市场出错就是机会大家都知道，短期看市场经常无效，长期看市场经常有效。短期市场反映人们的情绪和预期，这种情绪和预期通常都会过度悲观或者乐观；长期市场体现企业属性、经营结果和投资价值，更多的由企业经营绩效的事实和数据所决定。所以，投资要做的事情其实也简单，这就是：耐心等待市场出错的机会，尤其是短期市场情绪和预期出现紊乱和非理性的时候，此时优质股票的定价也往往是紊乱和非理性的。 比如，每隔一段时间，市场就会出现系统性错误，资金推动造成所谓的牛市或者熊市，优质股票也会莫名其妙地大幅上涨或者下跌，这为我们提供了千载难逢的减仓或者加仓的机会。 再如，市场经常会出现主题或者概念炒作，优质股票因为缺乏题材经常躺着也中枪而被人抛弃，股价大幅下跌40%甚至腰斩的情况也不少见。此时，无论如何，加仓是必须的。 还有，某个优质股票因为利空原因，经常也导致股价非理性下跌，这种情况多数都是买入良机而不是卖出（企业最基础的属性发生变化另当别论）。以前伊利股份遇到高管被抓以及三聚氰胺事件导致股价大幅下跌超过80%（当然这包括熊市的影响），双汇发展因为瘦肉精事件导致股价大幅下跌近50%，茅台也有过因为高管出问题以及最近禁止三公消费导致股价大幅下跌超过50%的情况，东阿阿胶因为业绩增长低于预期也导致股价连续调整3年并下跌超过40%，近期片仔癀因为八宝丹问题被市场理解为利空居然也导致股价下跌近40%。这些都是中国最优质的企业，虽然它们的股价通常会表现的非常稳健，但是一样会在市场非理性波动中无能为力。股价下跌到这个份上，此时机遇总是大于挑战而不需要太多其他理由。 |
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