今天上午整理了创始人李锂创办企业的经过，阅读了一些点评海普瑞的期刊文献。之后向Rick做了一个小时的汇报，整体把握了一下公司的发展状况以及接下来研究的注意点。 下午整理了海普瑞销售和管理费用的明细情况，以及行业整体发展情况。 一、企业创立背景 李锂1987年毕业于成都科技大学化学系，大学期间与李坦相识。毕业后李锂被分配到成都肉联长，李坦则进入安徽石油化学工业厅教育处工作。 1990年，时任肉联厂下属生化研究所所长的李锂创办了重庆通达生物制品有限公司，主营业务为生产、销售肝素钠原料药。 1992年，李锂从肉联厂辞职，与妻子李坦一起在重庆通达正式开始创业之路。 1998年，李锂在深圳创办海普瑞实业发展有限公司。 创立之初，海普瑞最大的外部投资者是源政投资。其后受坊间流传的“设立创业板”的影响，利诗源投资、紫京实业等投资者进入企业。但是经过几年的等待，创业板迟迟未有明确方案，这些外部投资者纷纷撤离海普瑞。 2007年，GSPharma向海普瑞增资4.92百万美元，折合为人民币36.95百万元。同时取得12.5%的持股比例。公司分红以及上市的高股价让GSPharma赚的盆满钵满。2012年GS Pharma开始减持，2013年持股比例为4.84%。 二、期间费用 1. 销售费用 公司的销售费用占比较低，历年均低于1%，2013年占比为0.4%。与之相对应的是公司的销售客户比较集中，第一大销售客户占比56%，前五大合计占比87%。 2. 管理费用 公司的管理费用占比较高，2013年占比为13%。其中最大的部分是职工薪酬，2013年管理费用-职工薪酬占营业收入比重为6%。 其他占比较大科目为研究开发费用和中介机构费用。2010年度研发费用同比增长126%，金额为15856万元。2010年年报指出是由于研发领用原材料价格上涨以及提高、优化工艺、新品的研发增加所致。2011年研发费用同比下降84%，至2013年研发费用为3997万元。 三、行业发展 我国肝素原料药供应链居全球首位，占全球供应量50%以上。根据中国海关的统计数据，2007年至今的七年来，2007年～2010年我国肝素产品的出口额连续四年大幅度上涨；2011年～2013年受美欧经济低迷以及下游制剂市场竞争加剧等因素的影响，中国肝素产品出口量和出口额均出现明显下降。 从出口金额同比变化来看，2011年同比下降23.37%，2012年同比下降18.51%，2013年同比下降12.17%。 海普瑞2011-2013年的营业收入变化与此同步，只是降幅更大一些。这与国内肝素原料药行业竞争加剧相关。全国范围内有6家最主要的肝素原料药生产企业，合计出口额占总出口额比重的75%。行业竞争加剧不仅压低了企业的销售价格，也瓜分了海普瑞销售数量，从而销售收入出现大幅下降。 |
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