很多朋友喜欢经常调仓换股，根据各种评价指标和股价涨跌情况来不断动态调整仓位，以求提高收益，降低风险。我原来也是这样操作，但后来一个偶然的机会让我发现了这种操作方法的弊端。 我一直在替一位朋友操作账户，操作思路和自己的账户区别很大，我自己的账户是追求高收益，因此选股很激进，操作也更频繁，看到哪只好股票都不愿错过，赶快调仓买入，生怕错过大机会。而朋友的账户则更多考虑安全性，另外他的资金不多，我觉得赚多赚少差别也不太大，因此有意无意地采取了以下的操作策略：只选择我最有把握最看好的少数几只股票，买入后就基本不动，看到做波段的机会也不去操作，即使看到其他好股票也不轻易换股。因为对买的那几只股票都非常有信心，所以下跌也不担心，甚至常常忘了还有这么一个账户，几周也不会打开账户去查看涨跌情况（毕竟不是自己的钱啊，不那么上心）。 最初我的想法是朋友的账户不求赚多少钱（本来他的资金也很少），只要稳健增长就可以了，但是一年下来再看，朋友账户的涨幅居然是我自己账户涨幅的好几倍，这是在是令人惊呆了，我自己辛辛苦苦操作一年，呕心沥血，居然收益如此可怜，还远不如那个放着不动的账户。 作为一个爱思考的好青年，我自然会去刨根问底找出这个差异是怎么产生的。朋友账户上的股票我自己也都买了，区别在于我自己的股票组合更多更杂，变换更频繁，仔细想想，这种操作方法会有以下弊端： 1、最强牛股在仓位中占的比例始终较小，对账户收益贡献不大。 2、匆忙中换入的股票并没有经过慎重的考察，换入时轻率，卖出也轻率，很多股票表现都不佳，就像我开了一家公司，不断在招聘新员工，同时不断在解雇表现不好的老员工，这样貌似是在不断进行优选，但实际上整个团队中始终有很大比例的菜鸟员工，导致公司整体业绩不佳。而朋友的账户股票数很少，各个都是经过深思熟虑千挑万选之后留下的精兵强将，能够以一当十，那些貌似有潜力的伪牛股根本就没机会来这个账户里滥竽充数。 3、频繁操作貌似在做高抛低吸的波动操作，实际上成功率低，往往是高抛了还要更高买回来，低吸了还要更低价止损。比如卖出一只股票时，往往是因为出现了大跌，但真正的牛股一般只调整20%左右就恢复上涨了，等它突破盘整平台之后再买入，比卖出价要高了很多，如果心理上无法接受这个买入价，就会永远错过这个牛股。 4、换仓的原则一般都是：一只股票长期不涨或调整，就认为不应该在它身上浪费时间了，赶快换到其他牛股上。而牛股其实大部分时间都在横盘调整，真正上涨的时间很少，于是换仓的结果就往往是：看见一只牛股大涨了才买进去，买了它又不涨了，等了一段时间看它一直没动静，又看见另一只在大涨，就又换到另一只，如此不断重复前面的悲剧。 5、每次操作除了交易成本之外，还会带来其他成本，比如看到一只股票放量大涨5%，于是调仓买入，收盘时它涨幅缩小到3%，于是你今天实际是多亏损了2%，这样的情况如果一年中出现10次，就吃掉了你20%的利润。 调仓换股时每次都只是对小部分仓位进行操作，因此以上问题的弊病并不明显，还常常会因为新买入的股票大涨，而觉得换股很英明，而对于那些表现不佳的股票，觉得反正很快会被淘汰掉，不会给账户收益带来多大损失。其实当每次调仓造成的小损失积累起来，成年累月就会变成大损失。 不信的话你可以像我一样，用少量资金建立一个单独的账户，尝试一下精心选择少量最强股、持有不动、不经常换股、不做波段的操作风格，几个月后看看是否会有很大差异。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 网友评论： 闻咖品茶：如果换股并不是因为看坏原持股，而是以为别的股可能涨得更快，那么错误的概率很大。我就经常犯这个傻，今年争取改掉。 haicei：更本质的问题是：长中短线仓位比例，增减仓比例，长中短线交易频率。你所说的持有最强股不动是个伪概念，股的强弱总是动态变化的，不存在永远强的股。长期上升的股也总有到强弩之末的时候。不管长中短，一句话：择时持强弃弱。 石头投资：这个确实如此，我也有个宝宝基金，满仓单一持股，几年才换一次仓，结果比自己主账户组合投资高不少，不过考虑到无法预计的黑天鹅主账号仍然坚持组合投资。 KT先生：选股要深思，行业、基本面、未来成长性、估值、市值、风险都要考虑，只有把方方面面都考虑到了才能增加持股信心。买入后，基本就不要动了，可以根据每季度的发展适当调整仓位比例，好就加点，差就减点。中间1个月涨50%你会遇见，横盘半年、1年你会遇见，大盘飙涨、其他个股飙涨你的不涨也常见，你受不这些折磨了，会清仓买其他的。