半程

2014-7-21 19:10| 发布者: 采编员| 查看: 767| 评论: 0|原作者: 风中散发|来自: 新浪博客

摘要: 上半年，GDP增长统计数据，7.5%经济增长中，消费贡献54.4%，固定资产投资贡献48.5%,出口贡献-2.9%。从数据可以看出来，固定资产投资占据GDP比重还有接近一半。在这种情况下，中国银行业资产负债表扩张进程，最多，也 ...

上半年，GDP增长统计数据，7.5%经济增长中，消费贡献54.4%，固定资产投资贡献48.5%,出口贡献-2.9%。从数据可以看出来，固定资产投资占据GDP比重还有接近一半。在这种情况下，中国银行业资产负债表扩张进程，最多，也就算是个半程。信贷需求，还是持续旺盛，有很多投资领域，需要用资金砸。出现这种状况的原因，是中国还处于城镇化进程中后期，并且，国民人均收入水平还是发展中国家，有很多基础设施亟待建设，有很多地区还没有摆脱陈旧落后的基础设施，地区发展严重不平衡。
消费，已经占据国民经济增长过半。达到发达国家水平，要达到80%。内需拉动型经济，需要几十年发展，才能达到发达国家水平。
现阶段，银行信贷需求还会很旺盛，即使，放开利率市场化，也一样是有大批项目需要建设。十年内，房地产开发不会进入枯竭。现阶段，是转型期，不是衰退期。信贷需求的持续膨胀是在所难免的。
信贷需求，导致，银行资产负债表扩张冲动，并且，伴随高速M2扩张。央行认为，合理的M2扩张速度是：GDP增速+实际通胀率+2、3个百分点。这两三个百分点，实际上，就是虚高的一部分货币，主要就是固定资产投资里面存在的虚高的生产力，被转移成货币进入货币体系。所以，可以预见的未来，M2持续两位数扩张的可能性是很大的，并且，持续周期不会低于十年。在这种情况下，不良资产的威胁、资产价格虚高的威胁，会被货币膨胀本身逐步消弭，而不是，通过什么通货膨胀消弭。通胀的复合增长速度，哪里抵得过M2的速度。
在这种宏观经济基本面下，四大行保持GDP增速以上的持续增长，是值得期待的。银行业，保持国民经济增长平均速度以上，是比较正常的。
崩溃，等着去吧。早了，半程。

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