本文由小兵研究团队原创，小兵研究版权所有，转载请注明出处。 转载以及商业使用请联系：18646550653 杜先生 作者：韩建春 加入小兵研究请发送简历至xiaobingyanjiu2015@126.com 中国作为全球最大的玩具生产国和出口国。有很多优秀的玩具设计及制造企业，也产生了很多优秀的A股上市公司，例如：奥飞动漫（002292）、骅威股份（002502）、互动娱乐（300043）、群兴玩具（002575）、高乐股份（002348）。随着国家对中小微企业融资问题越来越重视，新三板（全国中小企业股份转让系统）逐渐成为继沪市、深市后又一个重要的资本交易平台。就玩具业看，自2014年起新三板也产生了很多优秀的玩具企业，例如：小白龙（831015）、天衡股份（831489）、耶萨智能（832269）、佩蒂股份（832362）、荣信教育（833632）、万象娱通（834161）、凯迪威（834509）、美乐雅（834424）、广生行（835038）。玩企纷纷选择登陆新三板不仅因为对这个平台的看好，也因为这个平台与玩企的创新发展思路十分吻合。那这些玩企有哪些行业共性，以及在ipo和新三板规程中需要注意哪些问题呢。 一、玩具企业的主要情况 二、影响企业挂牌的主要问题 1、贴牌模式以及出口为主，易产生大客户依赖，独立性以及持续经营能力可能受到限制。 2、销售模式大部分存在代销，贸易商为主要大客户，核查收入真实性需要花费精力。 3、在收入确认原则上可能与销售模式，以及对国外还是国内存在不同。 4、因玩具生产企业属性为生产，且产品小，批次多，种类多，成本核算复杂，企业财务基础差很难真实反映企业的盈利情况。 5、玩具出口以及国内均存在安全认证标准，如果存在安全不达标，不合格很可能会被罚款或者产生其他损失。 6、因玩具大部分为代加工模式，尤其是出口订单型企业，因此订单有约定的交货期，大部分货物运输为了降低成本为海运，约定了固定的时间上船，如果产生延迟交货的情况，容易产生坏单或者额外增加运费的情况。 7、出口型玩具企业，结算主要为美元结算，容易产生汇率风险。 8、考虑结算主要是预付款加上上交货物提单后支付剩余款项的结算方式，前期需要生产企业垫付资金，如果交货或者付款产生延缓企业资金压力较大。 9、原材料风险，一般客户的定价为下达订单这个时间锁定了销售价格，如果后期发生原材料大幅涨价，会挤压利润，考虑到代加工这类毛利较低，容易产生亏损。 10、玩具企业一般用工主要为农民工居多，因此社保、工资问题突出，工资现金发放较多，社保不缴纳以及个人所得税不代扣代缴。 11、股东资金占用，玩具类公司前期主要以作坊的形式存在的比较多，因历史原因产生的股东资金占用或者借款问题比较多，挂牌前需要进行清理。 三、传统玩具企业的转型 1、传统玩具制造企业大部分由来料加工，或者代工厂起家，很多不具备独立的设计能力，简单的仿造或者按照下单企业的要求进行加工，因此产品单一，毛利率较低。转型方向一是发展自身的独立品牌以及设计，研发能力，提高玩具的附加值。拥有更加完整的产业链，开展国内的销售渠道，增加内销。 2、类型二，向科技型或者文化型转变 |
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