但你受尽了这些折磨，企业每年依然发展良好，行业高景气，几年以后，你还在这股里，恭喜你，你收益可以秒杀95%的投资者了。 七阶线性解：是的，很多人拿不住股票，换股频繁，说到底，还是因为对公司不够了解，心中的底气不足。对于这个问题，我的处理方法是，尽量只投资我认为最优秀的股票，阶段性buy& hold，只做加法不做减法，累计下来年化收益率高得惊人。 七年之阳：何时换股确实挺折磨人。这也是为何卖点必买点难的原因。极少数股没有卖点，因为不需要卖。大部分票走波段，但能卖到最高的比例极少。为防止黑天鹅，适当适度组合吧。 余村的葡萄树：其实最关键的还在于朋友的账户可以减小波动对你心理的压力，直接说正是因为你不是特别在意，所以账户的涨跌你不在意。 寻股待估：做短线，频繁的换股，考验的是自己的选股能力，还有就是自己的心理承受能力。能管的住自己人是生活的强者，做股票需要自己的自律能力能够提高，要不然就成为亏钱的人了。 大笑江湖：换股无非几点：空间更大，爆发力更强，未来的确定性概率有所增加。导致频繁换股失败的几点原因有几个，一、个人认知能力，从未对该行业做了解与研究(完全情绪化的东西开始本身就决定了失败)。二，忍耐力，很多人追高后一旦下跌反而变的不自信开始自我怀疑，纠其原因还是研究端做的不到位。我个人非常喜欢冲高回落，反而对涨停感到落寞，回落意味着分歧，分歧即是机会，无论何时研究端都显得优为重要。 换股要考虑的事情非常多，空间、弹性、确定、热点、预判等，投资本身看是简单实则充满了很多变数。。。。换股有时候好比跨行业，如果同是一个行业的两家公司相对简单很多。如兄台所讲频繁换股永远不如坐股，无论是巴老还是利弗摩尔都已经告诉我们那些大钱是如何赚到的。。。。。 杀手9999：今年是大牛市，如果买的是热门品种，自然觉得不停操作划不来，但几十年的投资生活，会有很多大牛市，也会很多大熊市，如果只看到表面，不管挣多少，都会回去。为什么08年很多人大亏，因为0607一直持有挣很多，为什么09很多人不够爽，是因为08年持有亏太多，为什么2012又有很多人大亏，是因为09年跑太快于是又不想卖，今年很多人持有很爽，那么等一个熊市来了，肯定会有很多人全部回去，除了少数能看到本质的人，看清市场和个股为什么波动的人。 liuleo蛋：我觉得持股长短是个表象问题，如果对标的没有深刻的理解，其实长期持股未必是好事，人总是选择性聚焦，对那些卖出了然后大涨的牛股耿耿于怀，但其实也有相当是卖出后开始下跌或者长期横盘的股票，只是关注得少罢了。根子上还是要深刻理解投资标的，对好股持有时常长应该是果，是一种基本面盈利模式的自然结果。 Emile2011111：牛股不能轻易做波段，一来真正牛股没多少值得做的波段，二来谁也没有百分百判断出波段的起止点，其起止点往往都是大阴大阳，剩下的就没多少了，拿稳了比什么都好，至少不累。当然，这一切的关键是正确判断拿的是不打折牛股。我喜欢除了用基本面和主力潜伏来判断，再用长期技术指标来验证这一切。 碧水蓝庭：文章写的很真实，适用性非常强，长线投资对许多投资者难以做到，波动性非常大，短线吗，在大牛市可以挣很大的收益，在熊市会很惨，超短线那是神仙做的事。我还是认同中线，投资一支股票，在没有发现比这只更低估股票时持有，当然还要考虑周期性，特别在牛市。 江口渔樵：为了不让新股民受到误导，说点不同意见吧。有如此感触无非是因为13年创业板及美股涨势可人，随便拿几个热门股都300%以上，闭着眼睛买都能50%以上。但是： 1、如果你在98年买了热门股四川长虹（当时最被看好的高成长科技股）并且一直持有，那么16年了，你的市值是当时的1/4。 2、如果你在00年买了纳斯达克的科技公司并且一直持有，那么到了2001年大于1/3可能性被退市而血本无归，80%的可能性市值损失超过80%，大部分人即使拿到现在还没有解套。 3、如果你在07年嘲笑巴菲特12块卖出中国石油H股（亚洲最赚钱公司），顺手买入且一直持有，那么在随后的7年中，你只有6个月的时间账面是浮盈的。 类似的例子还有很多，我上面举的三个例子，尤其是2000年互联网泡沫，跟今年的创业板有很多相似之处。 总之，如果把A股当一个赌场，追涨杀跌奋勇杀敌，虽然亏钱也自有乐趣，有一定的概率（虽然很小）能暴富。如果想获得持续稳定高收益，买入并且一直持有是没有可能的。如果在牛市买了热门股并且一直持有，那长期亏损的可能性远远大于长期获利。 |
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