巴菲特在瑞士洛桑国际管理学院（IMD）的访谈录（完整版）

2016-7-3 00:00| 发布者: 采编员| 查看: 435| 评论: 0|原作者: æ�¨å®�å¿ |来自: 新浪博客

摘要: 近日，世界顶级证券大师巴菲特做客瑞士洛桑国际管理学院，畅谈自己和以色列 Iscar公司的合作经历，并对家族企业的经营理念和发展方向做了独特的解读，他表示自己随时对全球各地的股票情况进行关注，并将 ...

近日，世界顶级证券大师巴菲特做客瑞士洛桑国际管理学院，畅谈自己和以色列 Iscar公司的合作经历，并对家族企业的经营理念和发展方向做了独特的解读，他表示自己随时对全球各地的股票情况进行关注，并将把收购企业进行到底。巴菲特在回答由新浪网一位网友提出的关于亚洲金融市场的问题时，回答到： “ 只要是我们公司的规模允许的话我们对任何一种企业都会感兴趣。亚洲也会有一些，也许会有很多。以股票市场来讲，其实多年前我们对中石油就有投资。我在全世界范围内查看有市场潜力的证券，我也希望全世界的人都能在他们的企业需要帮助时想起 Berkshire 。 ” 　　主持人： Paul Hunter IMD 企业客户中心的主任　　嘉宾：巴菲特世界顶级证券大师　　 Eitan Iscar 公司主席　　 Joachim IMD 家族企业研究中心主任　　 Paul ：下午好！欢迎来到 IMD 。 IMD 是一所世界领先的教育机构，并且在近期被《 Financial Time Global 》排名中居第一位置。我们非常荣幸各位能在百忙之中抽出宝贵的时间于今日与 IMD 一道参与这一期特别的网络播报。　　再次欢迎您的加入，我是 Paul Hunter ， IMD 企业客户中心的主任。我为能邀请到今天的各位嘉宾而感到万分的荣幸。 Warren 巴菲特先生 , 世界顶级证券大师，于近期在世界富翁排名中名列第四。 Mr Eitan ， Iscar 的主席， Iscar 是一家出色的以色利公司，为全球多个工业生产制造金属工具。还有， Prof Joachim ， IMD 家族企业研究中心主任。先生们，非常感谢各位的到来。各位观众中如果有任何人有任何问题，请点击屏幕右方的 ‘ 问题 ’ 按钮，我们将在接下来的 45 分钟内尽可能多地接受您的问题。　　那么，先生们，我们开始今天的讨论吧。是何种关联将三位一起带到了 IMD ？　　 Joachim: 是家族企业。我们对此津津乐道，特别是我个人作为研究家族企业教授，我非常荣幸能在今日邀请到二位，将我们今日连接到一起的应该是家族商业，也可以说是于近期决定向外销售的 Eitan 的家族商业。 Eitan, 可否就此向我们阐述一下原因呢？　　 Eitan ：我们今天能来到这里是因为，我曾经花费了很长的时间才最终认识到巴菲特先生和 Berkshire Hathaway 是某些家族企业在他们的生命中的某一时间段的最终归宿。我们花费了很多的时间才意识到这一点，因此我认为来到欧洲将是一个绝好的机会让更多的人们了解到这一家族商业的发展策略。　　我们的家族非常成功，商业也很成功。我们与成功的客户一起工作，所有的一切都在过去及现在不断地成长着。我们明白家族扩大的复杂性将会越来越明显，我们也意识到我们应该保护我们长期合作的客户 ( 这里的长期指 50 年以上 ) 以及与我们公共工作了很久的每一个人，当然也包括我们的家族成员。　　我们曾经一度寻找着解决方案。我们也担心过多的成功以及高速的发展将会给我们带来新的影响重大的东西。如果成长的太快，我们是不可能挖掘出一个客户的。于是我们在全世界范围内找寻可能的解决方案，同时我们也希望我们能仍旧拥有我们做事情的自由。我们已经拥有了一个群体，我们也知道至少还会与这一群体继续合作 20 或 30 年。我们爱我们的事业。　　我们希望能解决将来的所有权的问题。