李迅雷：周期股崛起是幻觉别把浪花当浪潮

2016-3-11 07:40| 发布者: 采编员| 查看: 427| 评论: 0|原作者: 潍坊东方正捷投资管理有限公司|来自: 新浪博客

摘要: 别把浪花当浪潮 TITLE=李迅雷：周期股崛起是幻觉别把浪花当浪潮 /　　海通证券首席经济学家李迅雷指出，目前大宗商品的价格上涨，与房价上涨的逻辑其实是一样的，甚至与去年股价上涨的逻辑也是一样的：均是货币现象 ...

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　　海通证券首席经济学家李迅雷指出，目前大宗商品的价格上涨，与房价上涨的逻辑其实是一样的，甚至与去年股价上涨的逻辑也是一样的：均是货币现象，而不是周期性回升。

　　李迅雷日内撰文指出，去年股价上涨，并没有业绩的支撑，不过就是六次降准、五次降息带来的“水牛”行情。去年下半年至今一线城市房价的上涨，实质上也是货币现象，因为金融业的繁荣主要集中在一线城市，去掉一线城市，去年中国的财政税收收入实际上是负增长。

　　同样道理，中国的钢铁、煤炭、有色等行业，均面临着产能过剩的压力，这才是供给侧改革的起因之一。但为何这些库存过高的商品却出现了价格上涨呢？这与盈利下降的上市公司，其股价上涨的原理是一样的。货币供给量过大了，总是需要寻找出路，因为GDP增速在下降，实体容不下这么多钱。

周期股的崛起，不等于周期性行业的崛起。即便是周期性行业的好转，也不等于周期性行业的转好。撇开股市看实体经济，去调研企业，恐怕对周期崛起的幻觉就会消退。如果总是盯着资本市场的价格波动，那幻想就会非常多，就容易把浪花当成浪潮。

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