各位投友早上好！ 周末最重大的事情是总理的《政府工作报告》，常规的内容和解读到处都有，这里就不说了。下面说说几个特殊之处。 第一点，今年的政府工作报告首次提出了“地缘政治风险上升”这样的说法。 安信证券的徐彪认为，去年主要担忧的中东问题不在家门口，所以用的说法是“地缘政治影响”，而未来一年担忧问题可能会出现在中国周边，会对我们造成相当直接的影响，所以用词改成“地缘政治风险上升。”朝鲜半岛和南海局势都是变数。由此带来的黄金价格、汇率冲击、军工表现。都值得关注。 第二点，关于财政政策和货币政策。同样是“积极的财政政策”，去年提“加力增效”，今年提“加大力度”。 这一点主要体现在赤字水平上。去年比前年多安排2700亿，今年比去年则足足多了5600亿。同样是“稳健的货币政策”，去年说“松紧适度”，今年说“灵活适度”。M2预期增长13%，也比去年的12%高，而且是在经济增速降档的前提下比去年高。 第三点，关于地方投融资平台的松绑程度。 徐彪认为，具体提法的变化意味着态度的变化。 2015年：“处理好债务管理与稳增长的关系，创新和完善地方政府举债融资机制。”翻译过来的潜台词：今年专心致志搞债务置换，探索新的融资方式为主，但是地方债务规模总量控制别想扩张。 2016年：“建立规范的地方政府举债融资机制，对财政实力强、债务风险较低的，按法定程序适当增加债务限额。”翻译过来的潜台词：继续搞债务置换，探索出来的新融资方式可以开始逐步推广，债务规模可以开始扩张。 请注意下面这个细节： 中央经济工作在2015年12月召开，明确提出去杠杆（主要针对地方政府的债务）是供给侧改革的主要内容，所以要求化解地方政府债务风险”。今年政府工作报告第二大点阐述供给侧改革的工作，压根没布置地方政府去杠杆。不仅只字未题，甚至出现了“适当增加债务限额”的新提法。 从以上迹象看：下一阶段，“投资”的戏份将有增无减。跟基建投资相关，尤其是地方政府投资投融资相关的领域，值得重点关注。 2016年规划目标与2015年对比|熵学院择时报告0307" /> 2016年规划目标与2015年对比文件解读估计大家看着都有点晕，再简单点说吧： 跟股市关系最密切的有两点。 第一是M2。2016年的目标是13%，比2015年的12%要高了一个点。别小看这一个点，从量级上来说，不小。 不过目前看，新增的M2主要进入了楼市，暂时还没到股市。 第二是关于周期股。 今年的政府投资估计会继续加大力度，所以，大家对周期股的期望开始高了起来。 对此，校长认为，高估值的中小创继续价值回归之路，而低估值的蓝筹来一波行情，这是有可能的。 熵学院择时报告0307的最新信号是： 沪深300：观望（该信号发生于2016.2.15收盘） 创业板：空头（该信号发生于2016.2.22收盘） 中小板：空头（该信号发生于2016.2.25收盘） （不了解熵学院择时系统的请戳这里【RIH原创】投友重大福利！ RIH投读会推出熵学院1号择时系统） 熵学院系统中，中小板和创业板都是空头，唯有沪深300已经结束空头进入观望状态，其实也某种程度上暗示了这点。不过，周期股来一波行情的前提是市场底形成。目前还是强行的人为护盘稳住了沪深300，从这点看，短期后市还是谨慎点好。 本文为RIH投读会原创，不构成任何投资建议。投稿、运营合作请联系个人微信号RIH000。 |熵学院择时报告0307" /> |熵学院择时报告0307" /> |
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