不少雪友提出，投资的钟摆理论和实战之间有什么关系？ 我们首先要明白两点：第一，关于投资这个事情，不能单凭价格计量，时间和价格是一笔投资需要重视的两个因素；第二，投资的可操作点实际上并不是时刻存在的。除了买入和卖出，还有一种操作叫做持有，持有并不代表着不作为，持有，是经过考虑后的决定，持有本身也是一种策略，是思考后的表现。 价值投资的问题有两个： 1、价值投资虽然把控住了价格，但是在投资时间利用方面表现的并不理想。所谓的“输时间不输价格”。时间真的无所谓吗？我想不是的，想想那些08年至今依旧没有起色的一些价值股，这么多年，价格或许变化不大。但是08年的钱，和现在的钱，还是一样的吗？08年的200万或许够在一线城市买套小房子，现在还行吗？所以价值投资在时间上的弱点，是不能不重视的问题。 2、价值投资者在达到他们认为的价格以后，会抛售出自己手里的股票，但是我们在实例中经常发现，价值投资者持股一年，有时候赚的不如抛售后的一月。泡沫疯狂的时候，他的波动要远远超出价值投资者的想象。错过了一半甚至以上的利润的话，这种操作方法是不是值得再思考一下呢？ 趋势投资的问题在于： 趋势投资虽然强调了顺势而为，利用时间效率，但是没有安全边际，趋势投资者如果在趋势投资的末端买入，那么他赚的趋势尾端的钱可能还不能弥补他意识到趋势扭转止损后已经亏损的钱。而且如果中线趋势多次变轨，形成震荡走势，那么趋势投资者可能来回被打，损失大量的资金后才意识到这是震荡市。 钟摆投资目的实际上是优化时间和空间这两个问题。 从买入操作来看：通过找到有效价格区间，要求在价格低估时买入，但这同时又要满足另一个条件，那就是趋势必须向上。二者缺一不可。 从卖出操作来看：必须顺势而为，在价格超过有效价格区间以后，如果趋势不变，不要急于卖出，直到趋势改变，价格高估再卖出。二者同样缺一不可。 这样的操作，能让我们节省投资上付出的时间，并且多争取获利的空间。这是投资的钟摆的理论的初衷，尽可能优化时间和空间这两个投资要素。 在左侧节省时间，在右侧节省空间。吃钟摆里又快又长的一段。 这里问题又来了： 1、有效价格区间是不是一个伪命题？ 答：如果有效价格区间是一个伪命题，那么价值投资就是个伪命题（否则价值投资者如何定价？不好意思，把价值投资派绑架了）。其实，就像我在钟摆的投资理论中说的：事物一直在变化，不可能有恒定不变的价值，所以，我们只能去寻找一个相对模糊的“有效价格区间”，这个有效价格区间，需要你有深厚的基本面研究功力，功力越强的人看的范围相对小一些准一些，功力弱的或许看的大一些更不确定一些。如果现价偏离你的有效价格区间较远（所谓的安全边际较大），那么你就满足了投资的“空间”要素，时刻准备趋势的迎合了。如果你觉得你研究的东西无法确定有效价格区间或者觉得安全边际不够大，怎么办？不做！我们都不是神，我们无法去判定所有的机会，但是我们可以去等待我们有把握的机会出现（比如在这个领域的股票，你的能力圈能覆盖，你的定价能力强，它刚好又出现了机会。投资有时候是等待，胜可知，不可为。如果觉得自己等的太难受，那就去增加自己的能力圈，这个是绕不过去的）。 附带一句：有效价格区间，在较长的投资时间内，它是一个移动靶。比如成长股，它或许不断右移；比如衰退股，它或许不断左移。在做有效价格区间的时候，还要考虑时间段内股票的成长性。当然，有效区间的区域，相当于人性的恐慌和贪婪，相对于钟摆的摆动幅度，总的来说还是不大的。（企业实际价值，虽然在几年内会发生变化，但是股价的变化往往更大，那是因为股市本身就是人性的一个放大镜） 2、如果我用了钟摆理论，低估时，趋势向上时买入，但是趋势忽然变了，怎么办？ 