大管家每年底都要写次年的投资策略报告，今天又将08、09年的报告拿出来看了看，发觉2016年的投资策略与那两年大体相似，资本总是要追逐最大利润，纵然在高估的市场也不例外，所谓火中取栗就是如此。2015年底的市场显然并不便宜，想赚钱就必须“把握高估值压力下的高成长机会"(2008年策略报告名）。2016年注册制势必推行、战略新兴板肯定要开、深港通、沪伦通、D股都要成行，供给大大增加是确定的，而水池中的水是有限的，特别是经过2015年股灾，许多活跃资金被歼灭之后，所以只能“捕捉供需失衡下的翻倍机会”（2009年策略报告名）。如果今年有什么不同的话，我个人觉得2016年的投资还要着重于求新，这个新有几层含义： 一、新政策、新动向、新意图：我们本来就是政策市，现在又加上证金为首的国家队手屋5万亿筹码，可以说政府就是股市的大庄家。今天看到申万首席桂浩明的文章，呼吁股市回归基本面、回归常态，写的很好，理论上都万分正确！可现实中行不通，为什么？因为他忽视了政府就是大庄家的这个基本现实。回归基本面的话，沪指2000点都未必守得住而且下去就起不来了，也就是说从目前位置要下跌40%多，国家队要亏掉2万多亿。哪个领导能承担起这样的责任？这就变成政治问题而不是股市本身的问题了。 所以，我个人判断，政府不但不会从市场中退出，反而会强化控制，跌狠了会出手托盘，涨得不象话会抛一些筹码压制一下。当然，在政府心理预定区域内波动，政府干预的频率会大大减少，这个预定区域就是沪指3000-4500点。 由此衍生的策略就是政府走我也走，政府托市我进场，区间内的炒作不能过火。 二、新技术、新产品、新服务、新商业模式 新技术方面紧盯大数据、云计算、人工智能、碳纤维、石墨烯，我是国内最早推广人工智能的分析师之一，我认为这是一个革命性的技术，会掀起一场新技术革命，企业方面最看好谷歌、百度、科大讯飞，前两者在美国，讯飞今年最大成果当属AIUI，这是个什么玩意呢？简单来说，就是人工智能的操控系统，相当于电脑中的视窗系统、手机中的安卓系统。当然，目前还处于DOS阶段，未达到视窗的水平，但有队伍有资金有需求，每年都可以不断完善。微软凭着一款视窗，2000年市值一度达到57000亿人民币，要不是美国政府反垄断，可能还会超过10万亿。 我从09年开始推荐收藏讯飞，事实上我自己也没有做到收藏，大概只有1%的仓位是完全不动的，多数还是波段操作。今年上半年由于重仓并加杠杆及波段高点精准撤退，在讯飞上赚到的钱比过去二十年都多。讯飞目前依然处于成长的早期，它还在东冲西突地寻找商业模式及技术突破点，只要有一个大众应用火起来，市值过五千亿是水到渠成的，将来与谷歌并驾齐驱平分天下的话，市值就是可能就是十万亿的规模了。这种企业远景，合肥市政府能不将它当作宝一样宠爱吗？上个月广州市给了一块地，这个月，深圳市政府又与讯飞签了合作协议。新品发布会上关于教育的布局是相当前瞻性的，一般人看不明白。智能教育、智能学习体现了公司一惯的策略：“一流企业满足市场，超一流企业创造市场。” 新产品主要看智能汽车，新服务主要看智能服务，新模式重点关注体育、教育两大产业如何孕育盈利模式。 三、新市场 新三板、战略新兴板都有机会。但香港、伦敦我不看好。打个比方，创业板是十八岁，上证是三十岁，香港是六十岁，伦敦是八十岁。 四、新上市的优秀企业 2015年因股灾暂停近半年IPO，导致新上市公司较少，质地也不算好，我个人研究发现，全志科技、中科创达两家还算可以。全志是做芯片设计的，商业模式类似高通，当然没有高通的体量，但中国2014年进口芯片超过2800亿美元，折合人民币近18000亿元，2015年估计超过20000亿元，远远超过石油进口额。这种情况下，资本市场无论如何都要支持一下中国的芯片产业，估值高一点就忍一忍，高估值有利于上市公司多融点资本金、多进行并购以便快速成长。毕竟十四亿人的大国不可能总是受制于人吧。看看英特尔（市值10000亿）、高通（市值约5000亿），就会明白全志的未来在哪里。 中科创达有点类似科大讯飞，竖起一杆旗，队伍已经有了，融到的钱、赚到的钱都拿来研发，失败不要紧，只要不散伙，总能折腾出一些大众应用产品与服务来，这时市值就腾飞了。它的全能相机就是一个很好的尝试。遗憾的是你不知它何时爆发，长到多大。只能逢低介入、长期收藏。 华大基因即将上市，肯定会爆炒。调整充分后可以介入，精准医疗是消费升级的主要方向之一。 最后祝大家新的一年投资大赚，万事如意！ |
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