看看历年银监会统计数据就知道了。 通过对比十年市净率波动数据，可以看到股价波动强度差异。 １１年，民生银行开始估值提升，市净率抬高，这是市场对于小微金融乐观预期导致。 兴业银行，股价活性较强，每个阶段都出现市净率高峰。 招商银行，０７年后，江河日下，相对估值优势逐步丧失。 浦发银行，估值相对稳定，长跑能力较强。 市净率波动历史数据，只能说明股价上涨的估值因素。 另外一个重要因素，就是资产扩张速度，提升净资产扩张。 从数据上，能够看到，长持浦发是较好的策略。 更好的策略，是阶段性换马。 由于，当前静态估值低于０８年市场最底部，因此，股份制银行熊市期间的走势，完全业绩推动。 估值提升的好处，一毛没有。 即使如此，优秀的股份行，复合增长率达到２２％，低于ＲＯＥ的部分，就是填了估值的坑。 ２２％，有几个投资大师跑赢了？ |
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