答：那么你最多变成了一个价值投资者，没办法，这种事情确实会发生，但是你至少给自己争取了一次价值和趋势共振的机会，不是吗？钟摆理论也无法解决所有问题，但是你执行的多了，它起码能提升你的投资生涯的效率。其实，一切都是一个概率游戏。钟摆理论只是一个提升效率的工具而已，仅此而已。 3、钟摆理论的低估高估区间是否也能找找？ 答：这个是可以找些东西参考的，最好的参考就是所谓的历史PE区间带。为什么我在创业板1500点清仓了？因为当时创业板的pe达到了70PE，这是历史极值区间带，所以当创业板的网宿华谊第一次在1500点附近早早跌停带动创业板大跌时，我清仓了。利用PE区间带，在趋势出现苗头不对的时候，还能尽量出在相对高位。（此战术第一次介绍，好吧，又暴露了一点干货，不过没有钟摆理论做基石，这个参考pe区间带的策略也无从结合） 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 网友评论： 加油站：和我的系统有异曲同工之妙，我所理解的钟摆理论的核心还是在于抛物线结构的方向和力度变化，唯一技术上的区别，钟摆的抛物线结构在原有运动趋势的某一个位置戛然而止，从而转入逆向结构中，这个位置的判断相对会比较难，因为往往在这个位置的时候，原有趋势的斜率却是最大的时候，所以从我个人的角度来说，我相对比较难把握。当然从整套理论的基础上来说，我是非常认同的，有方向，有力度，有结构，有斜率，这一系列的要素我都看到了，只是每个人的理解上会有一些不同，无伤大雅了。 steven519：就是通过基本面去给标的估值，然后等到底部走出来快启动了就进去。万一判断失误就当长线持仓。 进化论一平：是的，这个无法避免。有时候价格走势实战中就是这么折腾。这里还可以结合仓位控制和资金管理，把资金分成几份，用同样的方式去做，价值趋势共振的，节约了时间，不共振的，只能当价值投资做了。但是总体上，可以提高资金效率和投资效率。 super于：本人也算是科班出身，系统研究过投资理论，投资实践很长，但对于各种投资流派没有过多研究，但总体而言感觉万变不离其宗。投资的本质是相同的或者说是想通的，差异并不是很大。 你的投资体系核心是基于价值判断的趋势投资者，价值判断在于判断大盘或者个股的底部和顶部区域，并赋予技术分析，进行趋势投资。但是感觉你过于注重资金效率，操作周期过于短期，当然如果对于中短期的波段判断准确率到的话，确实是最佳的操作方法。 但是股票投资知难行也难，知难在于判断大盘个股的价值、或者说顶部底部较难，更难的是中短期波动的顶部和底部，行难在于过程的煎熬和心态的波动。判断较长周期的底部和顶部相对容易，中短期的难度较大，而且一旦中短期判断错了可能影响心态反而错过大牛市，或者大熊市下跌途中过早介入，这么多年下来我侧重与较长周期顶部和底部的判断，强化股票选择以减少较大幅度的回撤，例如这波创业板回撤并没退出。关注到你近期的操作，是否成功基于创业板后期的走势，我个人感觉不会很成功，介入不错退出过早，当然这一点需要时间检验。 说了这么多，主要是分享一下投资心得，没别的意思，我觉着你的体系理论上是最好的方法，但是注重较短时间钟摆的左侧和右侧、底部的判断，会导致你的成功率不高，给你的建议是适当放长操作周期，提升成功率，通过精选个股避免大盘波动造成过大的回撤，减少止损止赢的频率，这样的体系可能更为完善，尤其资金量大了的时候。在追求资金效率和准确率方面需要取舍，更注重后者，资金量过大也不可能很频繁的进出。仅仅探讨！ 价值粉丝：你提出的这个价值投资者输时间的观点基本认同，但因此用上涨趋势出现后再买入的方法去解决，可能只是存在于理论上吧。 因为每波熊市下跌都是一浪一浪地跌，请问你如何判断反转出现了呢？