市场化的好处，是有机会让价格因素凸显，对于一些中小型企业，相对公平，能够用高价格获取有限资源。但是，市场化本身也存在很大问题，非理性因素，会带来很多负面影响，必须要存在能够制约市场的平准力量，必要时干预市场，通过市场化规则干预调整价格，以平抑价格波动带来的中短期风险。 本轮机遇，核心就来自于国有企业改革、价格体制改革、市场化改革。普遍被市场抛弃的大型垄断企业，从政府管制，走向市场化改革，会带来效率和价格突破，必然形成内在价值重估。市场，普遍预期悲观，把长期因素，转化为中短期因素，其结果，必然带来纠偏。 电力、交通、能源、资金，这些核心资源，一旦放开价格管制，毫无疑问，必然出现短期上涨。放开市场化竞争，不等于资源供需关系会立即发生改变。新增的市场化资源，需要时间逐步投入市场，才会形成撼动市场供需格局的力量。所以，电力、铁路，这类建设规模较大、建设周期较长的领域，放开价格管制，必然带来中短期利益。从长期看，基础产业市场化格局打开，价格会逐步回归合理空间。这类资源的投入和消减成本较高，属于重型资产。确实存在稳定的投资回报，但是，不是最佳选择。 资金，是最容易调控的资源。央行和银监会，本身就是调控方。大型国有银行，对于金融业的调控能力，也非常强劲。货币，这种资源的产生成本很低。相对与其他基础产业，金融业的核心资源在于货币，而货币的产生，完全受控于央行和商业银行体系，产业高效性本身就带来优势。 人们，热切希望市场化改革，殊不知，市场化的前提，就是取消政府管制。市场，还未成长起来，就彻底放开管制，价格走势，会更不乐观。 银行业，是市场化程度最高的基础产业。贷款市场化，已经实现。存款市场化，基本实现。２０％，市场化定价波动区间，足够体现充分市场化后，各商业银行存款定价差异空间。利率市场化影响，已经完全凸显，所剩的，无外乎就是存款保险。两个季度之后，存款利率市场化影响，就会显现。人们预期的巨大冲击，能不能到来？ 毫无疑问，供需关系格局不变，价格没可能有多大改变。供需格局改变，是央行宏观政策调控，跟市场化永远不相关。 |
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