[转载]【832】笔记：A股无深度可买，未来不预测

     根据保守的深度价值投资原则看，A股目前已经几乎无可能买入的标的了，但这不代表未来就一定会跌，未来是永远难以预测的。我们有一些A股，约一成的高息白马保守持仓，多数（约四成）仓位是在前期具有深度价值时候布局的高性价比的港股通股票。

      很多人都有这样的问题：你的仓位如此安排，就不怕未来有可能到来的牛市吗？如果即便是未来数年的长期慢牛，你该如何应对？

      老佐说：1.这个仓位结构足以应对未来的变化，记住是各种变化，而且投资各阶段的每一个阶段的计划几乎都应包括各种变化的注解。2.保守投资考虑问题角度一定要固定，就是向下看，不是说“未来有大牛或长期慢牛你该怎么？”有牛当然我们亏不着，保住本金这个重要课题在向上行情中自然无需多虑。因此，我们尽可能考虑的是向下看，主要考虑“未来一旦下跌百分之二三十，甚至更多，哪怕是极小概率我们该如何面对全面的深度价值，回撤多大，资金状况如何？”

      当然，再说一遍：涨跌难以预测！我们只是：第一，保住本金，减少减小回撤。第二，能够长持守息一些优质企业。因此，需要做到优质股权和低风险投资的一种相对协调的比例配比，风险防控和收益进取相得益彰。比如指数大涨，我们半仓也会变成六成或七成，到了那时你仍然不知道未来指数去向何方？好，那就依旧缩回半仓，除非你发现持股已经十分高估，几乎与历史最高估值相当，那就将仓位降到二三成直至清仓吧。

      投资历史上，人们或业绩表上不会记得那些仅有几年闪现的短线冠军，人们能记得的只是那些长期下来累积了巨额财富的长跑冠军。因此，稳健前行吧，你终究会将指数远远抛在后面，所有能力最后都会转化成惬意的、可持续地良好心态和幸福的投资旅程！