如果反转的判断过于激进的话基本上就买到半山腰，而且采用此法的话必然一次买入仓位很重，因为不然真反转来时也轻仓的话就没意义了。仓位重又买半山腰上能不止损吗？ 假设你判断反转的条件足够保守，也就是说从09年3000点跌下来你一路都判断正确不进场，但12年底的那次大反弹和13年7月起的那波总该进场了吧？这么大的涨幅都不能成为判断反转的依据的话，难道要等涨幅超过50才进场？要知道低估值的蓝筹股在这两波的涨幅都有50%。可如果你进场的话也一定是进在这两波行情的高点，因为进低点的话肯定在3000点跌下来的半途中就进场了。 如果我说我是3000点刚跌下来时就开始进场的，中间逐渐加仓，直到12年底和13年6月份两次低点才满仓，两次反弹高点都有20%的浮盈，现在也是浮盈的，而且10年11年的打新股也没错过，你信不信？目前满仓是因为我的组合的平均市盈率只有5倍，资金放在场外能有20%的收益吗？恐怕10%都很难达到吧。这样子的输时间我觉得输得很愉快，因为我知道我的资本每年在为我创造20%的收益。 最后再重申我的观点，高频交易、趋势交易和价值投资都是可以获利的手段，但彼此格格不入，你如果三样都行的话最多把资金一分为三，做个投资组合，但不可能用同一笔钱来玩组合拳，那样什么都不是。 价值投资有时的确在输时间，但那是在拿资金还是拿股票的权衡下做出的投资决定，如果市场无风险利率为5%，那么市盈率20倍的股票就毫无吸引力，10倍进可能差不多，而市盈率是5倍，我实在看不出拿资金不拿股票的理由。 进化论一平：首先感谢评论，觉得评论的很有水平。我试着回复您一下 1、首先针对大盘蓝筹，我个人认为短期5个交易日连续放量且涨幅超过15%-20%，且后5个交易日回调很浅，回调力度不超过6%，就应该判断为趋势起来了（因为体积大，推动他们需要的能量很大）。所以，你说的2次机会都会进去。 2、大蓝筹在钟摆左侧的位置距离有效价值是否很大呢？我个人认为不很大。因为除了参考PE以外，我们还应该参考成长性。那银行股来说，它是PE底，成长顶。所以这么多年，我一直认为银行存在的只是估值修复的行情，不存在双击的大行情。从这个角度来说，银行很难享有高pe，甚至要考虑有效价格区间左移的情况（经济触地，坏账出现），故实际上无效价格到有效价格的空间比较有限。 3、说个题外话，我相信蓝筹的春天终会到来，但是有两个前提：第一，经济衰退的最坏情况逐步明朗化。第二，股市外资金收益率低于大蓝筹分红率，只有这样，资金才会扭转流向投资股票市场。否则不论多么低估，只要资金在场外的利润高，他们就不愿流进股市，那么作为大船的大蓝筹只有搁浅的命运，不论他们孤立的去看的时候多么的“有价值”。（请注意，是分红率，以及未来的持续性，银行的账面盈利如果不能分出来，而是要拿去补充资本金或者再融资，那么赚多少市场都不会放心） 这里还涉及到分散投资的问题，但不是你说的一种资金做一种风格。而是把符合条件的行业和具体股票进行分散投资，价值趋势也有失败的概率，无法避免。但是只要分散，用概率去实现，相信效率会高于纯价值投资。比如如果去年年初你投了创业板（非马后炮，我去年4月写了篇文章，买入创业板，复制2010年中小板行情），那么可能只要20%的资金投入就能让你取得很满意的收益了。这个理论是需要分散投资的，错误会是它实现过程中必然出现的一部分，和成功的案例相生相伴，我们能把控的是分散投资以后带来的总体效果。 价值粉丝：银行股的确有成长放缓的问题，不过再怎么着也应该有个10倍市盈率左右的估值吧，再加上接下来一两年的哪怕再有个小幅增长，所以总得来说可以期待涨到现价的三倍左右吧。 