相比A股中的“增持”、“停牌”等自救措施，“回购”则显得较为稀有。话说物以稀为贵，或许这才显出“回购”的价值。 大盘“一刀切”，一方面去掉前期高价股的泡沫，但另一方面使得已经具备价值投资的公司和股价产生了高度背离。对此，部分上市公司坐不住了，计划实施回购来稳定股价，增强投资者的信心。 上月月末，三家上市公司美克家居、金龙机电、新湖中宝相继发布股份回购预案，而此措施也被市场认为是真正的“自救”。 “回购”有啥用？ 所谓股份回购，简单来说就是上市公司掏钱买自己的股份，这部分股份可能被注销，或用作员工持股计划、股权激励等。若股份被注销，上市公司的总股本就会减少，使得公司的股本结构发生改变，从而对股价进行重估。 例如金禾实业自2015年10月17起至2016年1月17日期间花3948万回购了365.56万股并注销，公司总股本就由5.68亿股减少至5.64亿股，在同等盈利能力情况下，每股盈利将增加。 如果以回购股票为基础，推动员工持股，甚至是股权激励，将有效提升公司的激励水平和治理效率，利于公司长期发展。 除此之外，面对资本市场上咄咄逼人的“野蛮人”，回购股票可以进一步巩固大股东的企业控制权，令外来资本收购成本大增，从而打消其成为企业大股东、取得公司掌控权的图谋。 长城证券分析师龚科则表示，上市公司回购均价可视为其公司认可的股价中枢，当上市公司股价低于回购均价时，投资者可以考虑逢低介入。投资者尤其要关注控股股东为央企的上市公司回购，这类公司回购力度通常较大，基本上都能够按照预案足额完成回购。 “回购”与“增持”有啥不同？ 对于股价来说，回购与增持都是在传达着一种积极的信号，不过两者之间却有着诸多的不同： 1、回购是减少股票供应量，增持是增加了未来抛售的筹码。 2、回购增加每股盈利，在股价不跌的情况下降低市盈率，降低市场泡沫水平；增持不会改变上市公司财务数据。 3、回购是直接对股东的回报，增持是大股东或高管对自家股价的一种认可态度，对其他股东没有直接回报。 4、回购更能得到市场的认可，股价反应直接、迅速；增持难敌下跌趋势的冲击，屡屡出现员工增持被套、大股东增持被套、高管增持被套，且深套，令市场信心严重受挫。 综合来看，上市公司股份回购显示出公司管理层呵护自身股价、维护全体股东利益的意图，彰显长期发展信心，股份回购概念将成为动荡弱势中的一颗明星。 “回购” 才是真自救 与在国内的少见不同，股份回购常常是国外企业助推股价的重要手段。 股神巴菲特就说，“回购是最好的市值管理，回购对公司、特别是大公司的经营和股价影响则更具有参考价值。” 美国资本市场中，上市公司股票回购以及现金分红，是一个备受推崇的惯用套路，高盛更将其称之为“最大的股票需求来源”、美股牛市的主要动力。 彭博资料显示，过去十年来，美国企业进行股份回购的规模增加了一倍；而过去五十年来，股份回购帮助美国部份股票上涨超过300%，包括GOOGLE和苹果等美国知名大企业，目前都还在回购股份。 回到A股，刚刚公布股份回购方案的美克家居在1月28日停牌前的股价为11.44元，而在其公布股份回购预案后，其股价2月1日报11.82元；此外，金禾实业公布完成回购计划后，股价持续逆市上扬，股价2月1日报11.30，涨幅1.71%。 中银国际分析指出，从美国等较成熟的股市经验看，上市公司回购或增持股票是股价上涨主要的驱动因素之一。回购和增持为不仅仅是简单增加了股票的需求，大股东或管理层作为理论上对上市公司最了解的人群，他们的增持或回购反映其对未来股价走势乐观的判断，这对提振投资者预期有着强大的催化。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
