断影人:买港股就好，享受AH溢价继续拉大后在某个最高点位后的回归。比目前买A股银行划算。 ruibeier：仅仅根据“估值高低”来选择买不买港股有点单纯了，因为在港股市场上估值的高低根本不是选股的唯一尺度，一直以来港股市场的流动性就差，原因是港股市场的地位极低，所以港股市场在全球资本市场中的定位都很低，这也是很多原本看起来很优秀的公司在港股市场上股价一直难以真正反应价值的原因。另外，外资在港股市场上可以大肆做空，如2012年多家外资大投行联手在港股市场上做空民生银行，害的很多投资者损失很惨，因为港股市场的杠杆可以放大到很大，2012年的民生银行H被做空一事，使得持有民生H的高杠杆者损失惨重。而A股一旦真正对外开放后，很多原本把投资重心放在港股市场上的外资可能会把投资重点逐渐转到A股市场上，这样港股市场要面临进一步被边缘化的风险，因为外资投资重心的布局是以目标市场在MSCI指数中的权重比例做资金布局参考的，而不完全是以估值的高低来作为资金投放比例尺度的，所以我也请那些误以为港股市场低估值票多，外资就会放弃高估值A股票的各位有新的认识。 另外，港股市场的弹性远不如A股市场，这一年来，招行H、中信银行H股和他们各自A股的走势对比已经给答案了，另外，也不要总认为港股市场就是香饽饽集散地，因为市场存在的就是合理的，总有人说A股市场不理性，那么港股市场的内银H股这段时间来一直比内银的各自A股价格低很多，那就是理性了？ 所以，去港股市场上淘金，如果目标是放到拿高股息上，那去港股市场绝对OK，但如果是即想拿高股息，又想着赚超过A股涨幅的价差？那最终大概率要失望的。所以，我对很多就因为港股市场低估票多了点，市盈率低了点，然后就把资金转移到港股市场的投资人？我只能祝他们好运了。此前也有很多人问我为啥放着港股市场的低估值票不买，而买A股市场市盈率相对高很多的A股票？其实我自己真实的想法是我连A股都没搞明白，我去港股市场干啥？但我支持喜欢港股低估值的各位能在港股市场上淘到大金。 编程浪子:呵呵，2012年底做空民生的结果是什么?是随后4个月上涨了100%，一次发20年股息，可以了，这就是那种巨大的机会，低估是永远的王道，全世界都一样，谁都挡不住。 ruibeier：难得引来编程老师也发表看法，编程老师一直也是我敬重的老师之一。 如果谈及民生银行H股的走势，那我索性多说几句话好了，这样方便大家了解民生H在香港的走势，及出现这样走势的前因后果。 我在2014年11月30日有篇文章，题目是《银行股这十年路——谈银行股背后的资金暗战》。在这篇文章中粗谈了A股市场的银行股和港股市场内银H股这些年来资金的暗战情况，其中我特别谈到了民生银行H股在香港市场被做空的原因，我的原话是：2012年8月，高盛、瑞银、穆迪、摩根士丹利、瑞信、花旗、摩根大通、贝莱德、惠誉等很多国外重量级的评级机构“不约而同”的连续发布看空中资银行业的报告，他们唱空中资银行业的理由是中国经济有下滑风险，所以中资银行的利润预期要下降、同时高风险的债务对银行的未来发展构成重大隐患，而盈利增长的放缓、资产质量的下降及利率市场化会增加信贷、利率及流动性的风险等，于是民生银行的H股从2012年8月份的7.40港元的平台一头栽到5.35港元，完全是断崖式狂跌，几天时间民生银行H股大跌27.70%。，而同期民生银行A股跌多少呢？民生银行的A股是从2012年8月份的4.40元人民币的平台，最低仅跌至3.97元，跌幅仅9.77%。而外资投行在港股市场上大肆唱空中资银行H股，并且以民生银行H股集体做空的同时，QFII却在A股市场上大肆收购中资银行的A股，为啥？您自己去想。 外资投行在港股市场砸完民生银行H股后，股价惨跌27.70%，而时间也推移到2012年10月。，这时，众多外资投行集体调转*口，开始群体唱多内地银行股。10月11日开始大笔资金集体推高香港市场的中资银行H股，工行H、交行H、建行H、招行H、民生H股都大幅上涨。而此前刚在8、9月份里拼命唱空中资银行股的贝莱德公司、摩根士丹利、花旗集团在连续的大手笔减持后，在低位又开始拼命加仓，同时所有外资银行开始集体唱多中资银行业的发展，瑞信开始将内银股的评级从“观望”提升至“增持”，并预测内银股2013年度的利润将大幅提高；花旗集团也发布研报认为第三季度内银股的业绩会普遍反弹，同时指出虽然市场担忧内地银行业的净利息收益率及不良贷款等问题，但内地银行业的整体盈利能力仍处于强劲水平上；巴克莱的报告则认为：虽然利率市场化及中国经济疲弱会限制内银股评级的提升机会，但内银股的第三季度业绩应该不俗，而美国第三轮量化宽松货币政策（QE3）的执行及欧债危机的趋于稳定，这些都有助于支撑内银股的股价在未来数月持续走高。