同意蓝筹股的估值受市场无风险利率的影响，不过我觉得还有一个因素是利用散户由于从6000点被套而导致对蓝筹股的厌恶心理，机构在渲染看空的氛围，然后在股指期货上做空获利。另外还因为蓝筹股盘子大炒不动，所以就改吹创业板的泡泡，而且又成功将小散们骗进场，我不知道创业板哪天会崩盘，一旦崩起来就又是一个2008，死伤无数。 我觉得创业板公司的经营风险要比蓝筹股大很多，如果我们随机地把几十个小创业板绑成一个大公司来看的话，我敢说它一定会比现在的大公司差，那为什么分开后就可以得到很高的估值呢？解释只有一个，赌性，或者说机构利用了小散的赌性炒作。市场利率的论点在创业板上是失效的。 总之，我认为用价值投资的思路可以让自己立于不易败之地，至于何时能盈利则要视市场情绪，现在的市场情绪的确不利于蓝筹股，但这不是蓝筹股自己本身的问题，或者说如果蓝筹股都有问题了，其它股票又如何独善其身？ 进化论一平：是的，创业板更多是一个成长型投资，但是里面真正的持续成长股其实并不多。这些年为什么主要炒作创业板，原因还是市场的水不够。大蓝筹吃水太深，水不够价值好也浮不起来。小股小船吃水不深，所以有炒作的可能性，上下颠簸，好一些质地的，更是受到极力追捧。不过这个是一直会存在的事情。正如丛林里，体积大的动物生长缓慢，体积小的依旧有成长空间一个道理，需要消耗的能量比较小，容易分得一杯羹。未来如果利率扭转，水入股市，那么我预计大蓝筹有行情，小股票依旧会有行情。小股票最大的敌人还是注册制。 犟为强牛：小建议：如何提高投资效率方面，我认为：把握目标公司基本面的变化点（拐点或者是加速点）比技术指标更有效。这样的拐点指目标公司未来半年-1年明显的业绩增长或订单爆发。加强调研是可以捕捉这样的信息的，即使捕捉的目标很少，但确定性强。在技术指标出现信号时，深入调研基本面加以确认，这样准确率会提高。 进化论一平：同意，其实钟摆理论对于基本面的研究把控是很重要的核心。有效区间如何确定，有效区间是否能精确，有效区间未来是否会因为成长性移动，这些都将为投资决策提供至关重要的决策要素。 老乡开门：朴素的思想不谋而合，或许不必引入“钟摆”这个新概念其实更好理解——首先用价值派找出区间足够大的两个点，这是大背景，也是基本安全边际；然后两点之间市场如何连线，你怎么择时进场，就是趋势派的手段了。拿马刺作比，价值是邓肯，保的是盈利下限；趋势是吉诺比利，盈利的上限全靠他。 进化论一平：钟摆是为了区分，价值投资的优势在偏左侧，趋势投资者的优势在偏右侧。应该在不同区域利用不同流派的优势。另外钟摆的运动轨迹圆弧，很好的和高频交易的无效到有效的套利过程构成了微观和宏观的两种表现形式。即圆弧是由无数不可分的小切线构成的。其实怎么理解都可以，只要方便自己记忆和使用就好了。 清风乱翻：看了讨论，又解答了一些疑惑。与最近我思考的结论是一致的：1、适当分散，靠概率取胜；2、介入后趋势又变化，可以转为价值股，也可以止损，寻找更好的机会，一平兄倾向于止损；3、当指数进入趋势，但个股不涨，去弱留强，集中到有向上趋势的股上。但一切都离不开对价值区间判断这个基础。 天涯路：趋势结合价值？大概和我2年前的想法差不多。但我现在认为，“趋势结合价值”基本是做不到的。比如说选择价值严重低估的股票，等待股价出现右侧信号买入，这应该完全符合“趋势结合价值”的选股方法，但是实际操作起来是行不通的。这是因为“趋势”是难以判断的。很多时候当出现右侧信号的时候，只不过是个假信号，比如12年年底以及13年10月份的银行股，如果这个时候根据信号买入，那么最后依然被套。如果发现买错再止损，那就又变成了完全的趋势投资，和价值就没关系了。