于是我们找到了巴菲特 . 进而我给他写了一封信，所有的一切开始与 2005 年 10 月。　　 Paul ： Warren, 当你收到 Eitan 先生关于提议出售其名下的 Iscar 企业的那封信时采取了什么行动？这封信中又具体说了些什么呢？　　巴菲特：那是一封只有一页零四分之一的信，但这封言简意赅的信使我了解到了这家我从未听说过但是非常出色的公司。 Eitan 向我陈述了足够多的财务信息，清楚地说明了这是一家出色的公司。更重要的是，我无法用准确的语言来描述，这封信随之带来的是这个人的品质，我清楚地意识到这个人是我愿意合作的伙伴。信中说如果我感兴趣的话可以与他取得联系。　　我意识到他在以色列，而我在奥马哈，这连个城市间的距离是不近的。他说他会来到奥马哈，于是他真得过来了。亲身的验证了我从那封信中所企盼的一切，不久，我们就在其名下的百分之八十的业务中投入了 40 亿的资金。我做这一决定时甚至都没有亲自去他的工厂，或派律师进行客户尽职调查 (due diligence) 的工作。但是我清楚地知道我收购的是何种企业，我也知道我是与什么样的人合作，我会为此而感到高兴。　　 Prof Joachim ：这的确是有违常理，我们商业学院中教授学生们关于尽职调查的重要性，教育学生应对此非常谨慎。但是您的意思我理解好像是说这并没有必要。巴菲特：最终，重要的是我们要以合适的价格购买合适的商业，选择合适的合作伙伴。我们并不核对每一份租约，我们也不会阅读每一分劳务合同。在我的脑海中的重要的事情是生意在 5 年， 10 年甚至 20 年后将发展成什么样。如果由于一个小错误，例如我们忽略了某些事情从而影响了购买价格的百分之一，又或者是我未曾作正确的预测而导致我们少获益了购买价格的百分之一，所有这些都是没有任何意义的。　　如果纵观一下我们在过去 20 年中购买的企业，他们中的绝大多数都是非常成功的，仅有极少数的企业失败，但是为数不多。　　不可以派出一个团队去评估一个企业，不管怎么说这都应该这是我的工作。 Berkshire 的股东们希望我能够对企业进行评价。他们依赖于我，严格来讲，这也许是不对的，但是他们的确完全依赖于我。　　我投入了我个人的资金，我资产中的百分之九十九是投入在 Berkshire 中的，因此我尽量控制购买来的这些企业的整体规模，选择那些我认为有长久竞争优势的企业。同时应拥有我信任的出色的管理层。因为我将大量的资金交与他人，我希望他们在收购之后仍旧对其经营的企业充满激情与热忱。这是关键的决策。我不觉得任何人可以依靠律师来解决这一问题。　　 Joachim ：那么也就是说，您没有大量的律师霍财务专家进行尽职调查工作？　　巴菲特：没有。我是说我并不知道从哪里能找到这样的人。我的整个办公室中仅有 19 个人。其中有 10 人或者 12 人管理财务，其他的人基本上就是处理一些诸如我的邮件的工作。我们无法完全信任尽职调查等事宜。我不认为将责任转出将会为我提供重要的资本分配决策。　　 Joachim ：信任对于你和你不断寻找的每一个可能的投资对象间的关系有多重要？　　巴菲特：百分之百重要！以色列在千里之外，我仅仅是在购买了 Etian 的企业后的几年中去过一次。我们没有任何人对该企业的经营场所进行检查工作。但是我信任 Eitan ，没有更好的人选我可以信任了。　　我相信他能够在收购之后仍然与收购前一样兢兢业业地经营着企业。这是一个很重的决定。大多数时候我是正确的，但是人总会偶尔犯一些错误。但是我相信 Eitan 绝对不会是个错误。这是一个至关重要的决定。　　 Joachim ：你们之间的关系如何？对你来讲，是否有什么变化？从

路过

雷人

握手

鲜花

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