更多0 将本文分享至: 5月14日晚间，交通银行(601328)刚刚发布公告称，该行13位董事和高级管理人员近日以自有资金从二级市场购入本公司A股股票56.31万股，创下国内上市银行高管首次集体从二级市场自费购买公司股票之记录。昨日晚间，《投资快报》记者获悉，私募界活跃分子崔军再次发出公开信，强烈建议交通银行等16家上市银行董事会发行优先股方案，称回购“折价”银行股，回报价值显而易见。 交行高管集体自购自家股票历史首次 5月14日晚间，交通银行发布公告称，该行13位董事和高级管理人员分别于2014年5月13日和14日以自有资金从二级市场购入本公司A股股票，合计56.31万股。据报道，交行此举为国内上市银行高管首次集体从二级市场自费购买公司股票。 公告显示，包括交行董事长牛锡明、行长彭纯在内的13名交行董事和高级管理人员合计买入该行56.31万股股票，本次成交价格区间为每股人民币3.75元至3.77元，总金额估计在200万左右。交行人士透露，这些高管都自愿承诺所持股份自买入之日起锁定三年。 对此，在昨日的《投资快报》报道中，有市场分析人士接受采访时指出，增持影响不宜夸大，增持所动用资金规模并不大，似乎更像是完成某种“任务”，希望借此向外界传递一种自己看好公司的正面信号。 另外，《投资快报》记者观察到，目前国内上市银行股价绝大多数都低于每股净资产，股价表现和经营业务关联度不高，甚至算得上“背离”。以交行为例，截至2013年末，交行每股净资产为5.65元，比2007年末增长1.15倍，但交行股价昨天收盘价为3.77元，虽然之前经历过小幅派息送股，但比起2007年底的15.62元，可以看出其股价还是出现大幅缩水。 私募崔军再发信称银行理应回购 昨日晚间，《投资快报》记者获悉，上海宝银创赢投资管理有限公司董事长崔军再次发出公开信，向交通银行等16家上市银行董事会建议发行优先股方案。在信中，崔军表示，对于交通银行高管近日在低位回购股票表示强烈支持，“非常有眼光，这也符合巴菲特的价值投资思想，相当于以0.4元的价格买1元的股票。” 崔军向记者算账：“交通银行现在市价3.77元只有净资产5.92元的0.63折。4.55元参与定增的财政部和社保基金及汇丰银行账面都亏损了17%。”崔军进而表示，交通银行股价现已绝对低估，为提振股价，“再次对贵行发行优先股提出强烈建议，这些建议应该会使所有的股东达到共赢，希望贵行能引起重视并采用。” 建议交行发优先股设定强制转股价格为12元 崔军在公开信中表示，“依据中国银监会、中国证监会于2014年4月18日所颁布的关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见，建议贵行以非公开发行方式发行在触发事件发生时可强制转换为普通股的优先股1000亿元，对于以上优先股可每年支付7%的股息。用发行优先股所募集资金中的500亿元回购普通股并予以注销，另外500亿元用于补充资本金，同时制定回购股票的价格上限。例如回购股票的价格上限可定为净资产6元左右，3.77元涨60%才涨到6元，有足够的买入机会。同时设定强制转股价格为12元，触发事件为当股价涨到15元以上时强制所有优先股东全部以12元的价格转为普通股。该方案实施后将会为交通银行在未来的五年内完成500多亿元的无风险套利，白挣500多亿元，因为交通银行五年后净资产预计达到12元，只要5年内出现牛市，其价格将肯定涨到15元以上，这时优先股强制转为普通股，增加了交通银行的资本充足率，上市公司全体股东又获利巨大。其结果是所有股东都达到共赢。” 崔军还补充认为，目前中国资本市场环境是非常有利于实施以上方案的。现在银行股总体估值处于近20年来的最低位，交通银行只有3.77倍的市赢率，从价值投资的角度来评估，是绝对被低估了，以每年业绩回报率26.5%来推算，以上方案中所回购的500亿元普通股每年能产生132.6亿元的收入，这足以满足支付给优先股东每年70亿元的优先股股息，并且所回购的500亿元股票的净资产在5年后肯定会增至1000亿元以上。 早在4月29日，崔军便以公开信方式“逼宫”银行回购，给光大银行、浦发银行等16家上市银行董事会提出了关于发行优先股方案的强烈建议。尔后，银行方面接受《投资快报》记者采访回应表示，无论是否发行优先股，短期内银行都很难实施回购，因为，与其他上市公司不同，银行受到资本充足率的硬约束，目前正是银行缺资本的时候，不可能减少资本用于回购。 对此，崔军昨晚向记者表示，“(他们)没看懂我的策略，股价上涨马上转成普通股，不增加充足率了吗?这些人有点死脑筋。” 崔还向记者透露，不少银行行长并不懂资本运作，至少在玩股票方面亏得一塌糊涂。不过也有部分银行还是对他的建议表示了强烈兴趣，其中一家盘子不大的股份制商业银行已经派上海分公司方面的人员代表总行到宝银创赢投资公司具体商谈优先股的方案。 相关链接 银行股集体破净 数据显示，截至去年年底，A股市场上16家上市银行中已经有13家破净(按已披露年报银行的每股净资产数据计算)，进入今年一季度，仅有两家银行的股价苦撑在每股净资产价格之上，多数时间里，其余14家银行的股价均低于每股净资产。 从市盈率方面来看，目前上市银行的市盈率多在4倍至7倍之间，且其中的10家不足4.5倍。而据媒体统计，在2008年上证指数探底1664点时，银行股的市盈率和市净率仍分别达到8.4倍和1.98倍的水平(2005年上证指数逼近998点时，国有大行基本都未上市，估值不适合直接比较。如果简单对比，以招商银行为例，当时其市盈率也在15倍左右)。可以说，目前银行板块估值已降至历史最低水平。 工商银行董事长姜建清今年1月下旬在达沃斯接受采访时表示，中国银行业的资产负债表非常漂亮，但14家银行集体破净原因在于有人不停讲未来预期，用不良贷款、影子银行等一个个坏的故事造成银行业巿值下跌，严重背离上市公司的基本面。姜建清指出，过度渲染中国影子银行的严重程度完全是一种歪曲，与美国、日本等比较，中国的影子银行规模比例低很多。 数据显示，上市银行平均股息率达到4.98%，高于五年期定期存款利率，在各行业中遥遥领先。值得关注的是，工、农、中、建四大行去年年末股息率均超过7%;交通银行、光大银行、浦发银行、招商银行股息率也在6%以上。 |
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