反之，如果你可以做到较大概率判断“右侧”或者说趋势反转或者形成，那么再考虑价值也没有任何意义了，因为你只要根据对“趋势”的判断就可以赚大钱了，还理会“价值”干嘛呢？完全多此一举。所以说，我认为所谓”趋势结合价值“理论，属于美好的理想，实际上是行不通的。 一嘚瑟就要亏惨：兄台的理论与我不谋而合，不过我觉得兄台还应该考虑一点那就是资金量。基于基本面来确定安全边际，基于技术面来确定突破点，这是没有问题的。如果资金量小，在突破点买入这也是没有问题的，如果资金量太大，就不能等到突破的时候再买入，需要提早建仓。卖出的时候也不能等到趋势转坏才卖出，要在股价出现泡沫而趋势还没有开始转坏之前就开始抛出。 对于兄台文中的一个问题：“2、如果我用了钟摆理论，低估时，趋势向上时买入，但是趋势忽然变了，怎么办？” 我的看法是：如果价值低估，趋势向上时买入，趋势忽然改变，小资金投资者应该卖出，等待趋势重新向上时再买入，免得无谓的损失且浪费时间。而大资金投资者应该继续持有并等待。一是因为资金大，不见得能在合适的价格立马卖出，重新上涨的时候也不见得能马上以合适的价格买入，而且中间还有摩擦成本。而小资金投资者没有这个顾虑，没必要放弃自己的长处，跟大资金一起浪费时间。我想巴菲特如果持有可口可乐的股票不是几十亿，而是几万块，在可口可乐大幅下跌的时候，还会一直持有不动吗？ 讷讷海德：我觉得很多人有一个误区，认为价值投资者就不用理会趋势，或者趋势投资者就用理会价值，这完全是错误的。投资理论本身就是复合的，使用单一的理论和方法只能证明自己的视野不够开阔，能力不够强。换言之，只观看价格是否小于价值，就会因为趋势没有出现或者趋势与预期反向，而导致出现时间价值的损失；而只观看趋势不理会价值，就容易出现在极高的位置追入买多或者极低位置追入卖空的巨大风险。但是，如果投资者有一个符合的思维，也就是一平兄的钟摆理论，那么就可以在同时符合“价格小于价值以获得安全边际”和“趋势朝着自己预期趋势前进”的时候，买入并持有股票，此时既安全又有时间价值，才是更好的选择。总而言之，将价值投资和趋势投资两种方法完全割裂开来的做法毫无疑问是狭隘和形而上学的，也是不会获得高收益的。 我以为，找到一家能够长期以基本面来高效回报投资（分工、高增长）的企业是非常伟大的事情，譬如巴菲特的吉列、可口可乐等。但是，这种公司太难了。如果巴菲特是仅仅以这种公司来获得成功，那么他这么多年来选择的其他股票岂不都是失败的？其实不然，巴菲特照样在选股的时候，使用了很多趋势的投资。只不过，他并没有完全在趋势朝着牛市的方向时候入场，因为他觉得如果大家都觉得这是一个好生意的时候，必然不是一个好生意。所以，巴菲特会在股票走熊但是差不多快到熊底的时候提前买入，以免丧失机会。当然，对熊底的判断，可能根据技术分析判断，也可能根据经验判断。比如2008年金融危机后买入银行股，这个是根据美国历次金融危机的后果以及政府的作为判断出来的。其实，任何一次金融危机，都没有将美国经济完全击垮，而且一般政府救助得力，银行是能够活过来的。更重要的是，莱曼兄弟和贝尔斯登的倒闭，让美国政府看到了任由大银行到底的严重后果，所以必然会救市。这样，巴菲特认为银行股基本熊市到底的情况下，买入了，也赚到了很多钱。当然，他自己也承认，买的还是有点早了，当时还是有一些浮亏。另一方面，想提前找出一家高增长、高分红的公司太难，一个是未来的不确定性太强，一个公司未来会怎样很难长期判断，另一方面，一般当这种确定性出现的时候，公司的价值已经被被充分体现，这个时候买入很多时候已经在安全边际以外了。 潇澜：个人感觉，这种理论是价值理论学习过程中的一个阶段，其实格老提出的“市场先生”也是价值投资对市场做出的反应，没有很具体的方法，很多人认为价值投资不需要注重市场。