创业板指399006今日出现大振幅阴线，振幅7.21%，跌幅4.37%。这种情况在创业板的历史上并不是非常罕见，因为每年都有个两到三次，这一次是14年的第一次。 自从去年10月份开始对创业板指进行结构分析，《创业板真的高了吗？》http://blog.sina.com.cn/s/blog_b48e58890101c2dm.html，那时候引用了上证综指的一张周线图 那时的基本观点是创业板指在重演上证综指97年的1510点的波段（512-1510），共历时66周。 现在对应一下创业板指的周线图 创业板指现在的波段（585-1571）历时64周，不管从时间还是空间基本已完成，未来有可能出现一次周线级别的回调，也就是跌破60周线。60周线现在的上涨速度是每周13点左右，较大级别调整一般是8-12周，按10周计算，130点。现在的60周线为1130点，1130+130=1260点。而从创业板的年K线振幅来看，最少应有30%，现在振幅仅20%。假设1571点为今年的最高点，那这次回调就会跌破今年的开盘价1302点，并继续下跌10%，要跌破1200点了。也就是跌到去年11-12月回调震荡的平台底1200点附近。所以1200点是个多维共振区域。 这是调整的假设。如果未来并不出现周线级别的回调，也就是不跌破1300点就继续上攻，一波就把行情做透，那就会在1571点以上再涨10%，到1700-1800点，甚至更高。从现在来看，是有一定难度的。 ------------------------------------------------------------------------------------------------ 下面就分析下创业板的板块结构变化，看看之上两种假设那种出现的概率更高一些。 在《创业板指（399006）2014年结构跟踪系列（一）》中，已经发现创业板的板块结构用3-2-2来表示更加合理。如下图 从上图可以看到，新媒体和生物医药两个板块共40只个股已占创业板指的权重52.8%，所以创业板指的涨跌基本由这两个板块决定。 下面对应以下近5个月来的板块权重变化，可以让我们发现其中的一些变化。 在之前的分析中，认为因老龄化的到来，医药长期看好的因素存在，加上医药的非周期属性会让医药板块在创业板指中起到稳定器的作用。 从上图看，创业板指涨8.4%，医药涨13.8%,医药23只个股确实起到了这样的作用，并在今年年初的业绩浪估值切换阶段涨势明显。但现在医药板块经过连续的上行，普遍估值也较高，和佳股份，卫宁软件在二三个月间，基本再次翻番。医药未来的走势面临着分化调整从而消化估值压力。 相比来看，新传媒因估值偏高，虽在这个阶段继续活跃，但分化走势进一步明显。从股价弹性上看，乐视网仍保持着高弹性，但相比华谊兄弟明显有走肉迹象。所以新传媒板块仅涨7.3%，略跑输指数。 这其中网宿科技继续高举高打，市盈率已达80，市值已200亿，所以这个13年的tenbagger，股价一度超过茅台成为第一高价股，最终在今天率先跌停，引领了创业板的暴跌。 整体来看，新传媒仍保持着高估值，高市值的特征，这中间谁能走到最后，值得期待，个人认为，乐视网仍是最有可能的大赢家。但这个板块高估值的特征已经无力在创业板再次创历史新高的波段过程中，继续充当领头羊作用。 领头羊神力不再，而靠其他后续力量（医药，信息技术）拉升波段，往往容易形成阶段性高点。这是历史教训，不知这次是否仍应验。 从其后的三个板块来看，以智慧城市为主的信息技术涨幅第一，13.7%。在之前的分析中，看到这个板块普遍市值偏小，多数都是有相关概念的个股，在近期移动互联，智慧穿戴，移动支付比较热的背景下，这段时间表现抢眼。其中易华录市值已超过百亿。也是近期涨幅最大的个股之一。但智慧城市多数都仍在概念中，明显的发展仍有个过程。 机械板块以汇川技术和机器人为首，近期也有一定表现，略低于创业板指涨幅，为7.1%。 环保无疑大输家，碧水源创半年来新低，跌破平台。环保板块毕竟多数都是订单驱动，其背后的政策不稳定性难以给该板块持续的高估值，其反复本也在意料之中。 但该板块在创业板指上涨过程中，反而下跌3.2%，这值得警惕，一般来讲，是市场资金已经无力在维持所有板块活跃的表现。 以上5个板块已经决定了创业板的未来变化，短期来看，出现调整波段的概率较高，1200点是未来重要的共振区域。 虽说从长期来看，创业板仍是中国A股的未来，但路总要一步步走，馒头总要一口口吃，企业的发展总有个过程，慢点走，才能走的更稳健。 附录创业板指前20名市值个股 |
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