而就在这些欧美投行相继变脸转为看多内银股的同时，曾大肆做空内银股的几大主流投资机构从9月初开始大举增持内银股，如摩根士丹利到9月25日为止，已将民生银行H股的好仓比例增加至7.73%，贝莱德公司和花旗集团等也同步大举增持民生银行H股。 外资投行缘何对内银股先行大肆看空，然后迅速转为看多？这是因为欧美资金习惯于两边下注、然后同时获利，也即欧美资金的做派习惯是吃完多头再吃空头，其做法是通过投行先行唱空，提出中国经济即将衰退、政府限制银行乱收费、即将取消存款利率上限等利空因素先行打压内银股，然后再调转*口通过渲染内地房地产市场开始回稳、内地银行股所面临的风险因素逐渐减少等借口，开始集体唱多内地银行业，而这一切的背后除了通过好、淡仓获取高额利润外，还在窝轮（权证）、期权等衍生品上同时获利，也就是在市况好时选择全面做多并补回淡仓，市况不好时则通过投行先行唱空，然后在市场上大举建淡仓，由此完成股票、窝轮、期货期权的协同作战。而A股市场与香港市场的联系已经日趋紧密，这些外资机构在香港市场翻手为云、覆手为雨操纵市场同时，也在A股市场通过QFII身份发动策应行情，其做法同样是通过投行先行唱空内地银行股，利用市场的恐慌心理大肆收集银行股的股票，然后通过在香港市场对中资银行H股的操作，为A股市场银行股行情的启动先做铺垫，接着就是选择时机拉动整个银行股板块。 那么在这帖子里，您刻意去说明民生银行H股在香港市场当时被做空后，股价又上涨100%，可能您是选择性无视民生银行A股同期的涨幅，那我就帮您把当时的全部市场数据补齐： 1、2012年8月份香港市场民生银行H股从被外资做空起，民生银行H股从7.40港元的平台断崖式下跌至最低5.35港元，狂跌27.70%，但同期民生银行的A股，股价从4.40元跌至最低3.95元，跌幅9.77%，也即港股的中资银行H股跌起来，是要人命的，尤其是很多去港股市场的银粉喜欢高杠杆，如果遇到中信银行H、招商银行H也这样被搞一把，那你直接倾家荡产。 2、2012年10月份民生银行H股被外资投行做多后，民生银行H股涨了多少？那我就以12年11月底银行股井喷行情爆发后，民生银行H股和A股的涨幅说事：11月30日，民生银行H股的价格是7.60港币，2013年2月份股价升到最高点后，民生银行H股的价格是12.32港币，最大涨幅是62.10%，而不是您说的100%，那么民生银行A股的涨幅是多少？11月30日民生银行A股的价格是4.72元，13年2月股价最高涨至9.40元，涨幅99.15%；您所谓的民生银行H股涨幅“100%”其实是虚的，实际涨幅只是62.10%，完败于民生银行A股。 3、如果您说了此前民生银行H股的跌幅大，而我从11月30日算涨幅，那是我欺负民生银行H股，那好，我就从2012年9月4日，民生银行H股在断崖式下跌被砸至5.35港币开始算起，那么到2013年2月份最高的12.32港币，涨幅是130.2%，而同期民生银行A股的涨幅是多少？2012年9月4日民生A的股价最低3.97元，到13年2月份的9.40元的最高价，涨幅是136.77%，你民生银行H股照样完败于民生银行A股。 4、那么股灾发生后的这几个月来，中资银行的H股走势与A股对比如何？这给雪球里很多人留下的就是痛苦回忆了，此前国家队救市时，很多满仓、重仓内银H股的，看着A股的股价一路攀升，然后再低头看下自己手里的内银H股一路阴跌，眼泪只能自己往自己肚子里吞。 我看到前面很多同学给您编程老师鼓掌，那我在这里最后一句话是这些同学的“掌”其实鼓错了，上面民生银行的H股走势，我还只列举了2012年民生银行H股被做空的前因后果，我还没提及2011年6月份，发生在港股市场上民生银行H股被更为惨烈做空的情况，当时民生银行H股被外资从7.30港元的平台，割喉一样的做快速踹到4.24港币，跌幅42%，而同期民生银行A股跌多少？只跌了13%。 我此前经常强调，投资是很私人的事情，谁愿意怎么投资都是自己的事情，但我不认同那种唯港股低估就是上帝的不负责做法，这样会让很多没有明辨是非的普通人受误导，因港股市场跌起来是要命的，尤其是高杠杆干港股市场内银H股的，我只能好心提醒您悠着点来，因您在港股市场上不是和香港小市民在博弈，您是在和全世界最大的欧美投行在博弈，但我祝搞港股的各位能拧成一股绳并且完胜高盛、瑞银、穆迪、摩根士丹利、瑞信、花旗、摩根大通、贝莱德、惠誉等所有、所有世界著名的大投行，如果你们干败他们，也是我们内地投资者的伟大胜利，我相信各位有这能力！我给大家鼓劲！ |
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