识财报和成长预测的人们，买入最心仪企业也可能受到不断浮亏的打击。记住，除了赚钱，我们也需要快乐和减压！ 2、保本不难：布局20%的股票后全部亏损殆尽的概率极其微小，若分批布局大概率上亏损10-30%倒很常见，100万本金的话，20%部分亏损20%也就4万元，足够余下80万现金做低风险管理来弥补的了。5%的现金管理收益不是很难达到的，也就是说，20%股票仓位加80%低风险现金管理，保本投资做起来不是很难。 3、得寸进尺：保本不难，只要控制好仓位，但是我们为了获取不错收益，尽可能采取适度冒险的仓位是最好的，这个适度的”度“的选取就很有思考价值了。将你的深度价值标准在股票池内所有股票历史价格上模拟实验一番，你会发现若按照深度价值介入的话，最高的平均亏损幅度其实不应该很大，保守的深度价值介入，按照年度算平均股价上最大浮亏应该在5-15%之内。 4、按照10%股价跌落的水平设定保本投资仓位的话，如果低风险投资运用纯熟的话，安排50%的股票仓位和50%的低风险仓位还是比较合适的保本模型，者正是格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中所讲的保本型仓位比例，两部分一边最大亏损控制在10%之内，一边争取拿到10%的正收益（需要比较好的低风险投资水平），结果就是保本运作，即便是做的不很理想，稍稍有所亏欠也不会是很大的损失，而且大部分投资人，10%-20%之内的年内亏损还是能承受的。 然后来年的高股息还能略微降低股票持仓，或给更低价格补仓提供现金。 结论：老巴的成绩排除在外，我看过格雷厄姆-多德式的投资人，一直纳闷一些大师经常是在很惨烈的年度行情下也不会亏损超过10%，其要点是什么？加强控制！控制情绪，控制仓位，适度落袋或部分落袋过于丰厚的利润！危机时候仅留底仓20-30%的水平，不然，不可能长期满仓持股而市值不会巨幅震荡的！ 老佐不主张接受市值的巨幅震荡的主要原因是：我们喜欢有承载力的性格内涵，但我们更喜欢轻松惬意的投资旅程。投资并不是在受刑，我们要享受投资的快乐！ 为此，作为普通投资者，不要过分高估自己的承受能力和长期判断力！ |
Powered by Discuz! X5.0
© 2001-2026 Discuz! Team.
