放杠杆是个重要信号

　　自上证指数跃上了2933点之后，意味着冲破了前一个2638至2933点的箱体整理，以2933点作为新箱体的地板，逐渐地探索新箱体的区间，到现在为止，这个箱体上沿还没有最后确定，受解套盘和短线获利盘的打压，市场走势还是小心翼翼。

　　市场的基本面依然有利于做多主力。本周最明显的数据支持就是市场的成交量大增了。前阵子的地量是沪深股市日成交3800亿元左右，本周最高的超过了8000多亿元，量放大了将近一倍，很重要的原因是杠杆再度活跃。有两条信息值得关注，一是上周末证金公司宣布，重启转融通业务。按以往的业务设计，证金公司的主营业务就是做转融通业务的，即由证金公司用自有资金或拆借资金融资给券商，由证券公司再融资给客户，干的都是资金拆借的活，转融通分转融资和转融券，现在融券业务接近于零，所以，转融资和券商两融干的都是资金“贩子”的活。去年由于股灾，转融资的活停下来了，现在重启，意味着证金公司希望市场再来把行情，值得关注的是，转融资的利率很低，等于向市场呼唤，大家别走，我便宜一点借钱给大家，这样的吆喝还真没见过。

　　还有一个值得关注的资金面变化是场外配资再度复活。去年股市的大折腾，涨跌皆由杠杆推动，上半年加杠杆产生大牛市，下半年去杠杆产生大熊市。去年的杠杆中我们见识过场外配资、伞形信托、股权质押、两融等形式，当时的去杠杆产生了多米诺骨牌被推掉的崩盘效应，从公开的数据上看，除两融从2.4万亿减到如今的8500亿元之外，其它的管道都差不多清零了，这就意味着当上证指数跌到2638点之时，市场已经很干净了，至少从公开的数据中可以下这个结论。现在又要做多了，做多无可非议，有意思的是，做多的方法还是想到了加杠杆，许多银行又开始向券商、信托公司、私募基金提供配资，1:1、1:2都很正常，最高的看到过1:5，现在又出现了类似分级基金那样的产品，分优先级和劣后级，所有的这些举动都是在为股市输送弹药。

　　值得关注的是，去年国家队救市资金出手，究竟进去多少万亿资金，这是一个说不清、道不明的数字，但有一点是比较明确的，这个巨量资金的平均持股成本在3600点左右，这个位子比较好记，那就是上证指数的年线。管过大资金的人都知道，那么大体量的资金，进去容易出来难，即便再回到3600点，人家都出得来，就你出不来，所以，这部分巨量的资金要顺利出来，必须在3600点基础上蹦蹦跳跳地涨个30%，才能保本甚至于盈利而退，由此而论，当下3000点左右的位置，完全是安全区域。

　　以2933点作为起跳点，当下需要检验的是新箱体的箱顶在哪儿，现在的点位绝对不会是箱顶，所以，市场还需要以时间换取空间，通过整理来洗清浮动筹码，现在半年线在3200点左右迎候大盘，新箱体也许暂时以此作为箱顶，因此，当下市场还是要保持做多的热情，耐心持股为好。

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