英国退欧、美元加息、中国影响（作者：邻水樵夫） 那种说英国脱欧对中国股市没有影响的话都是忽悠骗人的鬼把戏，英国脱欧只是刚刚开了个头，未来对世界经济的艰难复苏如何影响还需要时间来证明，随着关于脱欧的消息不断报道发酵，连锁反应也会形成。脱欧利空程度多大，多久发酵谁也不知道，从资本市场的角度来说，仅仅是个开始，后续应该还会有一系列的反应和发酵。这种核弹级的信息，会重新定义全球经济和政治新秩序，短期内市场还不一定消化的了，冲击才刚刚开始。 做好英国脱欧危机一发不可收拾的思想准备，做好长期奋斗的准备，管住自己的手。 （一切ok没有问题全球股市继续牛市我们A股上3000点、4000点、5000点当然也是我希望的） 一、回顾历史 首先回顾一下2011年希腊脱欧对市场的影响：2011年希腊退欧，全球主要股市几乎全线下跌。资金回流发达市场，“避险”成为股市的年度关键词。 新兴市场集体遭到抛弃 “新兴市场今年遭到国际资本的抛弃，EPFR数据显示，前三季度投资者从新兴市场基金中撤回了260亿美元的资金。印度、俄罗斯、巴西股市全年跌幅分别达到24%、23%和19%，分别位列全球跌幅榜第三、第五和第九位，基本抹去了去年的涨幅。 中国股市也未能幸免。上证指数在2010年下跌14%的基础上，2011年继续下跌了22%，位列全球股市跌幅榜第六位。更为开放的香港市场跌幅也达到20%。反而是经历了历史性大地震的日本，股市只下跌了17%。 希腊股市腰斩熊冠全球 欧债危机2011年持续发酵，并有向更主要的经济体传播的迹象，这使得欧洲股市全线沦陷。 信用体系处于崩溃边缘的希腊，股市继续熊冠全球，全年跌幅达到53%。 而意大利股市则以26%的跌幅位居全球股市跌幅榜第二名，法国、德国股市今年的跌幅也分别达到20%和16%。欧元区以外的英国市场，跌幅则在6%。” 小小的希腊退欧搅的世界股市腥风血雨，英国脱欧难道比希腊脱欧不值得一提吗？英国比希腊影响力小吗？ 全球经济一体化是有益的人来说，英国脱欧无疑是一个巨大的打击。 二、英国退欧实质等于美元几次加息对市场的影响 美元加息以后，汇率市场、股票市场如何表现的？ 英国退欧以后，汇率市场、股票市场如何表现的？ 全球市场哀鸿遍野香港、日本股市暴跌，英镑兑美元指数跌逾7%创09年初以来新低，原油期货暴跌，美股大幅下挫，英镑/美元下跌8.62%盘中触及2009年初来最低；恒生指数大跌2.92%，报20259.13点；日经225指数期货在大阪跌8.1%，触发熔断，日经指数大跌7.9%；NYMEX原油大跌4.97%。市场避险情绪升温，纽约黄金期货暴涨，COMEX黄金指数大涨，涨幅5.48%。英国股市跌2.25%；德国股市跌6.11%；法国股市跌逾7.07%。 以上评论好像和美国加息以后的结果差不多！甚至等于几次加息的叠加！看看他们的表现：英国退欧等同于几次美元加息对市场的影响 。 美元加息对于发展中国家股市就是灾难逻辑：美国加息→世界储备货币收缩→资本迅速回流以美国为中心的发达国家→外围新兴市场资本外逃→新兴市场货币贬值、资产价格下跌→危机显现。抗压能力好的经济体受到的影响较轻，但一些抗压能力较弱的经济体将遭受动荡，严重的甚至会引发金融危机。伴随着美国5次加息大周期，新兴市场因美元强势、热钱流出出现了泡沫破裂，其中具有代表性的包括1982年拉美债务危机、1989年台湾泡沫破灭、1994年墨西哥比索危机、1999年巴西、阿根廷危机与2008年全球金融危机对新兴市场造成的冲击较大。美元是全球水龙头，美元加息标志着全球流动性拐点正式出现... 美联储加息，理论上是抑制通胀，客观上会产生什么很难说。 