[转载]未来牛股在哪里？

从价值投资理念到实操02----未来牛股在哪里？

中国经济发展了，人民对中短途交通的需求越来越大。当时铁路发展十分落后，宇通客车抓住了行业发展的每一步：卧铺大巴，校巴，旅游大巴，电动大巴和大巴出口。行业需求在持续和确定地增加。2014年宇通以7万辆销量成为世界第一的大巴生产公司。

可以归纳为：从0到世界第一的过程就是股价涨100倍的过程。蛇口的中集变成世界第一的中集，珠海格力变成世界格力等都是例子。

展望：智能手机、大数据、云计算、机器人、智能装备、新能源汽车、出境游、品牌消费、金融服务、生物技术和国防军工等行业都可能孕育出中国第一和世界第一的上市公司。

现在已经很少看到中国马路上的进口大巴（当年的桂林现代，申沃等合资品牌也少了）了。宇通等国内品牌让外资品牌慢慢退出中国。完美演绎进口替代。开始进口替代的时候，往往是国內企业开始腾飞的时候。这个时候的中国产品往往性能不断赶超进口产品，价格比进口产品低30%以上。宇通的成长过程，就是把日本、欧洲和韩国等外资产品和品牌替代掉的过程。

可以归纳为： 从进口产品遍地到进口产品绝迹的过程就是国内企业壮大，股价涨10倍的过程。不用下凡，上帝在天上问一句，现在中国老百姓买家用空调还有人像20年前一样争着买进口的日本空调吗？100个老百姓中99个说，我们都买格力、美的和海尔空调。上帝自言自语地说，这3个股票的股价20年来肯定涨了几十倍了。事情就这么简单。

华为的成长过程就是死磕北电、思科、诺基亚、爱立信、摩托罗拉和苹果等外资品牌的过程。中国乃至世界人民人手一部华为手机的时候，就是华为股价（如果上市的话）涨几十倍的时候。

展望：如果20年后，中国大地上基本看不到外资品牌的汽车，跑的是中国自主品牌的汽车，你不用看股价走势图，可以学上帝，自言自语地说，这几个自主品牌的汽车公司的股票肯定20年里涨了几十倍。找到进口产品市占率高的行业，值得大力研究该行业上市公司。中国现在最大的进口品类是芯片。值得我们去研究其产品未来能替代这些进口芯片的上市公司。中国出国留学的人在猛增，和这个相关的国际学校应该正能量满满。

   中国大巴市场比较早开始寡头竞争。作为行业龙头的宇通客车具备规模和先发优势。经过几次管理层收购的运作，管理层持股42%，成为大股东，这极大地激发了管理层的积极性。这是宇通客车战胜对手的法宝。因为种种原因，和宇通客车竞争的公司都不太有狼性。金龙汽车是国企，3条金龙因为内部利益纷争不能协调作战，东南沿海没能走出大巴巨人。如果没有华为和小米进入智能手机行业，中兴、联想等手机厂商可能会活得更好。对手决定企业的成败。

   可以归纳为：国企要在充分市场竞争的行业里面取得成功的概率不高。企业的发展主要决定它是否具备相对领先的竞争优势。管理层持股比例高的公司，战斗力比较强。

展望：一个充分市场竞争的行业，国企还是前几名，如果有民企或者管理层持股多的上市公司（这些上市公司一般比国企有更好的体制机制和激励机制），超越行业老大国企的过程就是大发展的过程。美的（民企）格力（董明珠持股多）战胜春兰（春兰管理层持股没成功=春兰衰败），创维（民企）战胜长虹和康佳（国企），华为战胜中兴。上汽如果没有两个合资企业，早就在中国汽车版图上消失了。上汽投资几佰亿人民币，自主品牌还是没赚钱！同样销售自主品牌汽车，2015年长城卖80万辆车，净利润80亿，长安卖100.7万辆自主品牌汽车，刚好盈亏打平（如果是民企，净利润至少40亿）。这是铁的事实。

    按照宇通自己的说法，宇通和奔驰这样的国际一流大巴比还有一些差距。宇通已经开始大规模出口大巴，现在主要还是发展中国家，也已经开始规模进入法国等欧洲国家。

   可以归纳为：从占领国内市场到占领国际市场，盈利和股价都会大幅增加。

展望：有好多上市公司都这样介绍自己：中国第一，世界第二。这样的公司很值得研究。能成为中国第一，说明它有生长的生命力。这些世界暂时老二具备工程师红利，国内市场红利和资本市场高估值红利。C TO C 不再是copy to china，而是copy to globle。美国上市的猎豹移动就是希望成为正真的国际化公司，把中国免费软件模式成功拷贝到世界市场。

通过研究宇通客车，应该怎样寻找投资标的？抛砖引玉：

1，行业要契合时代发展的大趋势，行业不断出现新产品；2，民企或者管理层持股多，管理层能与时俱进，不断开拓创新。领先的竞争优势=企业的盈利；3，从替代进口到占领国际市场；4充分挖掘中国优势。5，竞争对手不太强大。（同威研发 仅供参考）