我国境内号称1万亿美金热钱，其性质是这样的，境内企业通过外部融资拿到美元、欧元、英镑、日元贷款，以各种招商引资名义通过各种渠道进入内地换汇。这批资金的实际总量跟我国银行业总资产规模近200万亿相比，不到4%，属于茶杯里的风暴。这批资金，广泛存在于A股、房市、信托等领域。这批资金的综合融资成本不低，其实跟境内万能险发行成本不相上下，有些甚至更高。为什么卖菜哥那么想要万科，因为，万科的发债成本，票面利率才3.5%，而从境外融资、理财、万能险融资，成本都要超过万科发债。我们假定，现在境外贷款入境所有综合成本计算折合人民币年化8%，那么，为什么这批境内资金要放杠杆融资？汇率下跌，会出现什么影响？ 汇率下跌，会出现双向影响。第一、境内融了外资钱的企业，会考虑是否能找到应对利息和汇率损失的资产，找不到肯定撤离；第二、外资会出现直投境内资产的欲望，因汇率越是下跌，买入境内资产的汇率损失风险越低，改成不放贷款直投了。而直投的最直接管道就是QFII、沪港通，这些通道是完全敞开的，且上海自贸区进来大批外资机构，完全存在抄底能力。 你会发现，奇点哥这类汇率崩溃论持有者，就是坚持认为耶稣是赫曼钉子钉死的。在他们的系统论里，歪果仁是不存在直投人民币资产的可能性的，这不是系统悖论是什么？只看镜子的一面，而不看另一名，那是很可笑的。 汇率下跌，会导致中国低端制造业企稳，也可以诱发外资直投金融市场，这都对稳定资产价格有很大益处。且汇率市场化之后，才有可能进一步放大人民币国际化和资本账户下可自由兑换，才有机会消弭A股市场愚蠢监管造成的实际资金供给不足。8%，这种综合融资成本，才会逐步降低，让金融市场内部的大宗资金融入价格降低。我们看，融资融券的利率为什么迟迟不下来？实际上，就是券商系统，也在平衡市场内部的大宗资金融通。真实的情况是，实体经济的贷款成本确实下来了，而股票市场的证券质押融资成本还没下来，这里还尼玛是旱灾呢。 看到汇率下跌，聪明的企业会加大力度融资抄底中国资产，赌价格上涨，而不是掉头往外跑。这时候，往外跑的都是民间消费资金和怕收缴的党产，老外正往里面进抄底呢。按崩溃论出牌做空不残了，就出鬼了。 |
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