其实股市的大行情还是可以做出判断，就好比老巴说“天气不可预测，但是季节是可以判断的”。在下跌期间，做投资谁也不会傻到明知下跌还买进，只是每个人的理解不同，参入点也会各异，太关注市场趋势，往往会受市场情绪影响，对安全空间的忽略，进入一种误区，形成趋势投机！价值理念的学习过程，也会有很多人去区分价值理论和成长股理论。其实本质上都是在追求一种内在价值的增值。super于的建议很好，适当放长周期，通过对“季节”的判断，进行你的“趋势”选介入点。对于买卖的依据是企业基本面变化，价格的高低构不成充分条件！ 释老毛：钟摆理论的某些东西我是赞同的，我构建过一个投资系统：买入端左侧交易，卖出端右侧交易，也就是价值底买入，趋势顶卖出。 1、钟摆是一个描述，股市的运行（市场情绪）确实呈现出钟摆的特征，这一点霍华德马克斯《投资最重要的事》里描述过，钟摆是一种描述（事实）而不是一个策略（反应）。 2、卖出端我赞同追随趋势，让利润奔跑，因为价值投资没有解决卖出的问题，如果价格超越内在价值就卖出，往往卖的过早，无疑会丧失市场泡沫化这一最容易赚钱的癫狂阶段，而在趋势尽头，市场破位时清仓了结更为有效。 3、买入端我不赞同一平的观点：“在价格低估时买入，但这同时又要满足另一个条件，那就是趋势必须向上，二者缺一不可。”价值低估趋势向上，这个太难了，甚至是矛盾的，因为确定走出上升趋势的股票往往就不再低估了。而且还存在一个问题是，这种股票买入之后，趋势又掉头向下了，你怎么办？是补仓还是止损？这又涉及到价值投资和趋势投资之争，实际上钟摆系统给投资者的信号仍然是模糊不清的，最终投资者必须择一。 4、买入端我赞同单一的价值投资的策略，发生安全边际即可买入，如何克服继续下跌的风险呢？我认为有四点即可：精研基本面分批买入 分散投资慎用杠杆。这也解决了买入后股票下跌的问题，那就是如果基本面没变的话，就应当继续补仓，越跌越买。 5、至于价值投资会输掉时间问题，我承认时间是有价值的，但我认为是任何交易系统都有不足，天下没有完美的交易，输钱和输时间必须择一，价值投资只输时间不输钱，价值投资理论的“时间先生”是一个重要基础，这已经是次优选择了，并且被中外长期的投资实践所证明。至于两者兼顾，那就意味着买入就涨，每次都能抄底逃顶，这属于上帝的交易，而人性的缺陷是无法达致的，完美的交易是建立在人能够准确预测市场的前提之下的，而市场不可预测是投资的常识。即便有人每次都能预测成功，也只能归结为：一是运气好；二是时间还不够长；三选择性记忆。 小号XZ：趋势加价值，是很多投资者的梦想。我也曾经思考过，结论是二者是矛盾的，原因其实就是一句话，价值投资的前提是市场定价错了，因为错了低估了才有买入，错了高估了才有卖出；趋势投资的前提是市场定价是对的，因为对的，所以才有顺势而为的概念。矛盾一般不会出现在买的时候，而是卖的时候。举个例子，一个低估的成长性股票，趋势形成后买入，既有价值，又有趋势，买入；一旦趋势变坏，卖，就是趋势投资；不卖就是价值投资了。这么多大投资家，投机家，思考出来，投资的主要思路无非两种，价值和趋势，我想，不会轻易再有第三种或者是把两种捏合得很好的一种，如果有，那拥有这种方法的人将赢得天下，不是吗？ zqzq193782：交易比较麻烦的应对就是盘整了，盘整的定义：最近一个高点比前一高点高，且最近一个低点比前一低点低；或者最近一个高点比前一高点低，且最近一个低点比前一低点高。盘整处于的位置有三个：1、顶部区域；2、底部区域；3、过渡区域。处理盘整还是有方法的，对于底部区域持有的股票到顶部区域的交易者来说，如果两次买入，卖出，出现亏损，就应该停止交易且退出或持有，看这个区域多空博弈，最后谁胜出，应对是跟随胜出的一方就可以了。