关于融券做空

2016-5-10 09:02| 发布者: 采编员| 查看: 632| 评论: 0|原作者: 曾星智|来自: 新浪博客

摘要: 　　当市场进入“中期调整”阶段，如果是熊市或震荡市，我们就会使用“融券”进行做空。很多朋友对融券比较陌生，因此，我写这篇文字讲解一下。　　大家都知道或听说过“融资融券”，它其实保护两个词组：融资、融 ...

　　当市场进入“中期调整”阶段，如果是熊市或震荡市，我们就会使用“融券”进行做空。很多朋友对融券比较陌生，因此，我写这篇文字讲解一下。　　大家都知道或听说过“融资融券”，它其实保护两个词组：融资、融券。在这里，“融”的意思是“借”，“资”的意思是 “资金”也就是钱， “券”的意思是“证券”也就是股票。　　所以，通常大家说的 “融资融券”其实是包括两个部分，“融资”就是我们向证券公司借钱， “融券”就是我们向证券公司借股票。当我们看涨市场而觉得自己的本金不够时，就可以用 “融资”向证券公司借钱，去买更多的股票。　　而当我们看跌市场，想利用市场的下跌，通过做空赚钱时，就需要使用“融券”：先向证券公司把股票借过来，然后我们把借来的股票在市场上卖出去；等到股票跌下来以后，我们再从市场上买入股票，最后把股票还给证券公司。——就是“融券”的整个过程。　　　　因为 “融券”是“借证券”“借股票”，只有先向证券公司借到股票后，我们才能卖出做空。因此有时会出现这样的情况：市场上允许融券的股票有1000多只，但不同的证券公司实际可以借给你的股票却少得多，因为证券公司自己没有这些股票，它无法借给你。　　所以，在我们进行 “融券”做空时，理论上虽然有1000多只股票可以做空，但不同的证券公司实际上可以借给我们做空的股票却很不同，一般大券商和自营业务做得较大的券商，实际可融券的股票较多，而一些小券商和自营业务很小的券商，实际可融券的股票可能只有可怜的几十只。　　因此，我们要想比较有效的使用 “融券”的工具，就最好是选择大券商，比如全国排名前10位的券商如中信证券、海通证券、招商证券等，从我的研究和经验来看，推荐在中信证券，因为从过去几年的情况对比，它实际可融券的股票数量要远远超过其它的券商。　　前两年，监管层一直再推进“转融通”，所谓 “转融通”是 “融资融券”的延伸概念。 “转融通”包括两个部分：转融资、转融券。　　所谓 “转融资”就是当客户想借钱买股票，而证券公司自有资金不够时，可以转而向银行等其它金融机构借； “转融券”就是当客户想借股票融券卖出，而证券公司自己没有这只股票或股票数量不足时，可以转而向如公募基金等其它拥有这只股票的机构借。　　一般情况下，“融资”的问题比较好解决，因为“钱”都是一样的；而“融券”则比较难，因为1000多只股票是不同的，所以，在没有完全实施“转融券”的情况下，选择大券商就非常重要，只有完全实施了“转融券”之后每家券商自己没有股票可借时，可以转而向其它机构借，这样融券选择股票做空就非常方便了。　　在熊市的时候，我们要想赚钱，只能通过融券做空。在熊市的中期调整阶段，是最佳的做空机会，比如2015年6月中旬到9月，2015年12月底到2016年3月。因为熊市长期方向下跌为主，所以，当中期调整中期力量也向下时，就形成了中长期同步向下的合力，市场下跌的幅度就会比较大，这就是最佳的融券做空机会。曾星智 2016年5月10日

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