/冉学东 这波由央行发起的对第三方支付，尤其是对马云的余额宝和支付宝的清算，其实早已有迹可循。 早在3月14日，新浪财经的意见领袖一栏挂出了国泰君安证券公司董事长万建华的一篇文章《未来金融 之争将是账户之争》，在这篇文章中，这位支付业的元老表达了这样的观点： 未来的金融之争本质上可能是账户之争。谁的账户体系规模最大，谁的账户功能最丰富，谁能给 单个账户用户带来最好的体验和收益，谁就将掌握移动互联时代的金融先机——持续的资金流和人气 。 万建华所说的未来金融之争，在现实中已经上演，而且刺刀见红、刀光剑影，主要表现为新兴的 互联网企业和传统金融尤其是国有银行之间的竞争，其实已经到了你死我活的地步。不过不熟悉万建 华背景的人不知道这篇文章的含义，所以大家也就一看了之。不过仅仅过了大概一个月时间，央行就 祭出了两个杀手锏：一个是对虚拟信用卡的暂停，一个是对第三方支付的两个征求意见稿：《支付机 构网络支付业务管理办法》和《手机支付业务发展指导意见》。 四维环球金融智库（FHT）也是事后诸葛亮，在重新看了老万这篇文章之后，再仔细琢磨央行这几 个行为背后的本质联系之后，才发现，央行每出一招，总有提示的，就如同这次扩大人民币汇率波幅 之前的1月24日外汇局司长管涛就已经明确提醒，汇率不会一直这么涨下去的。央行还是够牛叉的。 老万是何许人也，此人来头不小，此人有个业内的称呼叫做“中国VISA之父”，他在央行的根基 很深，1985年至1992年期间就职于中国人民银行总行；1993年3月起担任招商银行总行副行长；1997年 3月任该行常务副行长，在招商银行期间主持创建并兼任国通证券公司（现招商证券）董事长、长城证 券公司董事长、香港江南财务公司副董事长兼总经理等职；2001年5月任中国银联筹备组组长，2002年 3月至2007年8月中国银联党委书记、总裁；2007年8月调任上海国际集团总裁、副董事长。 此人最重要的业绩是其组建了中国的VISA——银联，从2002年3月银联正式挂牌，2003年，银联顺 利实现了在300个城市各大银行的行内联网，在100个城市实现银行卡的跨行通用，在40个城市发行银 联标识卡，并且实现全国范围内的异地跨行通用。银联从筹备到正式挂牌仅用了不到一年的时间，其 中足见其协调运作能力之高。 当然这背后银联借用了央行强大的政府推动力，要不是央行，笔者敢这么说，一万个银联和一万 个老万也达不到目前的水平。这也为今天马云们的遭遇埋下了伏笔。 从网传的意见稿中，最受大家关注的是这么一条：个人支付账户转账单笔不超过1000元，年累计 不能超过1万元；个人支付账户单笔消费金额不得超过5000元，同一个人客户所有支付账户消费月累计 金额不得超过1万元。超过限额的，应通过银行账户办理。 你如果了解第三方支付，你就会明白这个规定直指第三方支付的命门——虚拟账户。 按照草案的规定，客户的支付帐户消费金额虽然有上限，但通过银行网关模式同样可以正常消费 。同样，草案拟规定，支付机构应对转账转入资金进行单独管理，转入资金只能用于消费和转账转出 ，不得向银行账户回提。也就是资金在第三方支付账户里不能实现双向回流。 不影响正常消费资金进入，却收窄支付帐户的资金流出，不难看出，草案的真正指向在于限制个 人支付帐户上留存的资金规模。对此，中金公司银行业分析团队认为相关条款表明“央行鼓励大额支 付走银行帐户，而将第三方支付帐户定位在小额便捷支付。” 有业内人士这样分析：“监管其实是不希望第三方支付在虚拟账户上下太大功夫。用户有大量资 金留存在支付机构的虚拟帐户上，又可以直接消费，就相当于把支付账户变成了一个真的存款账户体 系。这个帐户对用户而言与其他银行帐户是等价的，却并不在央行的监管范围之内。” 得帐户者得天下。支付的核心就是账户，没有账户就没有通道，如果仅仅提供通道就没有竞争优 势，可替代性太强了，只能打价格战。没有了账户，马云们就只能在通道上打价格战了，这是央行的 绝招。 再看看万建华在一个月前是怎么分析这个问题的。 万建华在分析了微信红包和余额宝之后，他发现，未来的金融创新不再拘泥于单一的产品或者渠 道，如何发挥综合账户的价值成为创新者和投资者们最为关注的焦点。他认为这有两点原因：其一， 移动互联网时代，大部分商业模式都是加载于人气兴旺的社交关系网络上，而账户是构建社交网络的 基本细胞；其二，账户为客户关系维护、交叉营销、大数据分析提供了天然的载体。从转化效果来看 ，在综合账户上推陈出新无疑比单一产品创新更为直接，也更为有效。 圈子里有一个流行的“互联网金融三板斧”——“有了账户一切都变得简单：有留存资金的就去 关联货币基金，有供应商的就提供贷款，有账号的就做支付”，马云们深刻领会了金融的要害，把如 此之多的创新资源持续投入于账户体系建设的根本原因：得账户者得金融。 所以，他得出结论说，未来的金融之争本质上可能是账户之争。谁的账户体系规模最大，谁的账 户功能最丰富，谁能给单个账户用户带来最好的体验和收益，谁就将掌握移动互联时代的金融先机— —持续的资金流和人气。从这一点意义上来说，已经掌握强大社交网络的互联网公司无疑已经捷足先 登，传统的金融机构需要考虑，面对互联网跨界挑战，如何将亿级规模的账户资源和金融运作经验进 行有效整合，从而保持综合金融的优势。 不过他没有明说，央行挟维护金融安全和客户利益的借口，彻底将马云们逐出了互联网世界新兴 的账户体系，而把这片净土留给了银联和传统银行们，是以如此迅雷不及掩耳之势。 思维金融智库（FHT）这么认为，如果这个草案得以执行，其实就是彻底绞杀了马云帝国的心脏— —支付宝，没有支付宝的阿里巴巴，就如同一个汽车给去掉了发动机。 笔者还想啰嗦几句，想想当年马云是怎么把支付宝从外国投资者那里搞到自己名下的，马云不惜 做一个商业契约精神的破坏者，他的借口是，如果不这样做，央行会不同意，但是现在结果废掉支付 宝的正是央行。我们只能说，造化弄人。 |
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