有几个问题需要说明：一会造成新兴市场美元集中出逃，以打击这些国家的经济泡沫，这是必然的。二是一些资金联合起来打击这些国家的汇率，这完全是赚小钱，不是赚大钱，因为所有资金出逃必然打击这些国家的汇率。索罗斯之所以在1997年东南亚金融风暴中一显身手，就是因为测算过这些国家有多少资金出逃，对汇率的影响有多大后才下手的。三是对这些国家的经济弱点他们全部掌握，猛地捣毁这些国家经济泡沫。加息后，在中国外逃的资金量十分大，可能数据是惊人的，所以对人民币汇率影响巨大，这是必然的。加息后黄金大跌，跌破1000美元是很简单的事。当然，对房地产影响最大，可以说是毁灭性的，千万不要小看，以致影响千家万户。美元加息，不仅仅只是只是导致新兴市场国家经济衰退，对某些国家问题严重的将导致政权解体。历史上的前苏联就是一个明显例子。 三、英国脱欧对中国的不利影响 1、加剧人民币贬值压力 英国脱欧，英镑汇率势必大跌，虽说对于去英国留学和旅游的人来说是利好。但短期内在外汇市场，脱欧后英镑的贬值，将会美元升值，进而带动人民币兑美元贬值。经济学家称，英国脱离欧盟可能使金融市场恐慌，导致中国内地资本外流，加剧了人民币贬值压力，挑战中央银行的货币政策管理。 2、人民币国际化步骤将被打乱 英国退出欧盟，伦敦作为全球顶级金融中心之一的地位或面临挑战，这对人民币的国际化和中国资本“走出去”多少会有些影响。近年来，伦敦着力推进建设人民币离岸市场。仅在2015年，中国财政部在伦敦发行人民币国债；中英两国央行续签双边本币互换协议并扩大互换规模；中国人民银行在伦敦发行50亿元人民币计价的央行票据。伦敦已经成为仅次于香港的第二大人民币离岸结算中心。然而英国脱欧，这项货币红利就不复存在，人民币通过英国在欧洲推广的战略所带来的成本也大大增加。中国的金融机构就需要考虑分散到巴黎、法兰克福、卢森堡等地，需要付出一定的调整成本。 3、中欧贸易合作或将面临变局 英国脱离欧盟这个拥有5亿人口的巨大统一市场，英国经济短期内发展将受到冲击，几乎可以肯定英镑必然延续目前的跌势，继续贬值；而失去第二大经济体的欧盟也将遭受一场“强度相当于欧债危机”的金融震荡。有分析认为，英国脱欧对欧盟产生的经济影响可能会波及中国的出口，特别是一旦欧盟倾向于采取贸易保护政策，将影响中欧双边贸易。英国也大力推动中国-欧盟自由贸易协定。如果这份资金总额达到数十亿美元的协定成功签署，将为中国带来巨额的贸易订单，有助于全面打开欧洲市场。然而，一旦英国脱欧，中国通过英国加强与欧盟合作的战略计划将会变得困难重重。英国脱离欧盟无异于间接打破中国和欧盟无形的合作纽带，使得中国不得不另外选择其他方式加紧和欧盟的合作，而前期铺垫的各种政策贸易的影响也很有可能大打折扣，成为高额的沉没成本。 4、中国企业“进入欧洲的通道”不再 中国在欧洲市场拥有5亿潜在客户，然而，由于保护主义的原因，中国企业往往被拒之门外。而英国被视为欧盟内主张贸易、投资自由化最为积极的国家，所以不少中国企业将英国选为在整个欧洲的生产基地，将伦敦作为“进入欧洲的通道”。如果英国脱离欧盟，英欧之间可能产生的贸易壁垒将减少这些企业在英国生产的意愿，一些企业可能会选择前往布鲁塞尔或是都柏林这样拥有自由市场便利的欧盟内的地区。 结束语：英国脱欧黑天鹅不小，发酵时间还远远不够，我们必须小心小心再小心，本来就是熊市大背景，存量博弈的市场遇到黑天鹅事件首先要保命，股市机会无限，活着最重要。（当然放长远，股市迟早上一万点，目前的波动对于未来的一万点算个屁） |
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