市场炒作进入第三阶段

　　A股市场再次出现了逼空的行情。盘中，尽管在众多获利回吐的压力下产生不同程度的震荡，但在相关政策护盘的干预下股指近期明显增加了不少进一步走强的底气。那么，是不是本来应该整理的大盘就不会整理呢？逼空加速阶段是不是在下周展开呢？

　　A股市场的走势，可以说，短线的压力逐渐在增大的递进。因为上证指数在近期一度连续拉升的K线组合，说明市场的量能在积极的涌入，而上证指数想持续在1200亿以上的可能性比较小，故此，短线整理预期非常明朗，前期要不是突然的降低准备金的利好出台，想必市场早早的就进行了整理的过程。

　　与此同时，市场的涨跌可能由原来的技术，逐渐演化成政策和货币之间的博弈，本应早来的整理，当下也是被利好活活的支撑加速向上，而在这样的情况，相关政策的进一步引导蓝筹股的价值回归，就更加使得本次下跌的空间很有限，在这样的前提下，个股的分化和权重股的反复成了2月份剩下盘面最大的观察之处，所以，短期行情会逐渐变得纠结，量能是衡量一切的关键。

　　短线的危机后中线空间依然会拓展

　　在笔者看来，近日市场的如此走势说明，我们可能的确需要重新审视当前A股的走强背景。而就目前来看，市场震荡上冲的迹象依然没有结束，因为市场走强的动力可能主要会体现在以下的两个方面：

　　第一， 货币政策的拐点相对明朗。前期资金面十分紧张，而市场的走势也是节节后退，在同样的历史时刻上，股市的表现也是不尽相同，因为在去年的11月份，市场也是迎来降低准备金的消息，而当日高开低走然后就是反复的新低和加速下跌。而本次的降低准备金依然在经济下行的情况下公布的，也是出现了当日的高开低走的格局，但好在后市连续震荡上冲而创新高，这点的迹象在说明存量资金纷纷走出冬眠牵引着A股进入到一个骚动期，而这样的活跃是是货币拐点逐渐松动的开始。

　　第二， 维稳的意图十分明显。近期一系列的信息显示出相关各方的维稳动作频繁，不仅仅是关于产业增持政策的松动，而且还有引进新增资金进场的舆论。于此同时，在股指期货、国债模拟交易和IPO等众多事情上都是非常明显的改变市场的供求关系和良性的健康发展。如此就提振了多头护盘的底气。更为重要的是，外围市场的活跃，也为A股近期的活跃提供了借口。

　　热点炒作可能进入第三阶段

　　从昨日盘面中来看，目前市场的炒作可能逐渐进入了第三阶段----蓝筹股补涨阶段。

　　因为在研究历次大盘反弹周期的统计中，我们不断的发现这样的两个对比数据，第一就是底部周期反弹的空间一般在12%附近，短线就要开始不断的震荡和折腾来加大平台换手，为中线进一步上涨提供空间资金的支撑，而第二的特点就是炒作的路线基本一致，那就是超跌反弹—周期性强势---蓝筹股补涨—成长股加速这样的四个过程，当下的市场也刚好处于12%尴尬位置，但炒作热点在第三阶段上---蓝筹股的补涨。这样大盘依然会维持强势的状态，前期判断下跌是技术压力大和资金平台回撤，但被利好的冲击全部化解，而当下的强势震荡也为蓝筹股的补涨提供了良好的基础环境。

　　从统计数据看，蓝筹板块整体估值也相对市场其他板块较低。据深交所官方数据，截至2月20日沪深两市13行业的加权静态市盈率均值为24.42倍，加权动态市盈率均值为21.07倍，从具体行业看，低动态市盈率的前几大板块为银行(7.27倍)、航空(7.72倍)、铁路运输(10.80倍)、工程建筑(11.75倍)。此外，地产(13.43倍)、煤炭(14.36倍)、钢铁(17.12倍)等传统强周期类板块的动态市盈率也皆明显低于市场平均水平，即便是在本轮见底回升中经过一波强劲涨幅的有色金属，其动态市盈率也只有27倍左右。可见近期的地产股的反复预热，正在为低估值的权重股逐渐的试水领航。蓝筹股的补涨时代从下周可能会逐渐来临。

　　操作上盯住量能是关键

　　综上所述，可能大盘在近期不宜过分乐观，因为不管是周线压力还是均线的纠缠都将引发短线的进一步回撤和震荡。因此，A股市场在短线仍有进一步涨升中也伴随很大的集中风险释放的过程。一旦近期大盘持续放量和放出巨量的时刻，短期规避整理风险仍为操作考虑首位，尤其沪市在1200亿以上就是要值得警惕的量能标准了。而中线的随着短线折腾后会变得更加明朗和乐观。

　　在操作中，建议有股票的投资者可多看少动，加速上涨中积极的兑现筹码来锁定利润。短线感觉较好的投资者则可适量出击低估值的权重股反复轮动带来的价差机会。