关于美联储加息，丰胸分析过很多，背后的逻辑在于美国必须要形成新一轮产业革命带领实体经济复苏去杠杆，而不是，仅仅依靠美联储和美国财政部加杠杆渡过债务危机。可是，本轮美国经济复苏的特点是，基本面主要变化在能源产业，以页岩油气投资为主的一轮能源领域投资带动美国经济有些许亮点。新能源革命，还没看到特别大的变革力度，美国经济并不是毫无疑问的重新崛起。 第二、油价暴跌。 第二个问难，其实跟第一个问题是连贯的。油价暴跌，中东产油国为了维持市场占有率不减产，特别是伊朗又参战了，这就导致一次全球范围内的石油工业产能过剩出清问题。这对美国经济复苏带来很大威胁，因这次金融危机出现大量石油工业投资，会出现潜在的呆坏账，对美国金融系统是个潜在打击，这又要延缓美国经济复苏。石油相关衍生品交易非常庞大，油价长期处于极低位置，会引爆空头抛压。 第三、中国汇率问题。 股灾2.0，其实就是中国政府为了让剪羊毛的不能轻易得逞，干脆启动汇率市场化。全面封堵地下钱庄，抓了那么多大佬，再启动人民币贬值，说大白话就是赌输了急眼玩赖了。但是，光大民众不太清楚上面的意图，金融圈里犯事的都心知肚明。中央，还是心疼投资者的血汗钱的，不忍心让坏淫得逞，这是很关键的一点。根本不是扯淡的什么印钱救市导致贬值，去tmd，胡诌八扯。这个事情做完，歪果仁也有点儿肝颤了，知道中国市场是两码事，跟西方不一样，逼急眼了真拍桌子动刀。 股灾3.0，其实是为了启动对美汇率正常化，这是为了出清未来美联储连续加息的通缩重压。这个事情，就跟股灾没关系了，属于实体经济的重大问题，股市算是被动挨刀。 汇率下跌，本质上是市场对于中美两国宏观经济增长预期的体现。双方国债收益率差距越来越低，套利空间不断收缩，会导致大量套利热钱撤离，这是现阶段外汇储备锐减的主要原因。这个事情，终究是会截止的。短期资金撤离，是不会考虑汇率高低问题的。意识到风险，考虑到未来套利困难，贵贱都会加速撤离。这相当于是一轮中国对外融资风险敞口关闭。流动性抽离，就引发港股和离岸市场流动性干涸，对A股也产生估值压力。境内大量资金搬砖抄底港股，给A股带来一定流动性压力，这是联动的。 其实，这三个，都算不上大问题。最大的问题，还是全球长期债务高企，需要启动漫长的去杠杆周期。在这个周期中，过早的加息会带来潜在的经济衰退，这是现阶段全球股市轮番暴跌的根本原因。这个事，不能完全怨中国，美联储的责任最大。我认为，这个问题的关键在于谁先认错。 谁先认错，谁就要启动宽松政策，继续通过央行和财政上杠杆的方式缓解私人部门债务危机，用时间解决问题。美联储，坚持认为美国经济可以承受衰退压力，有实力恢复合理增长，那是好事。希望美国能扛住，带领经济复苏。不行，美联储会认错QE的。只要这个最核心问题不崩溃，美联储不会盲目的连续加息导致全球通货紧缩，市场跌跌就企稳了。 中国的态度，基本上还是坚持要去杠杆的。供给侧改革么，就是把过去的错误供给还给该供给的正确对象，让一大批过剩的产能、低端的产能嗝屁。现在，就是让套利热钱滚蛋的过程，用不着多恐慌，少万八千亿美元外汇储备也没什么大不了的，本来这些热钱过来就是套利目的，走了人民银行会放出基础货币对冲，不会导致实体经济危机。 |
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