这次降息，央行憋了两年，都快憋出前列腺炎了。非对称降息，实则是加速利率市场化进程，扩大存款利率波动区间。这个动作，是个信号，确实暗示市场未来的操作手法，还是降息和扩大利率波动范围同时出台，加速银行市场化竞争，这不奇怪，早就被市场预见，股价跌破净资产。 降息速度很快，这会让中国股市参考０８年暴跌节奏。高估值的往低估值迅速下滑，谁的静态估值高，谁死的很惨。明年要是连续四次降息，除了已经躺在地板上的股票，其他会摔得姥姥都不认识了。央行，大放血，绝不是好信号，那就是要崩盘的节奏。我相信，这是多虑的。两年憋出来一个非对称降息，央行还是很慎重的。 降准，对于实体经济，也不是很有用。银行的新增合意贷款数量有限了。不是资金不够用，央行不断输入流动性，四大行的新增贷款数量远不如前，给再多钱也无济于事，这才被逼无奈降低存款基准利率，减缓实体经济下滑速度。降快了，就不是调整，而是，逃命了。 逆周期管理，攒了那么多弹药，真正往外射的时候，也是要有节奏的。两年一发，一年四发，那是要滚蛋下台的节奏，多虑了。 有一条是肯定的，银行竞争加剧了。整个行业利润确实不少，大行占大头、小行占小头，给钱的下家筋疲力竭，实在是揩不出油水了，那就只能行业内部调整，各自分赃。原则，肯定是一致对外，保持信贷放大能力顶格。降低成本，也必然是从资金获取成本上想办法。行业内部利益划分，息差竞争力较弱的银行，必然要分杯羹给其他兄弟了。 趋势很明确，存款利率低的利润增长速度较慢，存款利率高的利润增长速度相对较高，存款利率低的资产质量风险较低，存款利率高的资产质量风险较高。这就是个风险和收益的平衡问题。 快速降息，那就真的说明被老外不幸言中，中国经济硬着陆了。这种可能性有，否则，也不会死守低估值股。真崩盘，投机者又会渴望银行股护盘了。 |
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