此处说的亏损是10%以内的止损安全带。这也是每个交易者的安全底线。如果有的人止损放在5%到8%以内，那是交易者自己的交易规则而定，不矛盾。但10%是最后底线。低位持有趋势上涨浮盈后，舍掉两次10%的亏损还是可以承担的，这个还有结合你的浮盈程度，如果只有50%的浮盈，当下持仓浮亏10%止损就退出了。如果你有1倍以上的浮盈，盘整区域进出2次10%的亏损是可以承担的。具体问题要具体应对。对于底部区域的盘整，也是2次10%止损为底线。连续亏损10%,停止交易或持仓看最后盘整区域多空谁胜出，如果多方胜出，继续持有有利头寸，如果空方取胜，止损10%出局。但在底部区域和顶部区域有个假突破的问题，兵法上说的好，欲擒故纵就是这个道理，但跌破预警线，自己的交易规则必须执行，就是错了，也要执行。等待假突破完成，向上重新突破盘整区域再进场买入筹码持有。顶部区域反过来看，道理等同于底部区域。过渡区域也是一样的道理。有了以上简单的应对，对于盘整，就不会纠结了，上面只是应对盘整的小办法一种，其实对于盘整的方法很多很多，但交易背后的理念是完全一样的，就是“不为事先，动而辄随”。一小点个人观点。 大概率确保交易成功的充要条件，在于标的的统计，分类，两者缺一不可。统计是确保交易中大概率正收益。分类是保证什么标的可以交易，什么不可以交易。采取什么级别进行交易。市场价格走势是金钱堆积出来的，价格反映的是各方资金和信息的博弈结果，消息无论交易者知道与否，都会反应在价格走势上。资本市场就是一个金钱的游戏，钱是唯一值得信任的。而钱在市场上运行的轨迹，就是价格走势。市场唯一有价值观察的就是价格走势，其它的一切一切都落实在价格走势上。搞清楚这一点，才是刚刚入门。很多人不具备以上入门条件，就匆忙进入市场交易，自然是亏损多于盈利。再一次说明盈亏符合正态分布。资本市场的标的，其实都是废纸，唯一的作用就是能够让你把一笔钱经过一定时间后合法地转换成另一笔钱的一种凭证罢了。除此以外没有其它意义，做交易的目的就是挣钱。不要犯寓言郑人买履的幼稚错误，宁愿相信尺码不相信自己的脚。不相信价格走势却且相信什么所谓的“价值”，市场上这样的人很多很多，就是没有搞明白其中的道理。有这样思维的交易失败就是很自然的了。他们基本是大概率负收益的代表。交易的唯一风险就是投入的钱在后面不能用相应的凭证换成更多的钱，这是系统风险。也就是执行卖出无法兑现的过程。除此之外，一切的风险都是狗屁风险。所以交易风险是永远存在的，每时每刻都有，问题是你做好了上涨，下跌，盘整的应对了吗？做好了黑天鹅的应对了吗？这才是交易的关键之关键。对于真正的交易高手来说，交易什么品种其实根本不重要，只要市场有波动，就可以把任何的凭证在足够长的时间内变成负成本的价格。抽出本金。这才是交易的目的。因为这是主动收回成本的举动，就是黑天鹅降临，也不会伤着你，因为你的成本已经回来。对于成功的交易者来说，涨跌都是降低成本的机会，不但资金效率提高，成本回收加快，标的是无须选择的，唯一值得选择的，就是波动大的标的，而这个是不可预知和无法预测的。只要市场不是一根直线就可以一直玩下去。很多失败的交易者不明白其中的道理，把或然性当做必然性，不懂概率思维。成功的交易者都是概率思维，交易就是做概率，坚信自己的交易系统是大概率正收益的，做好小概率的应对，及时纠错，不必纠结一单两单的合理亏损。（10%在安全带止损的范围底线内）。关键在于长期稳定的收益。这就必须保证交易者的交易一致性。我就是这样从小资金做成大资金的。个人观点。 |
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