先说优先股为什么是好东西。 优先股酝酿已久，去年11月30日，国务院就发布了《关于开展优先股试点的指导意见》，根据《意见》，优先股是指依照公司法，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。优先股的特征，监管层概括为“固定收益、先派息、先清偿、权利小”。 具有优先分配利润、优先分配剩余财产的权利，若根据《优先股试点管理办法（征求意见稿）》，三年的限制期过后或许还可以转为流通股，交易变现，当然是好东西了。只是这块肉不是人人都有机会吃，《办法》要求，优先股合格投资者范围包括经金融监管部门批准设立的金融机构及其发行的理财产品，QFII与RQFII以及企业法人、合伙企业、个人投资者，其中个人投资者的门槛为500万元。很明显，机构占有绝对优势。且从优先股的性质上说，它更适合保险基金和稳健的投资者。 年前还只见到“指导意见”和一个“征求意见稿”，似乎发行还遥遥无期，可新近却传出消息：“路透社引述三位消息人士透露：证监会最快或将于本周末正式推出优先股试点；银行有望成为首批优先股发行试点，四大国有银行的优先股竞标工作已开始。据悉，公开发行的优先股将暂不包括转股条款，而非公开发行的优先股则保留转股条款。” 和IPO开闸一样，来得很快，回想新股发行的种种乱象，证监会这次真的准备好了吗？ 优先股将会带来什么呢？ 上市公司既是需要优先股融资，其股价表现不能太难看，当然，许多蓝筹股市盈率、市净率已经不能再低，对它们而言，股市表现更差恐怕反而有难度。更重要的是，优先股将为这些营养不良的家伙们注入新鲜血液，帮助它们改善业绩，于是乎，一批牛股有了诞生的理由。这还不算完，优先股试点选择在上证50成分股中展开，虽然很难说它们比其他个股好，但至少在产业链中有相当的地位，譬如银行，拿到资金后可以给不计其数的企业融资，自己的业绩可以改善，企业们的经营状况也有望好转。与其说优先股试点是为了帮助部分企业发展，还不如说监管层对此寄予了盘活整个经济的厚望。 反正输血了，能否改善全看它们自己的造化。 至少，中国股市又多了一个好转的理由。赚钱机会又来了。 只是可叹，银行们依旧很厉害，弄了个所谓的表外循环业务，还不算完，接下来，这优先股再一发行，风险便可以继续在时间轴上向后推移，让人佩服得五体投地。 |
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