来源：华尔街见闻 IMF总裁拉加德今日在达沃斯的小组会议上表示，市场不喜欢不确定性，更好、更多的沟通有助于中国转型。 “鉴于这些大幅度转型几乎是在同时进行的，而且是既定事实，这就有个沟通的问题。市场不喜欢不确定性，不知道政策具体是什么，不知道人民币到底用什么来估值。是看美元还是一篮子货币，这个货币篮子里面会有什么？” “关于国际收支和汇率问题，我认为更好、更多的沟通肯定会有助于转型。从我们的角度来看，我们认为，如果采取了正确的政策，而且鉴于中国拥有大量的外汇储备，这些转变是完全可管理的。” 去年8月，央行“出乎所有人意料”的进行了汇改，华尔街一位交易员当天的感受是，“好像中间价开错了一样”。 开年首周央行又放手人民币急贬，在岸和离岸汇率双双重挫，两岸价差一度触及史无前例的1600点。当时市场对央行汇率政策的恐慌情绪上升，期权隐含波动率曲线在短端出现倒挂，显示市场认为央行再次成为汇率风险的主要来源。 央行随即在贬值后于在岸、离岸市场均重拾干预措施，两岸汇率企稳，价差收窄。央行政策意图令人困惑加深了市场恐慌情绪，部分地区出现购汇潮。 在中国推动汇率市场化改革的过程中，市场关注的重点转向了人民币走势。政府在执行与汇率相关的改革措施时，增加与市场的沟通并正确引导市场预期，有助于推进汇率市场化。 经济学家及官员近来频频建议中国在汇率政策方面提升透明度，加强与市场沟通。IMF首席经济学家Obstfeld本周也提出，中国可以在汇率方面进行更清晰的沟通。 中国金融四十人论坛（CF40）高级研究员管涛认为，改善市场沟通和预期引导是政府必须补的课。“有时候说比做还重要，可以达到四两拨千斤、事半功倍的效果。特别是在当前新旧常态的过渡时期，人心不稳、传闻四起，市场沟通和预期引导就显得更为重要。” 做好市场沟通和预期引导，诚意很重要。要尊重市场，把市场主体放在平等的位置而不是对立面，心平气和、设身处地、换位思考。只有平等待人，以心换心，才容易取得市场的认可或者谅解。 做好市场沟通和预期引导，专业是基础。要了解市场，说对话不要说错话，说内行话不要说外行话，摆事实、讲道理，以理服人。如果越不着调，市场就会越没有信心。 做好市场沟通和预期引导，信誉不可缺。市场经济是诚信经济，政府调控市场也要依赖于其公信力、可信度。政府说到就要做到，不知道的不说、不能说的不说、做不到的不说、没想清楚的也不说，不能失信于市场。政策信号混乱本身也会增加不确定性，加剧市场震荡。 做好市场沟通和预期引导，技巧要把握。汲取2005年汇改的成功做法，要多谈机制、少谈水平，淡化汇率贬值的话题性。有些言论多用市场的嘴去说，更能体现其客观公正性；有些言论少用官方背书，也有助于增强政策的回旋余地。 做好市场沟通和预期引导，主动有必要。尤其当前敏感时期，政策不透明也是不确定性，是市场风险之源。应该对政策的不实传闻及时澄清，减少不必要的市场恐慌；对于出台的重大措施也应该主动宣传，争取社会的理解和支持。 证监会副主席方星海今日在达沃斯论坛期间接受CNN采访时表示，中国正处在转型期，中国正在学习如何沟通。从结构角度讲中国还无法做到无缝沟通。 |
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